أسعار الذهب تنخفض بنسبة 1% مع إشارة الفيدرالي إلى احتمال رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام

واجهت أسعار الذهب ضغوطاً هبوطية كبيرة يوم الأربعاء، حيث اختار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الإبقاء على أسعار الفائدة الحالية مع الإشارة إلى احتمال رفعها قبل نهاية العام. وقد أدى هذا التحول المتشدد إلى تعزيز الدولار الأمريكي، مما جعل المعدن النفيس أقل جاذبية للمستثمرين الدوليين.

موقف الفيدرالي المتشدد يحفز عمليات بيع في السوق

قرر الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على سعر الفائدة القياسي ثابتاً ضمن نطاق 3.50%-3.75%. ومع ذلك، جاء التأثير الحقيقي على الأسواق من توقعات "مخطط النقاط" (dot plot)، والتي كشفت أن تسعة من أصل 19 من صانعي السياسات يعتقدون الآن أن زيادة أسعار الفائدة ستكون ضرورية في وقت لاحق من هذا العام.

وقد تسبب هذا التحول في التوجهات في رد فعل حاد في سوق السلع الأساسية. حيث انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.7% ليصل إلى 4,299.89 دولاراً للأوقية بحلول منتصف الظهيرة، بينما شهدت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة زيادة طفيفة في التسوية بنسبة 0.6% لتصل إلى 4,381.40 دولاراً. ويتأثر رد فعل السوق بشكل كبير بأداة CME FedWatch، التي تظهر أن احتمالية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر قد ارتفعت إلى 78%، مقارنة بـ 61% قبل إعلان الفيدرالي.

"الفيدرالي الجديد" ورئيسه كيفن وورش

كما تعيد السوق معايرة توقعاتها تحت قيادة رئيس الفيدرالي الجديد كيفن وورش. وفي مؤتمره الصحفي الأول، أشار وورش إلى نهج استباقي، معلناً عن إطلاق خمس مجموعات عمل لمراجعة مجالات السياسة الحيوية.

وأشار محللو السوق إلى أن وورش يبدو أكثر "تشدداً" من سلفه جيروم باول. وبشكل محدد، أشار وورش إلى أنه يرى أسعار الفائدة تقييدية فقط ضمن قطاع الإسكان. وقد أدى هذا الموقف، مقترناً بمخطط النقاط الذي يشير إلى التشديد النقدي، إلى ارتفاع الدولار الأمريكي. إن قوة العملة الخضراء تجعل الذهب — المسعر بالدولار — أكثر تكلفة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى، مما يؤدي فعلياً إلى كبح الطلب.

التوترات الجيوسياسية والضغوط التضخمية

وبينما يُنظر إلى الذهب تقليدياً كتحوط ضد التضخم وعدم الاستقرار الجيوسياسي، فإن البيئة الاقتصادية الحالية تقدم مفارقة. فعلى الرغم من استمرار التوترات المتعلقة بإيران — مع إشارة الرئيس دونالد ترامب إلى إمكانية استئناف حملة قصف إذا اعتبرت الاتفاقيات الأخيرة غير مرضية — فإن تهديد ارتفاع أسعار الفائدة يطغى على الطلب على الذهب كـ "ملاذ آمن".

نظرًا لأن الذهب لا يوفر أي عائد، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن. وقد شُعر بهذا الضغط عبر مجموعة المعادن الثمينة بأكملها:

ومع اتجاه أسواق النفط نحو الارتفاع أيضًا، مما يبقي المخاوف بشأن التضخم قائمة، يراقب المستثمرون عن كثب ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيمضي قدمًا في الزيادة المتوقعة في ديسمبر.

أبرز النقاط المستخلصة