تضعیف روپیه همزمان با افزایش احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و تقویت دلار
روپیه هند روز سهشنبه با فشار کاهشی مواجه شد، زیرا تغییر انتظارات در مورد افزایش نرخ بهره فدرال رزرو ایالات متحده، باعث تقویت دلار آمریکا شد. این تغییر جهانی در دیدگاههای سیاست پولی، منجر به فروش گسترده سهام و تشدید نوسانات در بازارهای ارز آسیایی شده است.
جهش دلار به بالاترین سطح یکساله رسید
روپیه هند در قیمت ۹۴.۷۳۵۰ در برابر دلار بسته شد که نشاندهنده کاهش ۰.۱ درصدی نسبت به قیمت بسته شدن جلسه قبل (۹۴.۶۷۷۵) است. این کاهش ارزش بخشی از یک روند گستردهتر است که ارزهای منطقه را تحت تأثیر قرار داده و باعث کاهش بین ۰.۱ تا ۰.۶ درصدی آنها در برابر دلار شده است.
قدرت دلار آمریکا توسط شاخص دلار (Dollar Index) هدایت میشود که به ۱۰۱.۱۸ رسید؛ بالاترین سطح خود از ۲۵ می. این جهش عمدتاً ناشی از آن است که بازارهای پول تقریباً به طور کامل احتمال افزایش نرخ بهره ایالات متحده تا ماه سپتامبر را در قیمتها لحاظ کردهاند. با صعود بازدهی اوراق قرضه ایالات متحده، شرایط برای داراییهای پرریسک، از جمله ارزهای بازارهای نوظهور و سهام، به شدت چالشبرانگیز میشود.
فشار بر سهام جهانی و بازدهی اوراق قرضه خزانهداری
اثرات موجی تقویت دلار در تمامی بورسهای جهانی احساس شد. سهام هند ۱.۱ درصد کاهش یافت که بازتابدهنده ریزش شدیدترِ بیش از ۳ درصدی در شاخص سهام آسیایی MSCI است. از توکیو تا نیویورک، سهام تحت تأثیر افزایش احتمالات مربوط به سیاستهای انقباضی تهاجمیتر فدرال رزرو قرار گرفته و آسیب دیده است.
بازار اوراق قرضه به وضوح این دیدگاه تهاجمی (Hawkish) را منعکس میکند. بازدهی اوراق خزانهداری ۲ ساله ایالات متحده که نسبت به انتظارات نرخ بهره بسیار حساس است، تاکنون در ماه ژوئن ۱۸ واحد پایه افزایش یافته و به سطح ۴.۱۹ درصد رسیده است. به گفته تحلیلگران MUFG، این تعدیل صعودی در بازدهی اوراق ایالات متحده، فضای دشواری را برای سرمایهگذارانی که به دنبال نگهداری داراییهای پرریسک هستند، ایجاد کرده است.
تغییرات ژئوپلیتیک و چشمانداز روپیه
تضعیف اخیر روپیه در زمانی رخ میدهد که این ارز پس از کاهش تنشهای مربوط به جنگ ایران، برای مدت کوتاهی به ثبات رسیده بود. پیشرفتهای اخیر در مذاکرات صلح باعث شده است که ایالات متحده تحریمهای ایران را برای یک دوره ۶۰ روزه که از دوشنبه گذشته آغاز شده، لغو کند. اگرچه این تحولات ژئوپلیتیک به کاهش قیمت نفت کمک کرد، اما برای جبران شتاب عظیم دلار آمریکا کافی نبوده است.
با نگاه به آینده، معاملهگران پیشبینی میکنند که روپیه با فشارهای متناوب مواجه شود. با این حال، ریسک کاهش ارزش ممکن است تا حدودی از طریق ورود جریانهای دلاری ناشی از سپردههای ارزی خارجی، وامها و سرمایهگذاریهای بدهی تعدیل شود.
پویاییهای پوشش ریسک در بازار فارکس
تقاضا برای پوشش ریسک ارز همچنان به یک سمت بازار متمایل است. فعالان بازار خاطرنشان میکنند که در حال حاضر واردکنندگان در فعالیتهای پوشش ریسک خود فعالتر از صادرکنندگان هستند. انتظار میرود این الگوی تقاضای بالای واردکنندگان برای دلار در کوتاهمدت ادامه یابد که این امر تقاضای زیربنایی مستمری برای دلار ایجاد کرده و روپیه را تحت فشار نگه میدارد.
نکات کلیدی
- تأثیر سیاست فدرال رزرو: افزایش انتظارات برای افزایش نرخ بهره ایالات متحده تا ماه سپتامبر، شاخص دلار را به بالاترین سطح یکساله یعنی ۱۰۱.۱۸ رسانده است.
- سرایت بازار: تقویت دلار باعث سقوط ۱.۱ درصدی سهام هند و کاهش ۳ درصدی سهام آسیایی شده است.
- نوسانات روپیه: روپیه در قیمت ۹۴.۷۳۵۰ در برابر دلار بسته شد و با بادهای مخالف ناشی از بازدهی بالای اوراق خزانهداری ایالات متحده و پوشش ریسک فعال توسط واردکنندگان مواجه است.