ಫೆಡ್ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯ ಅಂದಾಜಿನಿಂದ ಡಾಲರ್ ಒಂದು ವರ್ಷದ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಏರಿಕೆ; ರೂಪಾಯಿ ಕುಸಿತ

ಅಮೆರಿಕದ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯ ಕುರಿತಾದ ಬದಲಾಗುತ್ತಿರುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಡಾಲರ್ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದ್ದು, ಮಂಗಳವಾರ ಭಾರತೀಯ ರೂಪಾಯಿ ಕುಸಿತದ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಎದುರಿಸಿತು. ಹಣಕಾಸು ನೀತಿಯ ಈ ಜಾಗತಿಕ ಬದಲಾವಣೆಯು ಟೋಕಿಯೋದಿಂದ ನ್ಯೂಯಾರ್ಕ್ ವರೆಗಿನ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಿದ್ದಲ್ಲದೆ, ಏಷ್ಯನ್ ಕರೆನ್ಸಿಗಳ ಮೇಲೆಯೂ ಗಮನಾರ್ಹ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಹೇರಿದೆ.

ಡಾಲರ್ ಬಲ ಮತ್ತು ರೂಪಾಯಿಯ ಮೇಲಿನ ಪರಿಣಾಮ

ಭಾರತೀಯ ರೂಪೀಯು ಪ್ರತಿ ಡಾಲರ್‌ಗೆ 94.7350 ಕ್ಕೆ ಮುಕ್ತಾಯಗೊಂಡಿತು, ಇದು ಹಿಂದಿನ ಮುಕ್ತಾಯದ ದರವಾದ 94.6775 ಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ 0.1% ಕುಸಿತವಾಗಿದೆ. ಈ ಬದಲಾವಣೆಯು ವಿಸ್ತೃತ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯ ಭಾಗವಾಗಿದ್ದು, ಅಮೆರಿಕದ ಡಾಲರ್ ಸೂಚ್ಯಂಕವು (U.S. dollar index) ಮೇ 25 ರ ನಂತರದ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟವಾದ 101.18 ಕ್ಕೆ ಏರಿದೆ. ಇತರ ಕರೆನ್ಸಿಗಳ ವಿರುದ್ಧ ಡಾಲರ್ ಬಲಗೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಏಷ್ಯಾದ ಅನೇಕ ಕರೆನ್ಸಿಗಳು 0.1% ರಿಂದ 0.6% ರಷ್ಟು ಕುಸಿಯುತ್ತಿದ್ದು, ಪ್ರಾದೇಶಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಸಂಕಷ್ಟವನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿವೆ.

ಈ ಏರಿಳಿತದ ಹಿಂದಿನ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣವೆಂದರೆ ಅಮೆರಿಕದ ಹಣಕಾಸು ನೀತಿಯ ಕುರಿತಾದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ನಿಶ್ಚಿತತೆ. ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ವೇಳೆಗೆ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಬಡ್ಡಿ ದರವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಈಗ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಅಂದಾಜಿಸಿವೆ. ಈ ನಿರೀಕ್ಷೆಯು ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳಿಗೆ ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿರುವ 2-ವರ್ಷದ ಅಮೆರಿಕದ ಟ್ರೆಜರಿ ಯೀಲ್ಡ್ ಅನ್ನು (U.S. Treasury yield) ಜೂನ್‌ನಲ್ಲಿ 18 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳಷ್ಟು ಏರಿಸಿದ್ದು, ಇದು 4.19% ಕ್ಕೆ ತಲುಪಿದೆ.

ಜಾಗತಿಕ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಸವಾಲಿನ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿವೆ

MUFG ನ ಟಿಪ್ಪಣಿಯ ಪ್ರಕಾರ, ಅಮೆರಿಕದ ಯೀಲ್ಡ್ ಏರಿಕೆಯು "ರಿಸ್ಕ್ ಅಸೆಟ್ಸ್" (risk assets) ಗೆ ಕಠಿಣ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಿದೆ. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವು ಭಾರತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ತಕ್ಷಣವೇ ಕಂಡುಬಂದಿದ್ದು, ಇಲ್ಲಿ ಷೇರುಗಳು 1.1% ರಷ್ಟು ಕುಸಿದಿವೆ. ಇದು MSCI ಏಷ್ಯನ್ ಷೇರುಗಳ ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬಂದ 3% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕುಸಿತಕ್ಕೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿದೆ.

ಅಮೆರಿಕದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಯೀಲ್ಡ್‌ಗಳಿಂದಾಗಿ ಜಾಗತಿಕ ಹಣಕಾಸು ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು ಬಿಗಡಾಯಿಸುವುದರಿಂದ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಅಮೆರಿಕದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ಸುರಕ್ಷಿತ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯ ನೀಡುವ ಆಸ್ತಿಗಳನ್ನು ಹುಡುಕುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಂದ ಬಂಡವಾಳ ಹೊರಹರಿವು ಉಂಟಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯದ ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಯ ನಂತರ ರೂಪಾಯಿ ಅನುಭವಿಸಿದ ಇತ್ತೀಚಿನ ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಈ "ಸವಾಲು" (headwind) ಪ್ರಸ್ತುತ ಅಡಗಿಸುತ್ತಿದೆ.

ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಮತ್ತು ದೇಶೀಯ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಚಟುವಟಿಕೆಗಳು

ಫೆಡ್‌ನ ನಿಲುವು ಸವಾಲನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯು ಸ್ವಲ್ಪ ಮಟ್ಟಿನ ಬೆಂಬಲ ನೀಡುತ್ತಿದೆ. ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಶಾಂತಿ ಮಾತುಕತೆಗಳ ನಂತರ ಅಮೆರಿಕವು ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಇರಾನ್ ಮೇಲಿನ ನಿರ್ಬಂಧಗಳನ್ನು 60 ದಿನಗಳ ಅವಧಿಗೆ ಮನ್ನಾ ಮಾಡಿದೆ, ಇದು ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳು ಇಳಿಯಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಿದೆ ಮತ್ತು ಭಾರತೀಯ ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರ ತಕ್ಷಣದ ಆತಂಕಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿದೆ.

ಪ್ರಸ್ತುತ ರೂಪಾಯಿ ಮೌಲ್ಯ ಕುಸಿತದ ನಡುವೆಯೂ, ವಿದೇಶಿ ಎಫ್‌ಎಕ್ಸ್ (FX) ಠೇವಣಿಗಳು, ಸಾಲಗಳು ಮತ್ತು ಸಾಲದ ಹೂಡಿಕೆಗಳಿಂದ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಡಾಲರ್ ಹರಿವು ರೂಪಿಯ ಕುಸಿತವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸಬಹುದು ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಸೂಚಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ರಚನಾತ್ಮಕ ಮಾದರಿಗಳು ಕಳವಳಕಾರಿಯಾಗಿವೆ. ರಫ್ತುದಾರರಿಗಿಂತ ಆಮದುದಾರರು ಪ್ರಸ್ತುತ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ (hedging) ಚಟುವಟಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ಸಕ್ರಿಯರಾಗಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಗಮನಿಸಿದ್ದಾರೆ, ಈ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯು ಡಾಲರ್‌ಗೆ ನಿರಂತರ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ರೂಪಿಯ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುತ್ತದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಫೆಡ್ ಪ್ರಭಾವ: ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ವೇಳೆಗೆ ಅಮೆರಿಕದ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯ ಅಂದಾಜುಗಳು ಡಾಲರ್ ಸೂಚ್ಯಂಕವನ್ನು 101.18 ರ ಒಂದು ವರ್ಷದ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ತಳ್ಳಿದ್ದು, ರೂಪಿಯನ್ನು 94.7350 ಕ್ಕೆ ಕುಗ್ಗಿಸಿವೆ.
• ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪ್ರಭಾವ: ಅಮೆರಿಕದ ಟ್ರೆಜರಿ ಯೀಲ್ಡ್ ಏರಿಕೆಯು ಜಾಗತಿಕ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಮಾರಾಟದ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡಿದೆ, ಇದರಿಂದ ಏಷ್ಯನ್ ಷೇರುಗಳು 3% ಕುಸಿಯುವಂತೆ ಭಾರತೀಯ ಷೇರುಗಳು ಕೂಡ 1.1% ರಷ್ಟು ಇಳಿಕೆಯಾಗಿವೆ.
• ಮಿಶ್ರ ನೋಟ: ಅಮೆರಿಕದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಯೀಲ್ಡ್‌ಗಳು ಸವಾಲುಗಳನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಸಾಲದ ಹೂಡಿಕೆಗಳಿಂದ ಬರಬಹುದಾದ ಡಾಲರ್ ಹರಿವು ಮತ್ತು ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯ ಶಾಂತಿ ಮಾತುಕತೆಯಿಂದ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳು ಇಳಿಯುವುದು ರೂಪೀಯನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸಬಹುದು.