کاهش ارزش روپیه همزمان با افزایش احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و رسیدن دلار به بالاترین سطح یکساله
روپیه هند روز سهشنبه با فشار کاهشی مواجه شد، زیرا تغییر انتظارات در مورد افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده باعث تقویت دلار شد. این تغییر جهانی در دیدگاههای سیاست پولی، نه تنها بازارهای سهام را از توکیو تا نیویورک تحت تأثیر قرار داده، بلکه فشار قابل توجهی نیز بر ارزهای آسیایی وارد کرده است.
قدرت دلار و تأثیر آن بر روپیه
روپیه هند در قیمت ۹۴.۷۳۵۰ در برابر دلار بسته شد که نشاندهنده کاهش ۰.۱ درصدی نسبت به قیمت بسته شدن قبلی (۹۴.۶۷۷۵) است. این حرکت بخشی از یک روند گستردهتر است که در آن شاخص دلار ایالات متحده به ۱۰۱.۱۸ رسید که بالاترین سطح خود از ۲۵ می را رقم میزند. با تقویت دلار در برابر سبدی از ارزهای همتراز، بازیگران منطقهای تحت فشار قرار گرفتهاند و بسیاری از ارزهای آسیایی بین ۰.۱ تا ۰.۶ درصد سقوط کردهاند.
محرک اصلی این نوسانات، افزایش قطعیت بازار در مورد سیاست پولی ایالات متحده است. بازارهای پول اکنون تقریباً به طور کامل احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا ماه سپتامبر را در قیمتها لحاظ کردهاند. این پیشبینی باعث شده است که بازده اوراق قرضه ۲ ساله خزانهداری ایالات متحده که نسبت به نرخ بهره حساس است، در ماه ژوئن ۱۸ واحد پایه افزایش یافته و به ۴.۱۹ درصد برسد.
بازارهای جهانی سهام با شرایط چالشبرانگیزی روبرو هستند
طبق یادداشتی از MUFG، افزایش بازدهی اوراق قرضه ایالات متحده محیط دشواری را برای «داراییهای پرریسک» ایجاد کرده است. این تأثیر بلافاصله در بازارهای هند مشهود بود، جایی که سهام ۱.۱ درصد کاهش یافت. این ریزش با سقوط شدیدترِ بیش از ۳ درصدی در شاخص سهام آسیایی MSCI همسو بود.
تشدید شرایط مالی جهانی به دلیل بازدهی بالاتر اوراق قرضه ایالات متحده، اغلب منجر به خروج سرمایه از بازارهای نوظهور میشود، زیرا سرمایهگذاران به دنبال داراییهای امنتر با بازدهی بالاتر در ایالات متحده هستند. این «باد مخالف» در حال حاضر دورههای اخیر ثبات را که روپیه پس از تنشهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه تجربه کرده بود، خنثی میکند.
ژئوپلیتیک و پویاییهای پوشش ریسک داخلی
اگرچه موضع فدرال رزرو یک چالش محسوب میشود، اما چشمانداز ژئوپلیتیک یک حاشیه امنیت اندک ایجاد کرده است. ایالات متحده اخیراً پس از مذاکرات صلح مقدماتی، تحریمهای ایران را برای یک دوره ۶۰ روزه لغو کرد که به کاهش قیمت نفت کمک کرد و برخی از نگرانیهای فوری سیاستگذاران هندی را کاهش داد.
با وجود کاهش ارزش فعلی، تحلیلگران بازار معتقدند که تمایل روپیه به کاهش ممکن است از طریق ورود احتمالی دلار ناشی از سپردههای ارزی خارجی، وامها و سرمایهگذاریهای بدهی کنترل شود. با این حال، الگوهای ساختاری در بازار ارز همچنان نگرانکننده است. معاملهگران خاطرنشان میکنند که در حال حاضر واردکنندگان در فعالیتهای پوشش ریسک فعالتر از صادرکنندگان هستند؛ روندی که تقاضای مستمر برای دلار ایجاد کرده و فشار بر روپیه را در کوتاهمدت حفظ میکند.
نکات کلیدی
- تأثیر فدرال رزرو: افزایش احتمال افزایش نرخ بهره ایالات متحده تا ماه سپتامبر، شاخص دلار را به بالاترین سطح یکساله یعنی ۱۰۱.۱۸ رسانده و روپیه را تا ۹۴.۷۳۵۰ تضعیف کرده است.
- سرایت بازار: افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانهداری ایالات متحده باعث فروش گسترده در سهام جهانی شده است، به طوری که سهام هند ۱.۱ درصد و سهام آسیایی ۳ درصد سقوط کردند.
- چشمانداز ترکیبی: اگرچه بازدهی بالاتر در ایالات متحده باعث ایجاد بادهای مخالف میشود، اما ورود احتمالی دلار از طریق سرمایهگذاریهای بدهی و کاهش قیمت نفت به دلیل مذاکرات صلح در خاورمیانه ممکن است از روپیه حمایت کند.