फेड द्वारा इस साल के अंत में संभावित दर वृद्धि के संकेत के कारण सोने की कीमतों में 1% की गिरावट

बुधवार को सोने की कीमतों पर भारी दबाव देखा गया क्योंकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने वर्तमान ब्याज दरों को यथावत रखने का फैसला किया, साथ ही साल के अंत से पहले संभावित दर वृद्धि का संकेत भी दिया। इस सख्त रुख ने अमेरिकी डॉलर को मजबूत कर दिया है, जिससे अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए यह कीमती धातु कम आकर्षक हो गई है।

फेड के सख्त रुख से बाजार में बिकवाली शुरू

फेडरल रिजर्व ने अपनी बेंचमार्क ब्याज दर को 3.50%-3.75% की सीमा के भीतर स्थिर रखने का निर्णय लिया। हालांकि, बाजारों पर वास्तविक प्रभाव "डॉट प्लॉट" (dot plot) अनुमानों से पड़ा, जिनसे पता चला कि 19 नीति निर्माताओं में से नौ का अब यह मानना है कि इस साल के अंत में दर वृद्धि आवश्यक होगी।

धारणा में इस बदलाव ने कमोडिटी बाजार में तीव्र प्रतिक्रिया पैदा की है। दोपहर के मध्य तक स्पॉट गोल्ड 0.7% गिरकर $4,299.89 प्रति औंस पर आ गया, जबकि अमेरिकी गोल्ड फ्यूचर्स में 0.6% की मामूली बढ़त देखी गई और यह $4,381.40 पर बंद हुआ। बाजार की यह प्रतिक्रिया CME FedWatch Tool से काफी प्रभावित है, जो दर्शाता है कि दिसंबर में दर वृद्धि की संभावना फेड की घोषणा से पहले के 61% से बढ़कर अब 78% हो गई है।

"नया फेड" और चेयरमैन केविन वॉर्श

बाजार नए फेड चेयरमैन केविन वॉर्श के नेतृत्व में अपनी उम्मीदों को भी फिर से निर्धारित कर रहा है। अपने उद्घाटन प्रेस कॉन्फ्रेंस में, वॉर्श ने एक सक्रिय दृष्टिकोण का संकेत दिया और महत्वपूर्ण नीतिगत क्षेत्रों की समीक्षा के लिए पांच टास्क फोर्स शुरू करने की घोषणा की।

बाजार विश्लेषकों ने उल्लेख किया है कि वॉर्श अपने पूर्ववर्ती जेरोम पॉवेल की तुलना में अधिक "हॉकिश" (सख्त) प्रतीत होते हैं। विशेष रूप से, वॉर्श ने कहा कि वह ब्याज दरों को केवल आवास क्षेत्र (housing sector) के भीतर ही प्रतिबंधात्मक मानते हैं। इस रुख और 'डॉट प्लॉट' द्वारा संकेतित सख्ती के संयोजन ने अमेरिकी डॉलर को ऊपर धकेल दिया है। एक मजबूत डॉलर सोने को—जिसकी कीमत डॉलर में तय होती है—अन्य मुद्राओं का उपयोग करने वाले खरीदारों के लिए अधिक महंगा बना देता है, जिससे प्रभावी रूप से मांग कम हो जाती है।

भू-राजनीतिक तनाव और मुद्रास्फीति का दबाव

हालांकि सोने को पारंपरिक रूप से मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक अस्थिरता के खिलाफ एक सुरक्षा कवच (hedge) के रूप में देखा जाता है, लेकिन वर्तमान आर्थिक वातावरण एक विरोधाभास पेश कर रहा है। हालांकि ईरान से जुड़े तनाव बने हुए हैं—राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने सुझाव दिया है कि यदि हालिया समझौते असंतोषजनक पाए जाते हैं तो बमबारी अभियान फिर से शुरू हो सकता है—लेकिन ऊंची ब्याज दरों का खतरा "सेफ-हेवन" (सुरक्षित निवेश) की मांग पर भारी पड़ रहा है।

चूंकि सोना कोई प्रतिफल (yield) नहीं देता है, इसलिए बढ़ती ब्याज दरें इस धातु को रखने की अवसर लागत (opportunity cost) को बढ़ा देती हैं। यह दबाव कीमती धातुओं के पूरे समूह में महसूस किया गया:

चूंकि तेल के बाजारों में भी तेजी का रुख है, जिससे मुद्रास्फीति की चिंताएं बनी हुई हैं, निवेशक बारीकी से देख रहे हैं कि क्या फेड (Fed) दिसंबर में अनुमानित बढ़ोतरी के साथ आगे बढ़ेगा।

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