ఫెడ్ వడ్డీ రేట్ల పెంపు అంచనాల వల్ల డాలర్ ఏడాది గరిష్ట స్థాయికి చేరుకోవడం: రూపాయి బలహీనపడింది
అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై మారుతున్న అంచనాల వల్ల డాలర్ బలపడటంతో, మంగళవారం భారత రూపాయి ఒత్తిడికి లోనైంది. ద్రవ్య విధానం (monetary policy) పట్ల ప్రపంచవ్యాప్తంగా కనిపిస్తున్న ఈ మార్పు టోక్యో నుండి న్యూయార్క్ వరకు ఉన్న ఈక్విటీ మార్కెట్లను దెబ్బతీయడమే కాకుండా, ఆసియా కరెన్సీలపై కూడా గణనీయమైన ఒత్తిడిని పెంచింది.
డాలర్ బలం మరియు రూపాయిపై దాని ప్రభావం
భారత రూపాయి డాలర్కు 94.7350 వద్ద ముగిసింది, ఇది గత ముగింపు ధర అయిన 94.6775 నుండి 0.1% క్షీణతను సూచిస్తుంది. ఈ మార్పు ఒక విస్తృత ధోరణిలో భాగం, దీని ప్రకారం యుఎస్ డాలర్ ఇండెక్స్ 101.18కి చేరుకుని, మే 25 నుండి గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది. ఇతర కరెన్సీలతో పోలిస్తే డాలర్ బలం పెరగడం వల్ల, ఆసియా దేశాల కరెన్సీలు 0.1% నుండి 0.6% మధ్య పడిపోవడంతో ప్రాంతీయ మార్కెట్లు ఇబ్బందులను ఎదుర్కొంటున్నాయి.
ఈ అస్థిరతకు ప్రధాన కారణం అమెరికా ద్రవ్య విధానంపై మార్కెట్లో పెరుగుతున్న స్పష్టత. సెప్టెంబర్ నాటికి ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్లను పెంచుతుందనే అంచనాను మనీ మార్కెట్లు ఇప్పటికే పూర్తిగా పరిగణనలోకి తీసుకున్నాయి. ఈ అంచనాల వల్ల వడ్డీ రేట్ల పట్ల సున్నితమైన 2-సంవత్సరాల యుఎస్ ట్రెజరీ యీల్డ్ (U.S. Treasury yield) జూన్లో 18 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి, 4.19%కి చేరుకుంది.
సవాళ్లతో కూడిన పరిస్థితుల్లో గ్లోబల్ ఈక్విటీ మార్కెట్లు
యుఎస్ యీల్డ్స్లో వచ్చిన పెరుగుదల "రిస్క్ అసెట్స్" (risk assets) కు కష్టతరమైన వాతావరణాన్ని సృష్టించిందని MUFG ఒక నోట్లో పేర్కొంది. దీని ప్రభావం భారత మార్కెట్లలో వెంటనే కనిపించింది, ఇక్కడ స్టాక్లు 1.1% పడిపోయాయి. MSCI ఆసియా షేర్ల సూచికలో 3% కంటే ఎక్కువ భారీ పతనం జరిగిన తీరును ఇది అనుసరించింది.
యుఎస్ యీల్డ్స్ పెరగడం వల్ల ప్రపంచ ఆర్థిక పరిస్థితులు కఠినతరం కావడం వల్ల, పెట్టుబడిదారులు అమెరికాలో సురక్షితమైన మరియు అధిక రాబడినిచ్చే ఆస్తుల కోసం వెతుకుతారు, దీనివల్ల అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల నుండి మూలధనం బయటకు వెళ్ళిపోతుంది (capital outflows). మధ్యప్రాచ్యంలో భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల తర్వాత రూపాయి అనుభవించిన ఇటీవలి స్థిరత్వాన్ని ఈ "ప్రతికూల పరిస్థితులు" (headwind) ప్రస్తుతం దెబ్బతీస్తున్నాయి.
భౌగోళిక రాజకీయాలు మరియు దేశీయ హెడ్జింగ్ డైనమిక్స్
ఫెడ్ వైఖరి సవాలుగా ఉన్నప్పటికీ, భౌగోళిక రాజకీయ పరిస్థితులు కొంత ఉపశమనాన్ని కలిగిస్తున్నాయి. ప్రాథమిక శాంతి చర్చల తర్వాత అమెరికా ఇటీవల ఇరాన్పై ఆంక్షలను 60 రోజుల పాటు నిలిపివేసింది, ఇది చమురు ధరలను తగ్గించడంలో సహాయపడింది మరియు భారత విధాన నిర్ణేతల ఆందోళనలను కొంతవరకు తగ్గించింది.
ప్రస్తుత క్షీణత ఉన్నప్పటికీ, విదేశీ ఎఫ్ఎక్స్ (FX) డిపాజిట్లు, అప్పులు మరియు డెట్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ల నుండి రాగల డాలర్ల రాక వల్ల రూపాయి పతనాన్ని అదుపు చేయవచ్చని మార్కెట్ విశ్లేషకులు సూచిస్తున్నారు. అయితే, ఫారెక్స్ మార్కెట్లోని నిర్మాణాత్మక నమూనాలు ఇంకా ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. హెడ్జింగ్ కార్యకలాపాలలో ఎగుమతిదారుల కంటే దిగుమతిదారులు ప్రస్తుతం ఎక్కువ చురుగ్గా ఉన్నారని ట్రేడర్లు గమనిస్తున్నారు, ఈ ధోరణి డాలర్లకు నిరంతర డిమాండ్ను అందిస్తూ స్వల్పకాలంలో రూపాయిపై ఒత్తిడిని కొనసాగిస్తుంది.
ముఖ్య అంశాలు
- ఫెడ్ ప్రభావం: సెప్టెంబర్ నాటికి అమెరికా వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై పెరుగుతున్న అంచనాల వల్ల డాలర్ ఇండెక్స్ 101.18కి చేరుకుని ఏడాది గరిష్ట స్థాయికి చేరింది, దీనివల్ల రూపాయి 94.7350కి బలహీనపడింది.
- మార్కెట్ ప్రభావం: యుఎస్ ట్రెజరీ యీల్డ్స్లో వచ్చిన పెరుగుదల గ్లోబల్ ఈక్విటీలలో అమ్మకాలకు దారితీసింది, దీనివల్ల ఆసియా షేర్లు 3% పడిపోవడంతో పాటు భారత స్టాక్లు 1.1% తగ్గాయి.
- మిశ్రమ దృక్పథం: యుఎస్ యీల్డ్స్ పెరగడం వల్ల సవాళ్లు ఎదురైనప్పటికీ, డెట్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ల నుండి రాగల డాలర్ల రాక మరియు మధ్యప్రాచ్య శాంతి చర్చల వల్ల చమురు ధరలు తగ్గడం రూపాయికి కొంత మద్దతునివ్వవచ్చు.