أسعار الذهب تنخفض بنسبة 1% مع إشارة الفيدرالي إلى احتمال رفع أسعار الفائدة هذا العام

شهدت أسعار الذهب تراجعاً حاداً يوم الأربعاء، حيث انخفضت بأكثر من 1% في أعقاب قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالإبقاء على أسعار الفائدة مع التلميح إلى تشديد نقدي مستقبلي. وقد أدى هذا التحول في موقف السياسة النقدية إلى تعزيز الدولار الأمريكي، مما فرض ضغوطاً هبوطية كبيرة على المعادن الثمينة.

الفيدرالي يبقي على أسعار الفائدة لكنه يشير إلى تحول تشددي

اختار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الإبقاء على سعر الفائدة القياسي ضمن النطاق الحالي بين 3.50% و3.75%. ومع ذلك، جاء التأثير الحقيقي على الأسواق من "مخطط النقاط" (dot plot) والتوقعات الرسمية الصادرة بالتزامن مع القرار. ووفقاً للبيانات، يتوقع تسعة من أصل 19 من صانعي السياسات الآن الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام.

لقد أدت هذه الإشارة التشددية إلى تغيير توقعات السوق بشكل كبير. وتظهر البيانات الصادرة عن أداة CME FedWatch أن احتمالية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر قد ارتفعت إلى 78%، بزيادة كبيرة عن احتمالية الـ 61% التي كانت مرصودة قبل إعلان الفيدرالي.

"تأثير وارش" ومعنويات السوق

يراقب المستثمرون عن كثب الظهور الأول لرئيس الفيدرالي كيفن وارش. ففي أول اجتماع للسياسة النقدية له، أعلن وارش عن إطلاق خمس مجموعات عمل تهدف إلى مراجعة العمليات الحيوية للبنك المركزي. ويصف المحللون قيادته بأنها تحول نحو نهج يركز أكثر على "الإشراف" (steward) بدلاً من نهج "الأمانة" (trustee)، مما يشير إلى تغييرات هيكلية كبيرة في المستقبل.

وأشار المشاركون في السوق إلى أن تعليقات وارش بدت أكثر تشدداً من سلفه جيروم باول. وتحديداً، أثار ملاحظته بأن أسعار الفائدة "تقييدية" فقط في قطاع الإسكان مخاوف المستثمرين. وأشار تايه وونغ، وهو تاجر معادن مستقل، إلى أن الجمع بين بيان الفيدرالي ومخطط النقاط يدفع الخسائر في السوق، حيث لم يفعل وارش الكثير للتصدي لتوجهات التشديد النقدي.

لماذا يتراجع الذهب وسط قوة الدولار

يعد انخفاض الذهب رد فعل كلاسيكياً على ارتفاع توقعات أسعار الفائدة وقوة الدولار الأمريكي. ومع اكتساب العملة الخضراء لقيمتها، تصبح السبائك - المسعرة بالدولار - أكثر تكلفة للمشترين الدوليين، لا سيما في الأسواق الناشئة مثل الهند.

علاوة على ذلك، يُعد الذهب أصلاً غير مدر للعائد. فعندما ترتفع أسعار الفائدة، تزداد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب لأن المستثمرين يمكنهم تحقيق عوائد أفضل من الأصول المدرة للفائدة مثل سندات الخزانة. وقد تجلى هذا الضغط مع انخفاض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.7% ليصل إلى 4,299.89 دولاراً للأوقية.

واتبعت المعادن الثمينة الأخرى هذا الاتجاه النزولي، حيث انخفضت الفضة بنسبة 1.1% إلى 69.41 دولاراً للأوقية، وفقد البلاتين 2% ليصل إلى 1,768.03 دولاراً، وتراجع البالاديوم بنسبة 1.1% إلى 1,336.91 دولاراً.

أبرز النقاط المستخلصة