Ceny złota spadają o 1%, gdy Fed sygnalizuje potencjalną podwyżkę stóp w tym roku

Ceny złota odnotowały gwałtowny zwrot w środę, spadając o ponad 1% po decyzji amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej (Fed) o utrzymaniu stóp procentowych przy jednoczesnym zasugerowaniu przyszłego zaostrzenia polityki pieniężnej. Ta zmiana podejścia do polityki monetarnej umocniła dolara amerykańskiego, wywierając znaczną presję spadkową na metale szlachetne.

Fed utrzymuje stopy, ale sygnalizuje jastrzębi zwrot

Amerykański Fed zdecydował się utrzymać stopy procentowe w obecnym przedziale 3,50%–3,75%. Jednak rzeczywisty wpływ na rynki miały „wykres kropkowy” (dot plot) oraz oficjalne prognozy opublikowane wraz z decyzją. Zgodnie z danymi, dziewięciu z 19 decydentów przewiduje obecnie konieczność podwyżki stóp przed końcem roku.

Ten jastrzębi sygnał drastycznie zmienił oczekiwania rynkowe. Dane z narzędzia CME FedWatch Tool pokazują, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu wzrosło do 78%, co stanowi znaczący wzrost w porównaniu do 61% prawdopodobieństwa odnotowanego przed ogłoszeniem decyzji przez Fed.

„Efekt Warsha” i nastroje rynkowe

Inwestorzy uważnie śledzą debiut przewodniczącego Fed, Kevina Warsha. Podczas swojego pierwszego posiedzenia politycznego Warsh ogłosił powołanie pięciu grup roboczych, których celem jest przegląd kluczowych operacji banku centralnego. Analitycy określają jego przywództwo jako przejście w stronę podejścia skoncentrowanego bardziej na roli „zarządcy” (steward) niż „powiernika” (trustee), co zwiastuje nadchodzące istotne zmiany strukturalne.

Uczestnicy rynku zauważyli, że komentarze Warsha wydawały się bardziej jastrzębie niż wypowiedzi jego poprzednika, Jerome'a Powella. W szczególności jego spostrzeżenie, że stopy procentowe są „restrykcyjne” jedynie w sektorze mieszkaniowym, wzbudziło obawy inwestorów. Niezależny handlarz metalami, Tai Wong, zauważył, że połączenie oświadczenia Fed i wykresu kropkowego napędza straty na rynku, ponieważ Warsh nie podjął większych kroków, aby przeciwdziałać nastrojom zacieśniania polityki.

Dlaczego złoto traci w obliczu silniejszego dolara

Spadek cen złota jest klasyczną reakcją na rosnące oczekiwania dotyczące stóp procentowych oraz umocnienie dolara amerykańskiego. W miarę jak zielony dolar zyskuje na wartości, kruszec — którego cena jest ustalana w dolarach — staje się droższy dla międzynarodowych nabywców, szczególnie na rynkach wschodzących, takich jak Indie.

Co więcej, złoto jest aktywem niegenerującym dochodu. Gdy stopy procentowe rosną, koszt alternatywny trzymania złota wzrasta, ponieważ inwestorzy mogą osiągać lepsze stopy zwrotu z aktywów oprocentowanych, takich jak obligacje skarbowe. Presja ta była widoczna, gdy cena złota spot spadła o 0,7% do poziomu 4 299,89 USD za uncję.

Inne metale szlachetne podążyły za tym spadkowym trendem: srebro spadło o 1,1% do 69,41 USD za uncję, platyna straciła 2%, osiągając poziom 1 768,03 USD, a pallad spadł o 1,1% do 1 336,91 USD.

Kluczowe wnioski