کاهش ۱ درصدی قیمت طلا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در اواخر سال جاری

قیمت طلا روز چهارشنبه با فشار نزولی قابل توجهی روبرو شد، زیرا فدرال رزرو ایالات متحده تصمیم گرفت نرخ‌های بهره فعلی را ثابت نگه دارد، اما همزمان سیگنال‌هایی مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال جاری منتشر کرد. این تغییر رویکرد تهاجمی (hawkish)، باعث تقویت دلار آمریکا شده و جذابیت این فلز گرانبها را برای سرمایه‌گذاران بین‌المللی کاهش داده است.

رویکرد تهاجمی فدرال رزرو باعث موج فروش در بازار شد

فدرال رزرو تصمیم گرفت نرخ بهره معیار خود را در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه دارد. با این حال، تأثیر واقعی بر بازارها از پیش‌بینی‌های «نمودار نقطه‌ای» (dot plot) ناشی شد؛ این نمودار نشان داد که ۹ نفر از ۱۹ سیاست‌گذار اکنون معتقدند افزایش نرخ بهره در اواخر سال جاری ضروری خواهد بود.

این تغییر در دیدگاه‌ها باعث واکنش شدید در بازار کالاها شده است. قیمت نقدی طلا تا اواسط بعدازظهر با ۰.۷٪ کاهش به ۴,۲۹۹.۸۹ دلار در هر اونس رسید، در حالی که معاملات آتی طلا در ایالات متحده با افزایش اندک ۰.۶ درصدی به ۴,۳۸۱.۴۰ دلار بسته شد. واکنش بازار به شدت تحت تأثیر ابزار CME FedWatch است که نشان می‌دهد احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر از ۶۱٪ پیش از اعلام فدرال رزرو، به ۷۸٪ افزایش یافته است.

«فدرال رزرو جدید» و رئیس آن، کوین وارش

بازار همچنین در حال بازنگری در انتظارات خود تحت رهبری رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش، است. وارش در اولین کنفرانس مطبوعاتی خود، با اعلام راه‌اندازی پنج کارگروه برای بررسی حوزه‌های حساس سیاست‌گذاری، از یک رویکرد فعالانه خبر داد.

تحلیلگران بازار خاطرنشان کرده‌اند که وارش نسبت به سلف خود، جروم پاول، رویکرد «تهاجمی‌تری» دارد. به‌طور مشخص، وارش اشاره کرد که نرخ بهره را تنها در بخش مسکن محدودکننده می‌بیند. این موضع، در کنار نمودار نقطه‌ای که نشان‌دهنده سیاست انقباضی است، باعث تقویت دلار آمریکا شده است. تقویت دلار باعث می‌شود طلا — که قیمت آن بر پایه دلار است — برای خریدارانی که از ارزهای دیگر استفاده می‌کنند گران‌تر شود و به طور مؤثری تقاضا را کاهش دهد.

تنش‌های ژئوپلیتیک و فشارهای تورمی

اگرچه طلا به طور سنتی به عنوان ابزاری برای مقابله با تورم و بی‌ثباتی ژئوپلیتیک در نظر گرفته می‌شود، اما محیط اقتصادی فعلی یک پارادوکس را ارائه می‌دهد. اگرچه تنش‌های مربوط به ایران همچنان ادامه دارد — با این پیشنهاد دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور، مبنی بر اینکه اگر توافقات اخیر رضایت‌بخش تلقی نشوند، ممکن است کارزار بمباران از سر گرفته شود — اما تهدید افزایش نرخ بهره بر تقاضا برای «پناهگاه امن» غلبه کرده است.

از آنجایی که طلا بازدهی ندارد، افزایش نرخ بهره هزینه فرصت نگهداری این فلز را افزایش می‌دهد. این فشار در کل مجموعه فلزات گرانبها احساس شد:

از آنجایی که بازارهای نفت نیز روند صعودی دارند و نگرانی‌های تورمی را زنده نگه می‌دارند، سرمایه‌گذاران با دقت زیر نظر دارند که آیا فدرال رزرو افزایش نرخ بهره پیش‌بینی‌شده در ماه دسامبر را عملی خواهد کرد یا خیر.

نکات کلیدی