Giá vàng giảm 1% khi Fed phát tín hiệu có khả năng tăng lãi suất trong năm nay

Giá vàng đã trải qua một đợt đảo chiều mạnh mẽ vào thứ Tư, giảm hơn 1% sau quyết định duy trì lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong khi đưa ra gợi ý về việc thắt chặt chính sách trong tương lai. Sự thay đổi trong lập trường chính sách tiền tệ này đã làm tăng sức mạnh của đồng đô la Mỹ, gây áp lực giảm giá đáng kể lên các kim loại quý.

Fed duy trì lãi suất nhưng phát tín hiệu chuyển dịch theo hướng thắt chặt

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã quyết định giữ lãi suất cơ bản trong phạm vi 3,50%-3,75% hiện tại. Tuy nhiên, tác động thực sự lên thị trường đến từ "biểu đồ chấm" (dot plot) và các dự báo chính thức được công bố cùng với quyết định này. Theo dữ liệu, 9 trong số 19 nhà hoạch định chính sách hiện dự báo cần phải tăng lãi suất trước khi kết thúc năm nay.

Tín hiệu thắt chặt (hawkish) này đã thay đổi đáng kể kỳ vọng của thị trường. Dữ liệu từ Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 đã tăng vọt lên 78%, tăng đáng kể so với mức xác suất 61% trước khi Fed đưa ra thông báo.

"Hiệu ứng Warsh" và tâm lý thị trường

Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao màn ra mắt của Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Trong cuộc họp chính sách đầu tiên của mình, ông Warsh đã thông báo thành lập năm nhóm đặc trách nhằm rà soát các hoạt động quan trọng của ngân hàng trung ương. Các nhà phân tích đang mô tả sự lãnh đạo của ông là một sự chuyển dịch hướng tới cách tiếp cận tập trung vào vai trò "người quản lý" (steward) thay vì "người ủy thác" (trustee), báo hiệu những thay đổi cấu trúc đáng kể sắp tới.

Các thành viên tham gia thị trường lưu ý rằng những bình luận của ông Warsh có vẻ mang tính thắt chặt hơn so với người tiền nhiệm Jerome Powell. Cụ thể, nhận định của ông rằng lãi suất chỉ mang tính "thắt chặt" trong lĩnh vực nhà ở đã làm gia tăng lo ngại của các nhà đầu tư. Nhà giao dịch kim loại độc lập Tai Wong lưu ý rằng sự kết hợp giữa tuyên bố của Fed và biểu đồ chấm đang thúc đẩy các đợt thua lỗ trên thị trường, vì ông Warsh đã không làm gì nhiều để phản đối tâm lý thắt chặt này.

Tại sao giá vàng sụt giảm trong bối cảnh đồng đô la mạnh lên

Sự sụt giảm của giá vàng là một phản ứng điển hình trước kỳ vọng lãi suất tăng và sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ. Khi đồng bạc xanh tăng giá, vàng thỏi—vốn được định giá bằng đô la—trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà mua quốc tế, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi như Ấn Độ.

Hơn nữa, vàng là một loại tài sản không sinh lời. Khi lãi suất tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng sẽ tăng lên vì các nhà đầu tư có thể thu được lợi nhuận tốt hơn từ các tài sản sinh lãi như trái phiếu kho bạc. Áp lực này được thể hiện rõ khi giá vàng giao ngay giảm 0,7% xuống còn 4.299,89 USD mỗi ounce.

Các kim loại quý khác cũng theo xu hướng giảm, với bạc giảm 1,1% xuống 69,41 USD mỗi ounce, bạch kim giảm 2% xuống 1.768,03 USD và palladium giảm 1,1% xuống 1.336,91 USD.

Các điểm chính cần lưu ý