ഈ വർഷം പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന ഫെഡറൽ റിസർവ് സൂചനയെത്തുടർന്ന് സ്വർണ്ണവിലയിൽ 1% ഇടിവ്

ഈ വർഷം അവസാനിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന സൂചന നൽകിക്കൊണ്ട്, നിലവിലെ പലിശ നിരക്ക് മാറ്റമില്ലാതെ തുടരാൻ യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് തീരുമാനിച്ചതോടെ ബുധനാഴ്ച സ്വർണ്ണവിലയിൽ വലിയ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. ഫെഡറലിന്റെ ഈ കർക്കശമായ നിലപാട് യുഎസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും, അന്താരാഷ്ട്ര നിക്ഷേപകർക്ക് സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ആകർഷണീയത കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്തു.

ഫെഡറലിന്റെ കർക്കശമായ നിലപാട് വിപണിയിൽ വിൽപ്പന വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു

ഫെഡറൽ റിസർവ് അതിന്റെ അടിസ്ഥാന പലിശ നിരക്ക് 3.50%-3.75% പരിധിക്കുള്ളിൽ മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്താൻ തീരുമാനിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, വിപണിയിൽ യഥാർത്ഥ സ്വാധീനം ചെലുത്തിയത് "dot plot" പ്രവചനങ്ങളാണ്. 19 നയരൂപകർത്താക്കളിൽ ഒമ്പത് പേരും ഈ വർഷം അവസാനം പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണെന്ന് കരുതുന്നതായി ഇതിലൂടെ വ്യക്തമായി.

ഈ മാറ്റം കമ്മോഡിറ്റി വിപണിയിൽ വലിയ പ്രതികരണമുണ്ടാക്കി. ഉച്ചകഴിഞ്ഞ് സ്പോട്ട് ഗോൾഡ് വില ഔൺസിന് $4,299.89 ആയി 0.7% ഇടിഞ്ഞു. അതേസമയം, യുഎസ് ഗോൾഡ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് 0.6% വർദ്ധിച്ച് $4,381.40 ആയി എത്തി. വിപണിയുടെ ഈ പ്രതികരണം CME FedWatch Tool-നെ വളരെയധികം സ്വാധീനിക്കുന്നുണ്ട്. ഫെഡറലിന്റെ പ്രഖ്യാപനത്തിന് മുമ്പ് 61% ആയിരുന്ന ഡിസംബറിലെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിനുള്ള സാധ്യത ഇപ്പോൾ 78% ആയി ഉയർന്നു എന്ന് ഈ ടൂൾ കാണിക്കുന്നു.

"പുതിയ ഫെഡും" ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷും

പുതിയ ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ നേതൃത്വത്തിൽ വിപണി അതിന്റെ പ്രതീക്ഷകൾ പുനർനിർണ്ണയിക്കുകയാണ്. തന്റെ ആദ്യ വാർത്താ സമ്മേളനത്തിൽ, നിർണ്ണായക നയപരമായ മേഖലകൾ അവലോകനം ചെയ്യുന്നതിനായി അഞ്ച് ടാസ്ക് ഫോഴ്സുകൾ രൂപീകരിക്കുന്നതായി പ്രഖ്യാപിച്ചുകൊണ്ട് വാർഷ് സജീവമായ ഒരു സമീപനമാണ് സൂചിപ്പിച്ചത്.

മുൻ ചെയർമാൻ ജെറോം പവലിനെക്കാൾ കൂടുതൽ കർക്കശമായ (hawkish) നിലപാടാണ് വാർഷ് സ്വീകരിക്കുന്നതെന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ നിരീക്ഷിക്കുന്നു. പ്രത്യേകിച്ച്, പലിശ നിരക്ക് വീട് നിർമ്മാണ മേഖലയിൽ (housing sector) മാത്രമേ നിയന്ത്രണമായി കാണുന്നുള്ളൂ എന്ന് വാർഷ് വ്യക്തമാക്കി. ഈ നിലപാടും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യതയും ചേർന്ന് യുഎസ് ഡോളറിന്റെ മൂല്യം ഉയർത്തി. ഡോളറിൽ വില നിശ്ചയിച്ചിരിക്കുന്ന സ്വർണ്ണത്തിന്റെ വില, ഡോളർ ശക്തമാകുമ്പോൾ മറ്റ് കറൻസികൾ ഉപയോഗിക്കുന്നവർക്ക് വർദ്ധിക്കുന്നു, ഇത് സ്വർണ്ണത്തിനായുള്ള ആവശ്യം കുറയ്ക്കുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദങ്ങളും

പണപ്പെരുപ്പത്തിനും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയ്ക്കും എതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ കവചമായാണ് (hedge) സ്വർണ്ണത്തെ സാധാരണയായി കാണുന്നത്, എന്നാൽ നിലവിലെ സാമ്പത്തിക സാഹചര്യം ഒരു വൈരുദ്ധ്യമാണ് സൃഷ്ടിക്കുന്നത്. ഇറാനുമായുള്ള സംഘർഷങ്ങൾ തുടരുന്നുണ്ടെങ്കിലും—സമീപകാല കരാറുകൾ തൃപ്തികരമല്ലെങ്കിൽ ബോംബിംഗ് കാമ്പെയ്ൻ പുനരാരംഭിക്കാമെന്ന് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപ് സൂചിപ്പിച്ചിട്ടുണ്ട്—വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പലിശ നിരക്കിന്റെ ഭീഷണി സ്വർണ്ണത്തിനായുള്ള "safe-haven" ആവശ്യം മറികടക്കുന്നു.

സ്വർണ്ണത്തിന് ആദായം (yield) ലഭിക്കാത്തതിനാൽ, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പലിശ നിരക്കുകൾ ഈ ലോഹം കൈവശം വയ്ക്കുന്നതിൻ്റെ അവസരച്ചെലവ് (opportunity cost) വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു. ഈ സമ്മർദ്ദം വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ മുഴുവൻ മേഖലയിലും അനുഭവപ്പെട്ടു:

എണ്ണ വിപണിയിലും ഉയർച്ചാ പ്രവണത കാണപ്പെടുന്നതും പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ നിലനിൽക്കുന്നതും കാരണം, ഡിസംബറിൽ പലിശ വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രവചനം ഫെഡ് (Fed) നടപ്പിലാക്കുമോ എന്ന് നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിച്ചുവരുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ