ફેડ દ્વારા આ વર્ષે વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો મળતા સોનાના ભાવમાં 1%નો ઘટાડો

બુધવારે સોનાના ભાવમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરો યથાવત રાખવાના નિર્ણય અને ભવિષ્યમાં કડક નીતિ અપનાવવાની સંકેતો આપ્યા બાદ ભાવમાં 1% થી વધુનો ઘટાડો થયો હતો. નાણાકીય નીતિના વલણમાં આવેલા આ ફેરફારે યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવ્યો છે, જેના કારણે કિંમતી ધાતુઓ પર નોંધપાત્ર દબાણ આવ્યું છે.

ફેડ વ્યાજ દરો યથાવત રાખે છે પરંતુ કડક વલણના સંકેતો આપે છે

યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે તેનો બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દર હાલના 3.50%-3.75% ની રેન્જમાં રાખવાનો નિર્ણય કર્યો છે. જોકે, બજાર પર વાસ્તવિક અસર નિર્ણયની સાથે બહાર પાડવામાં આવેલા "dot plot" અને સત્તાવાર અનુમાનથી પડી છે. ડેટા અનુસાર, 19 નીતિ નિર્ધારકોમાંથી નવ હવે વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દરમાં વધારાની જરૂરિયાતની અપેક્ષા રાખે છે.

આ કડક સંકેતે બજારની અપેક્ષાઓમાં મોટો ફેરફાર કર્યો છે. CME FedWatch Tool ના ડેટા દર્શાવે છે કે ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની શક્યતા 78% સુધી વધી ગઈ છે, જે ફેડની જાહેરાત પહેલાની 61% શક્યતા કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે.

"Warsh Effect" અને બજારની ભાવના

રોકાણકારો ફેડ ચેરમેન કેવિન વોર્શના ડેબ્યૂ પર નજર રાખી રહ્યા છે. તેમની પ્રથમ નીતિગત બેઠકમાં, વોર્શે સેન્ટ્રલ બેંકની મહત્વપૂર્ણ કામગીરીની સમીક્ષા કરવાના હેતુથી પાંચ ટાસ્ક ફોર્સ શરૂ કરવાની જાહેરાત કરી હતી. વિશ્લેષકો તેમના નેતૃત્વને "trustee" (ટ્રસ્ટી) ને બદલે વધુ "steward" (સંચાલક) કેન્દ્રિત અભિગમ તરફના ફેરફાર તરીકે વર્ણવી રહ્યા છે, જે આગામી મહત્વપૂર્ણ માળખાગત ફેરફારોનો સંકેત આપે છે.

બજારના સહભાગીઓએ નોંધ્યું કે વોર્શની ટિપ્પણી તેમના પૂર્વવર્તી જેરોમ પોવેલ કરતા વધુ કડક (hawkish) જણાઈ હતી. ખાસ કરીને, વ્યાજ દરો માત્ર હાઉસિંગ સેક્ટરમાં જ "મર્યાદિત" (restrictive) છે તેવા તેમના અવલોકને રોકાણકારોની ચિંતા વધારી છે. સ્વતંત્ર મેટલ્સ ટ્રેડર તાઈ વોંગે નોંધ્યું હતું કે ફેડનું નિવેદન અને ડોટ પ્લોટનું સંયોજન બજારમાં નુકસાન લાવી રહ્યું છે, કારણ કે વોર્શે કડક નીતિના વલણ સામે બહુ ઓછો વિરોધ કર્યો હતો.

મજબૂત ડોલર વચ્ચે સોનું કેમ નીચે આવી રહ્યું છે

સોનામાં ઘટાડો એ વધતી જતી વ્યાજ દરની અપેક્ષાઓ અને મજબૂત થતા યુએસ ડોલર પ્રત્યેની એક ક્લાસિક પ્રતિક્રિયા છે. જેમ જેમ ડોલરનું મૂલ્ય વધે છે, તેમ તેમ બુલિયન—જેનું ભાવ ડોલરમાં નક્કી થાય છે—તે આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે, ખાસ કરીને ભારત જેવા ઉભરતા બજારો માટે વધુ મોંઘું બની જાય છે.

વધુમાં, સોનું એ વળતર ન આપતી સંપત્તિ (non-yielding asset) છે. જ્યારે વ્યાજ દરો વધે છે, ત્યારે સોનું રાખવાનો તક ખર્ચ (opportunity cost) વધે છે કારણ કે રોકાણકારો ટ્રેઝરી બોન્ડ્સ (Treasury bonds) જેવા વ્યાજ આપતા એસેટ્સમાંથી વધુ સારું વળતર મેળવી શકે છે. આ દબાણ સ્પષ્ટપણે જોવા મળ્યું હતું કારણ કે સ્પોટ ગોલ્ડ 0.7% ઘટીને $4,299.89 પ્રતિ ઔંસ થયું હતું.

અન્ય કિંમતી ધાતુઓએ પણ ઘટાડાના વલણનું અનુસરણ કર્યું, જેમાં ચાંદી 1.1% ઘટીને $69.41 પ્રતિ ઔંસ, પ્લેટિનમ 2% ઘટીને $1,768.03, અને પેલેડિયમ 1.1% ઘટીને $1,336.91 પર પહોંચી હતી.

મુખ્ય તારણો