Fed Faiz Artışı Beklentileri Doların Gücünü Artırırken Rupi Değer Kaybediyor
ABD Federal Rezerv'in (Fed) faiz artırımlarına ilişkin değişen beklentilerin ABD dolarını güçlendirmesiyle, Hindistan rupisi Salı günü aşağı yönlü baskıyla karşılaştı. Para politikası duyarlılığındaki bu küresel değişim, hisse senetlerinde satışlara yol açtı ve Asya para piyasalarındaki oynaklığı artırdı.
Doların Yükselişi Bir Yıllık Zirveye Ulaştı
Hindistan rupisi, bir önceki seans kapanışı olan 94,6775'ten %0,1'lik bir düşüşle dolar başına 94,7350 seviyesinden kapandı. Bu değer kaybı, dolar karşısında %0,1 ile %0,6 arasında düşüşler yaşayan bölgesel para birimlerini etkileyen daha geniş bir eğilimin parçasıdır.
ABD dolarının gücü, 25 Mayıs'tan bu yana en yüksek seviyesi olan 101,18'e yükselen Dolar Endeksi tarafından yönlendiriliyor. Bu yükseliş, temel olarak para piyasalarının Eylül ayına kadar bir ABD faiz artırımını neredeyse tamamen fiyatlamasından kaynaklanıyor. ABD tahvil getirileri yukarı yönlü düzeltildikçe, gelişmekte olan piyasa para birimleri ve hisse senetleri de dahil olmak üzere riskli varlıklar için ortam giderek zorlaşıyor.
Küresel Hisse Senetleri ve Hazine Tahvil Getirileri Baskı Altında
Güçlenen doların dalga etkileri küresel borsalarda hissedildi. Hindistan hisseleri %1,1 oranında düşerken, MSCI'nın Asya hisseleri endeksindeki %3'ü aşan daha büyük gerilemeyi yansıttı. Tokyo'dan New York'a kadar hisse senetleri, Fed'in daha agresif sıkılaştırma yapacağına dair artan beklentiler nedeniyle darbe aldı.
Tahvil piyasası bu şahin tutumu net bir şekilde yansıtıyor. Faiz beklentilerine karşı oldukça hassas olan 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi, Haziran ayında şimdiye kadar 18 baz puan yükselerek %4,19 seviyesine ulaştı. MUFG analistlerine göre, ABD getirilerindeki bu yukarı yönlü düzeltme, daha riskli varlıklar tutmak isteyen yatırımcılar için zorlu bir zemin oluşturuyor.
Jeopolitik Değişimler ve Rupi Görünümü
Rupinin son dönemdeki zayıflığı, İran savaşıyla ilgili gerilimlerin soğumasının ardından kısa süreliğine istikrar kazandığı bir dönemde gerçekleşiyor. Barış müzakerelerindeki son gelişmeler, Amerika Birleşik Devletleri'nin geçen Pazartesi'den itibaren başlayan 60 günlük bir süre için İran'a yönelik yaptırımlardan feragat etmesine yol açtı. Bu jeopolitik gelişme petrol fiyatlarının soğumasına yardımcı olsa da, ABD dolarının devasa ivmesini dengelemeye yetmedi.
Geleceğe bakıldığında, yatırımcılar rupinin aralıklı baskılarla karşılaşacağını öngörüyor. Ancak, yurt dışı döviz mevduatları, borçlanmalar ve borç yatırımları yoluyla beklenen dolar girişleri, aşağı yönlü riski kısmen hafifletebilir.
Forex Piyasasında Hedging Dinamikleri
Döviz hedging talebi işlemin bir tarafına doğru eğilimli kalmaya devam ediyor. Piyasa katılımcıları, ithalatçıların şu anda hedging faaliyetlerinde ihracatçılardan daha aktif olduğunu belirtiyor. İthalatçıların dolara yönelik bu yüksek talep modelinin yakın vadede devam etmesi, dolar için sürekli bir temel talep sağlayarak rupiyi baskı altında tutması bekleniyor.
Önemli Çıkarımlar
- Fed Politikası Etkisi: Eylül ayına kadar bir ABD faiz artırımı beklentilerinin artması, Dolar Endeksi'ni 101,18 ile bir yıllık zirvesine taşıdı.
- Piyasa Bulaşıcılığı: Güçlenen dolar, Hindistan hisselerinde %1,1'lik bir düşüşü ve Asya hisse senetlerinde %3'lük bir gerilemeyi tetikledi.
- Rupi Oynaklığı: Rupi, yüksek ABD Hazine getirileri ve ithalatçıların aktif hedging faaliyetlerinden kaynaklanan zorluklarla karşı karşıya kalarak dolar başına 94,7350 seviyesinden kapandı.