Giá vàng giảm 1% khi Fed phát tín hiệu có khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay

Giá vàng đã đối mặt với áp lực giảm đáng kể vào thứ Tư khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định duy trì mức lãi suất hiện tại, đồng thời phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất trước khi kết thúc năm nay. Sự chuyển dịch theo hướng thắt chặt (hawkish) này đã làm tăng sức mạnh của đồng đô la Mỹ, khiến kim loại quý này trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế.

Quan điểm thắt chặt của Fed kích hoạt làn sóng bán tháo trên thị trường

Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản trong phạm vi 3,50%-3,75%. Tuy nhiên, tác động thực sự lên thị trường đến từ các dự báo trong "biểu đồ chấm" (dot plot), cho thấy 9 trong số 19 nhà hoạch định chính sách hiện tin rằng việc tăng lãi suất sẽ là cần thiết vào cuối năm nay.

Sự thay đổi trong tâm lý này đã gây ra phản ứng mạnh mẽ trên thị trường hàng hóa. Giá vàng giao ngay đã giảm 0,7% xuống còn 4.299,89 USD/ounce vào giữa buổi chiều, trong khi giá vàng tương lai của Mỹ ghi nhận mức tăng nhẹ 0,6% khi chốt phiên ở mức 4.381,40 USD. Phản ứng của thị trường chịu ảnh hưởng lớn từ công cụ CME FedWatch Tool, cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 đã tăng vọt lên 78%, so với mức 61% trước thông báo của Fed.

"Fed mới" và Chủ tịch Kevin Warsh

Thị trường cũng đang điều chỉnh lại các kỳ vọng dưới sự lãnh đạo của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Trong buổi họp báo đầu tiên của mình, ông Warsh đã phát tín hiệu về một cách tiếp cận chủ động, thông báo thành lập năm nhóm đặc trách để xem xét các lĩnh vực chính sách quan trọng.

Các nhà phân tích thị trường lưu ý rằng ông Warsh có vẻ "diều hâu" hơn người tiền nhiệm Jerome Powell. Cụ thể, ông Warsh lưu ý rằng ông chỉ coi lãi suất là mang tính thắt chặt trong lĩnh vực nhà ở. Quan điểm này, kết hợp với biểu đồ chấm gợi ý việc thắt chặt tiền tệ, đã đẩy đồng đô la Mỹ lên cao. Đồng xanh mạnh hơn khiến vàng—vốn được định giá bằng đô la—trở nên đắt đỏ hơn đối với những người mua sử dụng các loại tiền tệ khác, từ đó làm giảm nhu cầu một cách hiệu quả.

Căng thẳng địa chính trị và áp lực lạm phát

Mặc dù vàng theo truyền thống được coi là công cụ phòng ngừa lạm phát và bất ổn địa chính trị, nhưng môi trường kinh tế hiện tại đang tạo ra một nghịch lý. Mặc dù các căng thẳng liên quan đến Iran vẫn tiếp diễn—với việc Tổng thống Donald Trump gợi ý rằng một chiến dịch ném bom có thể được nối lại nếu các thỏa thuận gần đây bị coi là không thỏa đáng—nhưng mối đe dọa về việc tăng lãi suất đang lấn át nhu cầu "trú ẩn an toàn".

Vì vàng không mang lại lợi suất, lãi suất tăng làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại này. Áp lực này đã lan rộng khắp nhóm kim loại quý:

Khi thị trường dầu mỏ cũng có xu hướng tăng, duy trì những lo ngại về lạm phát, các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao liệu Fed có thực hiện đợt tăng lãi suất dự kiến vào tháng 12 hay không.

Các điểm chính cần lưu ý