Цены на золото упали на 1%, так как ФРС намекнула на возможное повышение ставки в этом году

Цены на золото продемонстрировали резкий разворот в среду, упав более чем на 1% после решения Федеральной резервной системы США сохранить процентные ставки на прежнем уровне, одновременно намекнув на возможное ужесточение политики в будущем. Смена курса денежно-кредитной политики укрепила доллар США, что оказало значительное понижательное давление на драгоценные металлы.

ФРС сохраняет ставки, но сигнализирует о «ястребином» развороте

Федеральная резервная система США приняла решение оставить базовую процентную ставку в текущем диапазоне 3,50%–3,75%. Однако реальное влияние на рынки оказали «точечный график» (dot plot) и официальные прогнозы, опубликованные вместе с этим решением. Согласно данным, девять из 19 представителей регулятора теперь ожидают необходимости повышения ставки до конца года.

Этот «ястребиный» сигнал кардинально изменил рыночные ожидания. Данные инструмента CME FedWatch показывают, что вероятность повышения ставки в декабре подскочила до 78%, что значительно выше 61%, наблюдавшихся до объявления ФРС.

«Эффект Уорша» и рыночные настроения

Инвесторы внимательно следят за дебютом председателя ФРС Кевина Уорша. На своем первом заседании по вопросам политики Уорш объявил о создании пяти рабочих групп, целью которых является пересмотр критически важных операций центрального банка. Аналитики характеризуют его руководство как переход к подходу, ориентированному скорее на «управление» (steward), нежели на «доверительное управление» (trustee), что сигнализирует о грядущих значительных структурных изменениях.

Участники рынка отметили, что комментарии Уорша прозвучали более «ястребино», чем у его предшественника Джерома Пауэлла. В частности, его замечание о том, что процентные ставки являются «ограничительными» только в жилищном секторе, усилило обеспокоенность инвесторов. Независимый трейдер металлами Тай Вонг отметил, что сочетание заявления ФРС и «точечного графика» провоцирует рыночные потери, поскольку Уорш практически не предпринял попыток противодействовать настроениям на ужесточение политики.

Почему золото снижается на фоне укрепления доллара

Снижение цен на золото — это классическая реакция на рост ожиданий повышения процентных ставок и укрепление доллара США. По мере роста стоимости «зеленой бумажки» слитки, цена которых привязана к доллару, становятся дороже для международных покупателей, особенно на развивающихся рынках, таких как Индия.

Кроме того, золото является бездоходным активом. При росте процентных ставок альтернативные издержки владения золотом увеличиваются, поскольку инвесторы могут получить более высокую доходность от активов, приносящих процентный доход, таких как казначейские облигации. Это давление проявилось в том, что спотовая цена на золото упала на 0,7% до $4,299.89 за унцию.

Другие драгоценные металлы последовали этой нисходящей тенденции: серебро упало на 1,1% до $69.41 за унцию, платина потеряла 2% до $1,768.03, а палладий снизился на 1,1% до $1,336.91.

Основные выводы