ફેડ દ્વારા આ વર્ષે વ્યાજદરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો મળતા સોનાના ભાવમાં 1%નો ઘટાડો

અમેરિકી ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વર્તમાન વ્યાજ દરો જાળવી રાખવાનો અને ભવિષ્યમાં વધારાના સંકેતો આપવાનો નિર્ણય લેતા, બુધવારે સોનાના ભાવ પર મોટું દબાણ જોવા મળ્યું હતું અને તેમાં 1% થી વધુનો ઘટાડો થયો હતો. નાણાકીય નીતિના વલણમાં આવેલા આ ફેરફારે યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવ્યો છે, જેના કારણે વ્યાજ ન આપતી આ કિંમતી ધાતુ વૈશ્વિક રોકાણકારો માટે ઓછી આકર્ષક બની છે.

ફેડ વ્યાજ દરો સ્થિર રાખે છે પરંતુ 'હોકિશ' (Hawkish) વલણ તરફ વળે છે

ફેડરલ રિઝર્વે જાહેરાત કરી હતી કે તે બેન્ચમાર્ક પોલિસી રેટને તેની વર્તમાન 3.50% થી 3.75% ની રેન્જમાં જ રાખશે. જોકે, બજાર પર વાસ્તવિક અસર નિર્ણયની સાથે બહાર પાડવામાં આવેલા "ડોટ પ્લોટ" (dot plot) અનુમાનથી પડી હતી. યુએસ સેન્ટ્રલ બેંકના 19 નીતિ નિર્ધારકોમાંથી, નવ હવે માને છે કે વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજદરમાં વધારો કરવો જરૂરી બનશે.

આ કડક વલણથી બજારની અપેક્ષાઓમાં મોટો ફેરફાર આવ્યો છે. CME FedWatch Tool મુજબ, ડિસેમ્બરમાં વ્યાજદરમાં વધારો થવાની શક્યતા 61% થી વધીને 78% થઈ ગઈ છે. જેમ જેમ વ્યાજ દરો વધે છે, તેમ સોનું—જે કોઈ વળતર (yield) આપતું નથી—તે સામાન્ય રીતે વેચાણના દબાણનો સામનો કરે છે, જેનો ટ્રેન્ડ તાજેતરના ભાવના હલનચલનમાં સ્પષ્ટપણે જોવા મળે છે.

"વોર્શ ફેક્ટર" અને નવા નેતૃત્વની ગતિશીલતા

બજાર નવા ફેડ ચેરમેન કેવિન વોર્શની પ્રથમ પ્રેસ કોન્ફરન્સ પર પણ પ્રતિક્રિયા આપી રહ્યું છે. તેમની પ્રથમ પોલિસી મીટિંગ બાદ, વોર્શે માળખાગત ફેરફારના સમયગાળાનો સંકેત આપ્યો હતો અને મહત્વપૂર્ણ નીતિના ક્ષેત્રોની સમીક્ષા કરવા માટે પાંચ ટાસ્ક ફોર્સ શરૂ કરવાની જાહેરાત કરી હતી.

બજારના વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે વોર્શ તેમના પૂર્વવર્તી જેરોમ પોવેલ કરતા વધુ "હોકિશ" (Hawkish) જણાય છે. ખાસ કરીને, વોર્શે ટિપ્પણી કરી હતી કે તેઓ વર્તમાન વ્યાજ દરોને માત્ર હાઉસિંગ સેક્ટરમાં જ પ્રતિબંધક માને છે. આ વલણના કારણે યુએસ ડોલર મજબૂત બન્યો છે, જે બદલામાં ડોલરમાં ભાવ ધરાવતી કિંમતી ધાતુઓને આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે વધુ મોંઘી બનાવે છે, જેનાથી સોનાના ભાવ પર વધુ દબાણ આવે છે.

કિંમતી ધાતુઓ અને વૈશ્વિક મેક્રોઇકોનોમિક અસ્થિરતા

કોમોડિટી માર્કેટમાં સોનામાં થયેલો ઘટાડો એ એકલ ઘટના નહોતી. ચાંદીમાં 1.1%નો ઘટાડો થઈને તે $69.41 પ્રતિ ઔંસ પર આવી ગઈ, જ્યારે પ્લેટિનમમાં 2%નો વધુ મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો અને તે $1,768.03 પર સ્થિર થયું. પેલેડિયમમાં પણ 1.1%નો ઘટાડો થઈને તે $1,336.91 પર આવી ગયું.

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ બજારમાં જટિલતાનું સ્તર વધારી રહ્યો છે. જોકે સોનું પરંપરાગત રીતે ફુગાવા અને ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા સામે રક્ષણ (hedge) તરીકે કામ કરે છે, પરંતુ ઈરાન સંઘર્ષ અંગેના તાજેતરના ડર અને સંભવિત લશ્કરી કાર્યવાહી અંગે યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના નિવેદનોએ અસ્થિર વાતાવરણ ઊભું કર્યું છે. તેલના ભાવમાં પણ વધારો થઈ રહ્યો હોવાથી, ફુગાવા અંગેની ચિંતાઓ બજારના સેન્ટિમેન્ટના મુખ્ય ચાલક બળ તરીકે રહે છે, જે ઘણીવાર બુલિયનના ભાવને દબાવવા માટે ઊંચા વ્યાજ દરો સાથે મળીને કામ કરે છે.

મુખ્ય તારણો