کاهش ۱ درصدی قیمت طلا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در سال جاری
قیمت طلا روز چهارشنبه با تجربهی یک بازگشت شدید، پس از تصمیم فدرال رزرو آمریکا مبنی بر حفظ نرخ بهره و در عین حال اشاره به سیاستهای انقباضی در آینده، بیش از ۱ درصد کاهش یافت. این تغییر در رویکرد سیاستهای پولی باعث تقویت دلار آمریکا شده و فشار کاهشی قابل توجهی بر فلزات گرانبها وارد کرده است.
فدرال رزرو نرخ بهره را ثابت نگه داشت اما سیگنال تغییر رویکرد به سمت سیاستهای انقباضی داد
فدرال رزرو آمریکا تصمیم گرفت نرخ بهره معیار خود را در محدوده فعلی ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ حفظ کند. با این حال، تأثیر واقعی بر بازارها از طریق «نمودار نقاط» (dot plot) و پیشبینیهای رسمی منتشر شده همزمان با این تصمیم حاصل شد. طبق دادهها، ۹ نفر از ۱۹ سیاستگذار اکنون نیاز به افزایش نرخ بهره را پیش از پایان سال پیشبینی میکنند.
این سیگنال انقباضی، انتظارات بازار را به شدت تغییر داده است. دادههای ابزار CME FedWatch نشان میدهد که احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر به ۷۸ درصد رسیده است که نسبت به احتمال ۶۱ درصدی پیش از اعلام خبر توسط فدرال رزرو، افزایش چشمگیری داشته است.
«اثر وارش» و جو حاکم بر بازار
سرمایهگذاران به دقت در حال زیر نظر گرفتن اولین اقدامات کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، هستند. وارش در اولین نشست سیاستگذاری خود، راهاندازی پنج کارگروه با هدف بازنگری در عملیاتهای حیاتی بانک مرکزی را اعلام کرد. تحلیلگران رهبری او را به عنوان تغییری به سمت رویکردی با تمرکز بیشتر بر «مدیریت» به جای رویکرد «امانتداری» توصیف میکنند که نشاندهنده تغییرات ساختاری قابل توجهی در آینده است.
فعالان بازار خاطرنشان کردند که اظهارات وارش نسبت به سلف خود، جروم پاول، تهاجمیتر به نظر میرسید. به طور مشخص، مشاهده او مبنی بر اینکه نرخهای بهره تنها در بخش مسکن «محدودکننده» هستند، نگرانیهای سرمایهگذاران را تشدید کرده است. تای وانگ، معاملهگر مستقل فلزات، اشاره کرد که ترکیب بیانیه فدرال رزرو و نمودار نقاط باعث ریزش بازار شده است، چرا که وارش تلاش چندانی برای مقابله با جو انقباضی انجام نداد.
چرا طلا در میان تقویت دلار در حال عقبنشینی است
کاهش قیمت طلا یک واکنش کلاسیک به افزایش انتظارات برای نرخ بهره و تقویت دلار آمریکا است. با افزایش ارزش دلار، شمش طلا که قیمتگذاری آن بر پایه دلار است، برای خریداران بینالمللی، به ویژه در بازارهای نوظهور مانند هند، گرانتر میشود.
علاوه بر این، طلا یک دارایی بدون بازده است. هنگامی که نرخ بهره افزایش مییابد، هزینه فرصت نگهداری طلا افزایش مییابد، زیرا سرمایهگذاران میتوانند بازدهی بهتری از داراییهای سودده مانند اوراق قرضه خزانهداری کسب کنند. این فشار زمانی مشهود بود که قیمت نقدی طلا با ۰.۷٪ کاهش به ۴۲۹۹.۸۹ دلار در هر اونس رسید.
سایر فلزات گرانبها نیز از این روند نزولی پیروی کردند؛ به طوری که نقره با ۱.۱٪ کاهش به ۶۹.۴۱ دلار در هر اونس، پلاتین با ۲٪ کاهش به ۱۷۶۸.۰۳ دلار و پالادیوم با ۱.۱٪ کاهش به ۱۳۳۶.۹۱ دلار رسید.
نکات کلیدی
- چشمانداز تهاجمی فدرال رزرو: در حالی که نرخها در سطح ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت ماندهاند، فدرال رزرو سیگنال افزایش احتمالی را ارسال کرده است و بازارها اکنون احتمال ۷۸ درصدی افزایش نرخ در ماه دسامبر را در قیمتها لحاظ کردهاند.
- فشار قدرت دلار بر طلا: افزایش ارزش دلار آمریکا و چشمانداز بازدهیهای بالاتر، طلا را به عنوان یک دارایی بدون بازده برای سرمایهگذاران جهانی کمجذابیتتر میکند.
- تغییر رهبری: کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، نشاندهنده دورهای از تغییر است و در مقایسه با مدیریت قبلی، موضع تهاجمیتری را در قبال نرخ بهره اتخاذ کرده است.