फेडकडून या वर्षात व्याजदर वाढवण्याचे संकेत मिळाल्याने सोन्याच्या दरात १% घट

अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हने व्याजदर कायम ठेवण्याचा निर्णय घेत भविष्यात कडक पावले उचलण्याचे संकेत दिल्याने, बुधवारी सोन्याच्या दरात मोठी घसरण झाली आणि त्यात १% पेक्षा जास्त घट झाली. मौद्रिक धोरणातील या बदलामुळे अमेरिकन डॉलर मजबूत झाला आहे, ज्यामुळे मौल्यवान धातूंवर मोठा दबाव निर्माण झाला आहे.

फेडने व्याजदर कायम ठेवले, पण धोरणात कडक बदल करण्याचे संकेत दिले

अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हने आपला बेंचमार्क व्याजदर सध्याच्या ३.५०%-३.७५% च्या मर्यादेत ठेवण्याचा निर्णय घेतला आहे. तथापि, या निर्णयासोबतच प्रसिद्ध करण्यात आलेल्या "dot plot" आणि अधिकृत अंदाजांचा बाजारावर खरा परिणाम झाला आहे. उपलब्ध आकडेवारीनुसार, १९ पैकी ९ धोरणकर्त्यांना आता वर्षाच्या अखेरीस व्याजदर वाढण्याची शक्यता वाटते.

या 'हॉकिश' (Hawkish) संकेतामुळे बाजारपेठेतील अपेक्षांमध्ये मोठा बदल झाला आहे. CME FedWatch Tool च्या आकडेवारीनुसार, डिसेंबरमध्ये व्याजदर वाढण्याची शक्यता ७८% पर्यंत वाढली आहे, जी फेडच्या घोषणेपूर्वी ६१% होती.

"वॉर्श इफेक्ट" आणि बाजारपेठेतील भावना

गुंतवणूकदार फेडचे अध्यक्ष केविन वॉर्श यांच्या पदार्पणाकडे बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत. त्यांच्या पहिल्या धोरण बैठकीत, वॉर्श यांनी मध्यवर्ती बँकेच्या महत्त्वाच्या कामकाजाचा आढावा घेण्यासाठी पाच टास्क फोर्स सुरू करण्याची घोषणा केली. विश्लेषकांच्या मते, त्यांचे नेतृत्व हे "ट्रस्टी" (trustee) ऐवजी अधिक "स्टुअर्ड" (steward) केंद्रित दृष्टिकोनाकडे झुकणारे आहे, जे भविष्यातील महत्त्वपूर्ण संरचनात्मक बदलांचे संकेत देते.

बाजारपेठेतील सहभागींनी असे निरीक्षण नोंदवले की, वॉर्श यांची टिप्पणी त्यांच्या पूर्ववर्ती जेरोम पॉवेल यांच्यापेक्षा अधिक कडक (hawkish) वाटली. विशेषतः, व्याजदर केवळ गृहनिर्माण क्षेत्रातच "प्रतिबंधात्मक" (restrictive) आहेत, या त्यांच्या निरीक्षणाने गुंतवणूकदारांच्या चिंतेत भर घातली आहे. स्वतंत्र धातू व्यापारी ताई वोंग यांनी नमूद केले की, फेडचे विधान आणि 'dot plot' यांच्या एकत्रित परिणामामुळे बाजारात घसरण होत आहे, कारण वॉर्श यांनी कडक धोरणांच्या भावनेला विरोध करण्यास फारसे प्रयत्न केले नाहीत.

मजबूत डॉलरमुळे सोन्याचे दर का घसरत आहेत?

व्याजदर वाढण्याच्या अपेक्षेमुळे आणि अमेरिकन डॉलर मजबूत झाल्यामुळे सोन्याच्या दरात होणारी घट ही एक नैसर्गिक प्रतिक्रिया आहे. जसा डॉलरचे मूल्य वाढते, तसे डॉलरमध्ये दर ठरवले जाणारे सोने (bullion) आंतरराष्ट्रीय खरेदीदारांसाठी, विशेषतः भारतासारख्या उदयोन्मुख बाजारपेठांसाठी महाग होते.

याव्यतिरिक्त, सोने ही एक उत्पन्न न देणारी (non-yielding) मालमत्ता आहे. जेव्हा व्याजदर वाढतात, तेव्हा सोने धारण करण्याचा संधी खर्च (opportunity cost) वाढतो, कारण गुंतवणूकदार ट्रेझरी बाँड्ससारख्या व्याज देणाऱ्या मालमत्तेतून अधिक परतावा मिळवू शकतात. स्पॉट सोन्याच्या किमतीत ०.७% घट होऊन ती $४,२९९.८९ प्रति औंस झाली, तेव्हा हा दबाव स्पष्टपणे दिसून आला.

इतर मौल्यवान धातूंनीही घसरणीचा कल कायम ठेवला, ज्यामध्ये चांदी १.१% घसरून $६९.४१ प्रति औंस, प्लॅटिनम २% घसरून $१,७६८.०३ आणि पॅलेडियम १.१% घसरून $१,३३६.९१ वर आले.

मुख्य निष्कर्ष