מחירי הזהב יורדים ב-1% בעוד הפד רומז על אפשרות להעלאת ריבית בהמשך השנה
מחירי הזהב עמדו בפני לחץ ירידה משמעותי ביום רביעי, לאחר שהפדרל ריזרב האמריקאי בחר להשאיר את שיעורי הריבית הנוכחיים ללא שינוי, תוך שהוא רומז על אפשרות להעלאה לפני סוף השנה. שינוי שוקתני (hawkish) זה חיזק את הדולר האמריקאי, מה שהופך את המתכת היקרה לפחות אטרקטיבית עבור משקיעים בינלאומיים.
העמדה השוקתנית של הפד מעוררת מכירה מאסיבית בשוק
הפדרל ריזרב החליט להשאיר את ריבית הייחוס שלו יציבה בטווח של 3.50%-3.75%. עם זאת, ההשפעה האמיתית על השווקים הגיעה מתחזיות ה-"dot plot", שחשפו כי תשעה מתוך 19 מקבלי ההחלטות מאמינים כעת כי העלאת ריבית תהיה נחוצה בהמשך השנה.
שינוי זה בסנטימנט גר תגובה חדה בשוק הסחורות. מחיר הזהב בבורסה (Spot gold) ירד ב-0.7% ל-4,299.89 דולר לאונקיה עד אמצע אחר הצהריים, בעוד שחוזים עתידיים על זהב בארה"ב רשמו עלייה קלה של 0.6% לסגירה של 4,381.40 דולר. תגובת השוק מושפעת רבות מכלי ה-CME FedWatch Tool, המראה כי ההסתברות להעלאת ריבית בדצמבר זינקה ל-78%, לעומת 61% לפני הודעת הפד.
ה-"פד החדש" והיו"ר קווין וורש
השוק גם מכוונן מחדש את הציפיות שלו תחת הנהגתו של יו"ר הפד החדש, קווין וורש. במסיבת העיתונאים הראשונה שלו, וורש אותת על גישה פרואקטיבית והכריז על הקמת חמישה כוח משימה לבחינת תחומי מדיניות קריטיים.
אנליסטים בשוק ציינו כי וורש נראה "שוקתני" יותר ממחליפו, ג'רום פאואל. באופן ספציפי, וורש ציין כי הוא רואה בשיעורי הריבית כלי מגביל רק במגזר הדיור. עמדה זו, בשילוב עם ה-"dot plot" המצביע על מדיניות מצמצמת, דחפה את הדולר האמריקאי למעלה. דולר חזק יותר הופך את הזהב — שמתומחר בדולרים — ליקר יותר עבור קונים המשתמשים במטבעות אחרים, מה שמרסן למעשה את הביקוש.
מתיחות גיאופוליטית ולחצים אינפלציוניים
בעוד שזהב נתפס באופן מסורתי כגידור מפני אינפלציה וחוסר יציבות גיאופוליטית, הסביבה הכלכלית הנוכחית מציגה פרדוקס. למרות שהמתיחות מול איראן נמשכת — כאשר הנשיא דונלד טראמפ רמז כי ייתכן שקמפיין הפצצות יתחדש אם ההסכמים האחרונים ייחשבו לבלתי מספקים — האיום של שיעורי ריבית גבוהים גובר על הביקוש לזהב כ"מקלט בטוח".
Because gold offers no yield, rising interest rates increase the opportunity cost of holding the metal. This pressure was felt across the entire precious metals complex:
- Silver: Fell 1.1% to $69.41 per ounce.
- Platinum: Dropped 2% to $1,768.03.
- Palladium: Declined 1.1% to $1,336.91.
As oil markets also trend higher, keeping inflation concerns alive, investors are closely watching whether the Fed will follow through with the projected December hike.
Key Takeaways
- Rate Hike Probability: Markets now see a 78% chance of a Fed rate hike in December, a significant jump from the previous 61% projection.
- Dollar Strength: The Federal Reserve's hawkish signals have boosted the U.S. dollar, putting immediate downward pressure on gold and other non-yielding assets.
- Leadership Shift: New Fed Chair Kevin Warsh is signaling a more active and potentially tighter monetary policy compared to the previous administration.