Vedanta ವಿಭಜನೆಯ (Demerger)after rally: ತೈಲ, ಅನಿಲ ಮತ್ತು ಕಬ್ಬಿಣದ ಉಕ್ಕಿನ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆ, ಆದರೆ ಅಲ್ಯೂಮಿನಿಯಂ ಹಿನ್ನಡೆ

Vedanta Group ನ ಇತ್ತೀಚಿನ ವಿಭಜನೆಯು (demerger) ಅದರ ಹೊಸದಾಗಿ ಪ್ರತ್ಯೇಕಗೊಂಡ ಘಟಕಗಳಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಏರಿಳಿತ ಮತ್ತು ವೇಗವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡಿದೆ. Oil & Gas, Power, ಮತ್ತು Iron & Steel ವಿಭಾಗಗಳು ಸತತ ಆರು ಸೆಷನ್‌ಗಳಿಂದ ಏರಿಕೆಯ ಪಥದಲ್ಲಿದ್ದರೆ, ಗುಂಪಿನ "ರತ್ನ" ಎಂದು ಕರೆಯಲ್ಪಡುವ Vedanta Aluminium ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಹಿನ್ನಡೆ ಅನುಭವಿಸಿದೆ, ಇದು ನಿಜವಾದ ಮೌಲ್ಯ ಎಲ್ಲಿ ಅಡಗಿದೆ ಎಂಬ ಪ್ರಶ್ನೆಯನ್ನು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಲ್ಲಿ ಮೂಡಿಸಿದೆ.

ವಿಜೇತಗಳು: Oil, Gas, Power, ಮತ್ತು Iron & Steel

ಮರುರಚನೆಯ ನಂತರ, ಹಲವಾರು ವಿಭಜಿತ ಘಟಕಗಳು ಅಪ್ಪರ್ ಸರ್ಕ್ಯೂಟ್ (upper circuit) ಮಿತಿಯನ್ನು ತಲುಪಿವೆ, ಇದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಬಲವಾದ ಆಸಕ್ತಿಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಭಾರತದ ಪ್ರಮುಖ ಖಾಸಗಿ ವಲಯದ upstream ಕಂಪನಿಯಾಗಿರುವ Vedanta Oil & Gas, ತನ್ನ 5% ಅಪ್ಪರ್ ಸರ್ಕ್ಯೂಟ್ ಮಿತಿಯಾದ ರೂ 36.40 ಅನ್ನು ತಲುಪಿದೆ. ಕಂಪನಿಯು $5 ಬಿಲಿಯನ್‌ನ ಬೃಹತ್ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೂಲಕ ದಿನಕ್ಕೆ 3,00,000 ರಿಂದ 5,00,000 ಬ್ಯಾರೆಲ್‌ಗಳವರೆಗೆ ಉತ್ಪಾದಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ.

ಅದೇ ರೀತಿ, Vedanta Power ತನ್ನ 5% ಅಪ್ಪರ್ ಸರ್ಕ್ಯೂಟ್ ಮಿತಿಯಾದ ರೂ 45.25 ತಲುಪಿದೆ. ಪಂಜಾಬ್ ಮತ್ತು ಒಡಿಶಾ ರಾಜ್ಯಗಳಲ್ಲಿ 4 GW ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸ್ಥಾಪಿತ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಈ ಕಂಪನಿಯು, FY33 ರ ವೇಳೆಗೆ ಭಾರತದ ಅಗ್ರ ಮೂವರು ಖಾಸಗಿ ಥರ್ಮಲ್ ಪವರ್ ಉತ್ಪಾದಕರಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಈ ಮಧ್ಯೆ, ಪ್ರತ್ಯೇಕಗೊಂಡ ಘಟಕಗಳಲ್ಲಿ Vedanta Iron & Steel ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಪ್ರದರ್ಶನ ನೀಡುತ್ತಿದ್ದು, ಸತತ ಆರನೇ ಸೆಷನ್‌ನಲ್ಲಿ ಲಾಭವನ್ನು ದಾಖಲಿಸಿದೆ ಮತ್ತು ರೂ 28.10 ರ 5% ಅಪ್ಪರ್ ಸರ್ಕ್ಯೂಟ್ ಮಿತಿಯಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರವಾಗುತ್ತಿದೆ.

ಹಿನ್ನಡೆ: Vedanta Aluminium ನ ಭಿನ್ನ ಹಾದಿ

ಇತರ ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ಏರಿಕೆ ಕಂಡುಬರುತ್ತಿದ್ದರೂ, Vedanta Aluminium Metal 3.3% ಕುಸಿದು ರೂ 464 ಕ್ಕೆ ತಲುಪಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಭಾವನೆಗಳು (institutional sentiment) ಇನ್ನೂ ಧನಾತ್ಮಕವಾಗಿಯೇ ಇವೆ. Citi ಇತ್ತೀಚೆಗೆ 'Buy' ರೇಟಿಂಗ್ ಮತ್ತು ರೂ 560 ರ ಗುರಿ ಬೆಲೆಯೊಂದಿಗೆ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದೆ, ಇದು 17% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಏರಿಕೆಯ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಅಲ್ಯೂಮಿನಿಯಂ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಕೊರತೆಯ ಅಂದಾಜಿನಿಂದಾಗಿ Citi ನ ಈ ಆಶಾವಾದಿ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವಿದೆ, ಮೂಲ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಬೆಲೆಗಳು ಟನ್ ಗೆ $4,000 ಕ್ಕೆ ಏರಬಹುದು. Balco ವಿಸ್ತರಣೆ ಮತ್ತು ಉತ್ಪಾದನಾ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಪ್ರಯತ್ನಗಳು ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣಗಳಾಗಿವೆ. LME ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿ $100 ರ ಬದಲಾವಣೆಗೆ, ಕಂಪನಿಯ EBITDA 4-5.5% ಬದಲಾಗಬಹುದು ಮತ್ತು ಇದು ಅದರ ನ್ಯಾಯಯುತ ಮೌಲ್ಯದ (fair value) ಮೇಲೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಬಹುದು ಎಂದು ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಗಮನಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ವೀಕ್ಷಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ವ್ಯತ್ಯಾಸಗಳು

ಈ ಘಟಕಗಳ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವು ವಿಶ್ಲೇಷಕರಲ್ಲಿ ವಿಭಿನ್ನವಾಗಿ ಕಂಡುಬರುತ್ತಿದೆ, ಇದು ವಿವಿಧ ರಿಸ್ಕ್-ರಿವಾರ್ಡ್ ಪ್ರೊಫೈಲ್‌ಗಳನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ:

• Vedanta Oil & Gas: SBI Securities ನ ಸನ್ನಿ ಅಗ್ರವಾಲ್ ರೂ 42 ರ ನ್ಯಾಯಯುತ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಅಂದಾಜಿಸಿದ್ದಾರೆ.
• Vedanta Power: ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆಗಳ ನಡುವೆ ಭಿನ್ನಾಭಿಪ್ರಾಯವಿದೆ; Kotak Institutional Equities ಇದನ್ನು ರೂ 60 ಎಂದು ನಿಗದಿಪಡಿಸಿದರೆ, CLSA ರೂ 35 ರ ಸಂಯಮದ ಅಂದಾಜನ್ನು ನೀಡಿದೆ.
• Vedanta Iron & Steel: ಬಲವಾದ ವೇಗವನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಅಲ್ಯೂಮಿನಿಯಂ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ರಚನಾತ್ಮಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ, ಇದರಲ್ಲಿ ಚಕ್ರೀಯತೆ (cyclicality) ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸುವಿಕೆಯ ಅಪಾಯಗಳ ಬಗ್ಗೆ ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಎಚ್ಚರಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಪೋಷಕ ಕಂಪನಿಯಲ್ಲಿ ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ನಡೆದ ಬ್ಲಾಕ್ ಡೀಲ್ ಅನ್ನು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಗಮನಿಸಬೇಕು. ಪ್ರವರ್ತಕ ಘಟಕವಾದ Twin Star Holdings ಸುಮಾರು ರೂ 2,149 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯದ 1.7% ಪಾಲನ್ನು (7.3 ಕೋಟಿ ಶೇರುಗಳು) ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದೆ ಎಂದು ವರದಿಯಾಗಿದೆ, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಪೋಷಕ ಕಂಪನಿಯ ಶೇರುಗಳು 6% ಕುಸಿದಿವೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ವೇಗ vs ರಚನೆ (Momentum vs. Structure): Oil, Gas, Power, ಮತ್ತು Iron & Steel ವಿಭಾಗಗಳು ತಕ್ಷಣದ ತಾಂತ್ರಿಕ ಏರಿಕೆಗಳನ್ನು ಕಾಣುತ್ತಿದ್ದರೆ, Vedanta Aluminium ಅನ್ನು ಪ್ರಮುಖ ಬ್ರೋಕರೇಜ್‌ಗಳು ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ "ರಚನಾತ್ಮಕ ಕಾಂಪೌಂಡರ್" (structural compounder) ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತವೆ.
• ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಚಾಲಕರು: Vedanta Oil & Gas $5 ಬಿಲಿಯನ್ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೂಲಕ ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತಿದೆ, ಆದರೆ Vedanta Power ತನ್ನ ಆದಾಯದ ದೃಢತೆಯನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ವಿದ್ಯುತ್ ಖರೀದಿ ಒಪ್ಪಂದಗಳನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದೆ.
• ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಅಂತರ: ಪವರ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ವ್ಯತ್ಯಾಸವಿದೆ (ರೂ 35 ರಿಂದ ರೂ 60), ಇದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಈ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ವಿಭಜಿತ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಮೊದಲು ಆಳವಾದ ಮೂಲಭೂತ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯನ್ನು (fundamental analysis) ಮಾಡಬೇಕೆಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.