இந்த ஆண்டு வட்டி விகிதம் உயர்த்தப்படலாம் என Fed அறிவித்துள்ளதால் தங்கம் விலை 1% சரிவு

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் அப்படியே வைத்திருக்க முடிவு செய்ததோடு, எதிர்காலத்தில் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்று Hint அளித்ததைத் தொடர்ந்து, புதன்கிழமை அன்று தங்கம் விலை 1%-க்கும் மேலாக சரிந்து பெரும் மாற்றத்தைக் கண்டது. பணவியல் கொள்கையில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த மாற்றம் அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பை வலுப்படுத்தியுள்ளது, இது விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலையில் குறிப்பிடத்தக்க இறக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

Fed வட்டி விகிதங்களை மாற்றவில்லை, ஆனால் வட்டி உயர்வுக்கான அறிகுறிகளைக் காட்டுகிறது

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் தனது அடிப்படை வட்டி விகிதத்தை தற்போதைய 3.50%-3.75% வரம்பிற்குள்ளேயே வைத்திருக்க முடிவு செய்தது. இருப்பினும், இந்த முடிவோடு வெளியிடப்பட்ட "dot plot" மற்றும் அதிகாரப்பூர்வ கணிப்புகளே சந்தையில் உண்மையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தின. தரவுகளின்படி, 19 கொள்கை வகுப்பாளர்களில் ஒன்பது பேர் இந்த ஆண்டிற்குள் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்த வேண்டிய அவசியம் இருக்கும் என்று கருதுகின்றனர்.

இந்த வட்டி உயர்வுக்கான அறிகுறி சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளை வியத்தகு முறையில் மாற்றியுள்ளது. CME FedWatch Tool தரவுகளின்படி, டிசம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கான வாய்ப்பு 78% ஆக அதிகரித்துள்ளது; இது Fed அறிவிப்பிற்கு முன்னதாக இருந்த 61% என்ற வாய்ப்பை விட கணிசமாக அதிகம்.

"Warsh Effect" மற்றும் சந்தை உணர்வுகள்

முதலீட்டாளர்கள் Fed தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) என்பவரின் முதல் செயல்பாடுகளை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். தனது முதல் கொள்கை கூட்டத்தில், மத்திய வங்கியின் முக்கிய செயல்பாடுகளை மறுஆய்வு செய்வதற்காக ஐந்து பணிக்குழுக்களை (task forces) தொடங்குவதாக வார்ஷ் அறிவித்தார். அவரது தலைமைத்துவம், ஒரு "trustee" அணுகுமுறையை விட, அதிக "steward" சார்ந்த அணுகுமுறையை நோக்கி நகர்வதாக ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர், இது எதிர்காலத்தில் குறிப்பிடத்தக்க கட்டமைப்பு மாற்றங்களைக் குறிக்கிறது.

வார்ஷின் கருத்துக்கள் அவரது முன்னைய தலைவர் ஜெரோம் பவல்லை (Jerome Powell) விட அதிக வட்டி உயர்வு ஆதரவாக (hawkish) இருப்பதாக சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர். குறிப்பாக, வட்டி விகிதங்கள் வீட்டுவசதித் துறையில் மட்டுமே "கட்டுப்பாட்டுடன்" (restrictive) இருப்பதாக அவர் கூறியது முதலீட்டாளர்களின் கவலையை அதிகரித்துள்ளது. வட்டி உயர்வு குறித்த கருத்தை வார்ஷ் தணிக்கவில்லை என்பதால், Fed-இன் அறிக்கை மற்றும் dot plot ஆகியவற்றின் கலவை சந்தை இழப்புகளுக்கு வழிவகுப்பதாகத் தனிப்பட்ட உலோக வர்த்தகர் தாய் வோங் (Tai Wong) குறிப்பிட்டுள்ளார்.

வலுவான டாலருக்கு மத்தியில் தங்கம் ஏன் விலை குறைகிறது

வட்டி விகித உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிரான தங்கம் விலை வீழ்ச்சி என்பது ஒரு வழக்கமான எதிர்வினையாகும். அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு உயரும்போது, டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்படும் தங்கம் (bullion), சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு, குறிப்பாக இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் அதிக விலையுயர்ந்ததாக மாறுகிறது.

மேலும், தங்கம் ஒரு வருமானம் தராத சொத்து. வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, முதலீட்டாளர்கள் கருவூலப் பத்திரங்கள் (Treasury bonds) போன்ற வட்டி தரும் சொத்துக்களில் சிறந்த வருமானத்தைப் பெற முடியும் என்பதால், தங்கத்தை வைத்திருப்பதன் வாய்ப்புச் செலவு (opportunity cost) அதிகரிக்கிறது. ஸ்பாட் தங்கம் ஒரு அவுன்ஸ் $4,299.89 ஆக 0.7% சரிந்ததில் இந்த அழுத்தம் தெளிவாகத் தெரிந்தது.

மற்ற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களும் இதே சரிவுப் போக்கைப் பின்பற்றின; வெள்ளி ஒரு அவுன்ஸ் $69.41 ஆக 1.1% சரிந்தது, பிளாட்டினம் 2% குறைந்து $1,768.03 ஆகவும், பல்லேடியம் 1.1% சரிந்து $1,336.91 ஆகவும் இருந்தது.

முக்கியக் குறிப்புகள்