ഈ വർഷം പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ സൂചനയെത്തുടർന്ന് സ്വർണ്ണവിലയിൽ 1% ഇടിവ്

യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് അതിന്റെ അടിസ്ഥാന പലിശ നിരക്ക് നിലനിർത്തുകയും എന്നാൽ ഭാവിയിൽ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന് സൂചിപ്പിക്കുകയും ചെയ്തതോടെ, ബുധനാഴ്ച സ്വർണ്ണവിലയിൽ വലിയ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. ഈ കടുപ്പമേറിയ നിലപാട് (hawkish shift) യുഎസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തി, ഇത് ആഗോള നിക്ഷേപകർക്ക് ലാഭകരമല്ലാത്ത സ്വർണ്ണത്തെ ആകർഷണീയത കുറഞ്ഞതാക്കി മാറ്റി.

ഫെഡ് തീരുമാനവും കടുപ്പമേറിയ നിലപാടിലേക്കുള്ള മാറ്റവും

യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് അതിന്റെ നയ നിരക്ക് നിലവിലെ 3.50%-3.75% പരിധിക്കുള്ളിൽ തന്നെ നിലനിർത്താൻ തീരുമാനിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, 19 നയരൂപകർത്താക്കളിൽ ഒമ്പത് പേരും ഈ വർഷം അവസാനിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന് പ്രവചിക്കുന്ന "ഡോട്ട് പ്ലോട്ട്" (dot plot) പ്രവചനങ്ങൾ ഈ തീരുമാനത്തെ സ്വാധീനിച്ചു. ഈ മാറ്റം വിപണിയിലെ പ്രതീക്ഷകളെ അടിസ്ഥാനപരമായി മാറ്റിമറിച്ചു.

CME FedWatch Tool അനുസരിച്ച്, ഡിസംബറിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത 78% ആയി ഉയർന്നു; ഫെഡിന്റെ പ്രഖ്യാപനത്തിന് മുമ്പ് പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്ന 61 ശതമാനത്തിൽ നിന്നാണ് ഇത് വലിയ വർദ്ധനവ്. പുതിയ ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷ് (Kevin Warsh) ആണ് ഈ കടുപ്പമേറിയ കാഴ്ചപ്പാടിന് പിന്നിൽ. പലിശ നിരക്കുകൾ നിലവിൽ ഭവനമേഖലയിൽ മാത്രമാണ് നിയന്ത്രണങ്ങൾ ഏർപ്പെടുത്തുന്നതെന്ന് അദ്ദേഹം സൂചിപ്പിച്ചു. വാർഷിന്റെ "steward" സമീപനം അദ്ദേഹത്തിന്റെ മുൻഗാമിയെ അപേക്ഷിച്ച് മോണിറ്ററി പോളിസിയിൽ കൂടുതൽ സജീവമായ നിലപാടാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നതെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ അഭിപ്രായപ്പെടുന്നു.

സ്വർണ്ണത്തിനും മറ്റ് വിലയേറിയ ലോഹ വിപണികൾക്കും ഉണ്ടായ ആഘാതം

പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷ കമ്മോഡിറ്റി വിപണിയിൽ ഉടനടി ആഘാതം ഉണ്ടാക്കി. സ്പോട്ട് ഗോൾഡ് ഔൺസിന് $4,299.89 ആയി 0.7% ഇടിഞ്ഞു, അതേസമയം യുഎസ് ഗോൾഡ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് 0.6% വർദ്ധിച്ച് $4,381.40-ൽ എത്തി. മറ്റ് വിലയേറിയ ലോഹ വിപണികളിലും ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി:

• വെള്ളി: ഔൺസിന് $69.41 ആയി 1.1% ഇടിഞ്ഞു.
• പ്ലാറ്റിനം: ഔൺസിന് $1,768.03 ആയി 2% ഇടിഞ്ഞു.
• പാലേഡിയം: ഔൺസിന് $1,336.91 ആയി 1.1% ഇടിഞ്ഞു.

ഫെഡിന്റെ നിലപാടിന്റെ നേരിട്ടുള്ള ഫലമായുണ്ടാകുന്ന യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ശക്തിപ്പെടൽ, അന്താരാഷ്ട്ര വാങ്ങലുകാർക്ക് സ്വർണ്ണവിലയിലുള്ള ലോഹങ്ങൾ കൂടുതൽ വിലകൂടിയതാക്കി മാറ്റി, ഇത് ഡിമാൻഡ് കുറയാൻ കാരണമായി.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വവും പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദങ്ങളും

പണപ്പെരുപ്പത്തിനും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയ്ക്കും എതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ മാർഗ്ഗമായാണ് (hedge) സ്വർണ്ണത്തെ പരമ്പരാഗതമായി കാണുന്നത് എങ്കിലും, നിലവിലെ സാമ്പത്തിക സാഹചര്യം സങ്കീർണ്ണമായ വെല്ലുവിളിയാണ് ഉയർത്തുന്നത്. ഇറാൻ സംഘർഷത്തെക്കുറിച്ചുള്ള പിരിമുറുക്കങ്ങളും സൈനിക നടപടികളെക്കുറിച്ചുള്ള യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ പ്രസ്താവനകളും അനിശ്ചിതത്വം വർദ്ധിപ്പിച്ചെങ്കിലും, പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിക്കുമെന്ന ഭീഷണിയാണ് വിപണിയെ പ്രധാനമായും സ്വാധീനിക്കുന്നത്.

ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കുകൾ സ്വർണ്ണത്തിന് മേൽ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുന്നു, കാരണം ഈ ലോഹം ലാഭവിഹിതം (yield) നൽകുന്നില്ല, ഇത് പലിശ ലഭിക്കുന്ന മറ്റ് ആസ്തികളുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ആകർഷണീയത കുറയ്ക്കുന്നു. കൂടാതെ, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന എണ്ണവില പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ നിലനിർത്തുന്നു, ഇത് ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്ക് പ്രീമിയങ്ങളും Fed-ൽ നിന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന കർശനമായ മോണിറ്ററി പോളിസിയും തമ്മിലുള്ള ഒരു പോരാട്ടത്തിന് കാരണമാകുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യതകൾ വർദ്ധിക്കുന്നു: ഡിസംബറിൽ Fed പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ 78% സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് വിപണി ഇപ്പോൾ കണക്കാക്കുന്നത്, ഇത് മുൻപത്തെ 61%-ൽ നിന്നാണ് വർദ്ധിച്ചത്.
• ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് സ്വർണ്ണത്തിന് മേൽ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുന്നു: കർശന നിലപാടുള്ള (hawkish) Fed യു.എസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്, ഇത് വിദേശ നിക്ഷേപകർക്ക് സ്വർണ്ണം കൂടുതൽ വിലകൂടിയതാക്കുകയും വില കുറയാൻ കാരണമാവുകയും ചെയ്യുന്നു.
• വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ വില ഇടിവ്: Fed-ന്റെ പോളിസി സൂചനകൾക്ക് പിന്നാലെ സ്വർണ്ണത്തോടൊപ്പം വെള്ളി, പ്ലാറ്റിനം, പലാഡിയം എന്നിവയുടെ വിലയിലും ഗണ്യമായ ഇടിവ് ഉണ്ടായിട്ടുണ്ട്.