ફેડ દ્વારા આ વર્ષના અંતમાં વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો મળતા સોનાના ભાવમાં 1%નો ઘટાડો

બુધવારે સોનાના ભાવ પર નોંધપાત્ર ઘટાડાનું દબાણ જોવા મળ્યું હતું કારણ કે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે વર્તમાન વ્યાજ દરો જાળવી રાખવાનો નિર્ણય કર્યો હતો, સાથે જ વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો પણ આપ્યા હતા. આ કડક વલણ (hawkish shift) એ યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવ્યો છે, જેના કારણે આ કિંમતી ધાતુ આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારો માટે ઓછી આકર્ષક બની છે.

ફેડના કડક વલણને કારણે બજારમાં વેચવાલી વધી

ફેડરલ રિઝર્વે તેનો બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દર 3.50%-3.75% ની રેન્જમાં સ્થિર રાખવાનો નિર્ણય કર્યો હતો. જોકે, બજાર પર વાસ્તવિક અસર "ડોટ પ્લોટ" (dot plot) અંદાજોથી પડી હતી, જે દર્શાવે છે કે 19 નીતિ નિર્ધારકોમાંથી નવ હવે માને છે કે આ વર્ષના અંતમાં વ્યાજ દરમાં વધારો જરૂરી બનશે.

આ બદલાતા વલણને કારણે કોમોડિટી માર્કેટમાં તીવ્ર પ્રતિક્રિયા જોવા મળી છે. બપોર સુધીમાં સ્પોટ ગોલ્ડ 0.7% ઘટીને $4,299.89 પ્રતિ ઔંસ થયું હતું, જ્યારે યુએસ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સમાં 0.6% નો નજીવો વધારો થઈને તે $4,381.40 પર બંધ થયું હતું. બજારની આ પ્રતિક્રિયા CME FedWatch Tool થી ભારે પ્રભાવિત છે, જે દર્શાવે છે કે ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની શક્યતા ફેડની જાહેરાત પહેલાના 61% થી વધીને હવે 78% થઈ ગઈ છે.

"નવું ફેડ" અને ચેરમેન કેવિન વોર્શ

બજાર નવા ફેડ ચેરમેન કેવિન વોર્શના નેતૃત્વ હેઠળ તેની અપેક્ષાઓનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરી રહ્યું છે. તેમની પ્રથમ પ્રેસ કોન્ફરન્સમાં, વોર્શે સક્રિય અભિગમનો સંકેત આપ્યો હતો અને મહત્વપૂર્ણ નીતિ વિષયોની સમીક્ષા કરવા માટે પાંચ ટાસ્ક ફોર્સ શરૂ કરવાની જાહેરાત કરી હતી.

બજારના વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે વોર્શ તેમના પૂર્વવર્તી જેરોમ પોવેલ કરતા વધુ "હોકિશ" (કડક) જણાય છે. ખાસ કરીને, વોર્શે નોંધ્યું હતું કે તેઓ વ્યાજ દરોને માત્ર હાઉસિંગ સેક્ટરમાં જ પ્રતિબંધક માને છે. આ વલણ અને ટાઈટનિંગ સૂચવતા ડોટ પ્લોટના સંયોજનથી યુએસ ડોલર મજબૂત બન્યો છે. મજબૂત ડોલરને કારણે સોનું—જેની કિંમત ડોલરમાં હોય છે—અન્ય ચલણનો ઉપયોગ કરતા ખરીદદારો માટે મોંઘું બને છે, જે અસરકારક રીતે તેની માંગ ઘટાડે છે.

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને ફુગાવાના દબાણો

જોકે સોનાને પરંપરાગત રીતે ફુગાવા અને ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા સામે રક્ષણ (hedge) તરીકે જોવામાં આવે છે, પરંતુ વર્તમાન આર્થિક વાતાવરણ એક વિરોધાભાસ રજૂ કરી રહ્યું છે. જોકે ઈરાન સાથેનો તણાવ ચાલુ છે—રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે સૂચવ્યું છે કે જો તાજેતરના કરારો અસંતોષકારક ઠરે તો બોમ્બમારો અભિયાન ફરી શરૂ થઈ શકે છે—તેમ છતાં ઊંચા વ્યાજ દરોનો ખતરો "સેફ-હેવન" (safe-haven) માંગ કરતા વધુ પ્રભાવશાળી સાબિત થઈ રહ્યો છે.

કારણ કે સોનું કોઈ વળતર આપતું નથી, વધતા વ્યાજ દરો આ ધાતુ રાખવાનો તક ખર્ચ વધારે છે. આ દબાણ તમામ કિંમતી ધાતુઓના સમૂહમાં અનુભવાયું:

તેલના બજારોમાં પણ વધારો થઈ રહ્યો હોવાથી, ફુગાવા અંગેની ચિંતાઓ યથાવત છે, તેથી રોકાણકારો તે Fed ડિસેમ્બરના અનુમાનિત વ્યાજ દરમાં વધારો કરશે કે નહીં તે ઝીણવટપૂર્વક જોઈ રહ્યા છે.

મુખ્ય તારણો