کاهش ۱ درصدی قیمت طلا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در سال جاری
قیمت طلا روز چهارشنبه با فشار نزولی قابل توجهی مواجه شد و در پی تصمیم فدرال رزرو ایالات متحده مبنی بر حفظ نرخ بهره فعلی و همزمان ارسال سیگنالهایی مبنی بر افزایش نرخ در آینده، بیش از ۱ درصد کاهش یافت. این تغییر در رویکرد سیاستهای پولی باعث تقویت دلار آمریکا شده است که این امر، فلز گرانبهای فاقد بازدهی را برای سرمایهگذاران جهانی کمجذابتر میکند.
فدرال رزرو نرخها را ثابت نگه داشت اما رویکرد خود را تهاجمی (Hawkish) کرد
فدرال رزرو اعلام کرد که نرخ بهره معیار را در محدوده فعلی خود یعنی ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ حفظ خواهد کرد. با این حال، تأثیر واقعی بر بازار از پیشبینیهای «نمودار نقطهای» (dot plot) که همزمان با این تصمیم منتشر شد، ناشی شد. از میان ۱۹ سیاستگذار بانک مرکزی ایالات متحده، اکنون ۹ نفر معتقدند که افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال جاری ضروری خواهد بود.
این چرخش تهاجمی، انتظارات بازار را به شدت تغییر داده است. طبق ابزار CME FedWatch، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر از تخمین قبلی ۶۱ درصد، به ۷۸ درصد افزایش یافته است. با افزایش نرخ بهره، طلا که هیچ بازدهی (سودی) ایجاد نمیکند، معمولاً با فشار فروش مواجه میشود؛ روندی که به وضوح در نوسانات اخیر قیمتها مشهود است.
«عامل وارش» و پویاییهای جدید رهبری
بازار همچنین در حال واکنش به اولین کنفرانس مطبوعاتی کوین وارش (Kevin Warsh)، رئیس جدید فدرال رزرو است. وارش پس از اولین نشست سیاستی خود، سیگنالهایی از یک دوره تغییرات ساختاری ارسال کرد و از راهاندازی پنج کارگروه برای بررسی حوزههای حیاتی سیاستگذاری خبر داد.
تحلیلگران بازار خاطرنشان کردهاند که وارش نسبت به سلف خود، جروم پاول، رویکرد «تهاجمیتری» دارد. به طور مشخص، وارش اظهار داشت که نرخهای بهره فعلی را تنها در بخش مسکن محدودکننده میبیند. این موضع به تقویت دلار آمریکا کمک کرده است که به نوبه خود، شمشهای قیمتگذاری شده با دلار را برای خریداران بینالمللی گرانتر میکند و فشار بیشتری بر قیمت طلا وارد میآورد.
فلزات گرانبها و نوسانات اقتصاد کلان جهانی
کاهش قیمت طلا یک اتفاق منزوی در بازار کالاها نبود. قیمت نقره ۱.۱ درصد کاهش یافت و به ۶۹.۴۱ دلار در هر اونس رسید، در حالی که پلاتین با کاهش شدیدتر ۲ درصدی، در سطح ۱,۷۶۸.۰۳ دلار تثبیت شد. پالادیوم نیز ۱.۱ درصد کاهش یافت و به ۱,۳۳۶.۹۱ دلار رسید.
تنشهای ژئوپلیتیک همچنان لایهای از پیچیدگی را به بازار میافزایند. در حالی که طلا بهطور سنتی ابزاری برای مقابله با تورم و بیثباتی ژئوپلیتیک است، ترسهای اخیر پیرامون درگیری ایران و اظهارات دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، در مورد اقدامات نظامی احتمالی، محیطی بیثبات ایجاد کرده است. با روند صعودی قیمت نفت، نگرانیها از تورم همچنان محرک اصلی احساسات بازار باقی مانده است که اغلب در کنار نرخهای بهره بالا، برای سرکوب قیمت شمش عمل میکند.
نکات کلیدی
- تغییر رویکرد تهاجمی فدرال رزرو: اگرچه نرخها در سطح ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت ماندند، اما فدرال رزرو احتمال افزایش نرخ در اواخر سال جاری را نشان داد و بازارها احتمال افزایش در ماه دسامبر را ۷۸٪ پیشبینی کردهاند.
- قدرت دلار: تغییر در سیاستها باعث تقویت دلار آمریکا شد که این امر طلا را برای سرمایهگذاران خارجی گرانتر کرد و در کاهش ۱ درصدی قیمت آن نقش داشت.
- تغییر در رهبری: موضع تهاجمیتر کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، در مورد نرخ بهره، انتظارات بازار را به سمت هزینههای بالاتر استقراض سوق میدهد.