এ বছর সুদের হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিয়ে ফেড, স্বর্ণের দাম ১% হ্রাস
বুধবার স্বর্ণের দামে বড় ধরনের পতন দেখা গেছে; মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নিলেও ভবিষ্যতে তা বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেওয়ায় দাম ১%-এর বেশি কমেছে। মুদ্রানীতির এই পরিবর্তনের ফলে মার্কিন ডলার শক্তিশালী হয়েছে, যা মূল্যবান ধাতুর ওপর উল্লেখযোগ্য নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করেছে।
ফেড সুদের হার অপরিবর্তিত রাখল কিন্তু কঠোর অবস্থানের ইঙ্গিত দিল
মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ তাদের বেঞ্চমার্ক সুদের হার বর্তমান ৩.৫০%-৩.৭৫% সীমার মধ্যে রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। তবে, সিদ্ধান্তের পাশাপাশি প্রকাশিত "dot plot" এবং অফিসিয়াল প্রক্ষেপণগুলো বাজারে প্রকৃত প্রভাব ফেলেছে। তথ্য অনুযায়ী, ১৯ জন নীতি-নির্ধারকের মধ্যে ৯ জন এখন বছরের শেষ নাগাদ সুদের হার বৃদ্ধির প্রয়োজনীয়তা অনুধাবন করছেন।
এই কঠোর (hawkish) সংকেত বাজারের প্রত্যাশাকে নাটকীয়ভাবে বদলে দিয়েছে। CME FedWatch Tool-এর তথ্য অনুযায়ী, ডিসেম্বরে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বেড়ে ৭৮% হয়েছে, যা ফেডের ঘোষণার আগে ছিল ৬১%।
"Warsh Effect" এবং বাজারের মনোভাব
বিনিয়োগকারীরা ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ-এর অভিষেক কার্যক্রম নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন। তার প্রথম নীতি সভায়, ওয়ার্শ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের গুরুত্বপূর্ণ কার্যক্রম পর্যালোচনার লক্ষ্যে পাঁচটি টাস্ক ফোর্স গঠনের ঘোষণা দিয়েছেন। বিশ্লেষকরা তার নেতৃত্বকে "trustee" বা ট্রাস্টি পদ্ধতির পরিবর্তে আরও বেশি "steward" বা তত্ত্বাবধায়ক কেন্দ্রিক পদ্ধতির দিকে একটি পরিবর্তন হিসেবে অভিহিত করছেন, যা ভবিষ্যতে উল্লেখযোগ্য কাঠামোগত পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিচ্ছে।
বাজার অংশগ্রহণকারীরা লক্ষ্য করেছেন যে, ওয়ার্শ-এর মন্তব্য তার পূর্বসূরি জেরোম পাওয়েলের তুলনায় অনেক বেশি কঠোর (hawkish) ছিল। বিশেষ করে, সুদের হার কেবল আবাসন খাতে "সীমাবদ্ধকারী" (restrictive) বলে তার পর্যবেক্ষণ বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ বাড়িয়ে দিয়েছে। স্বতন্ত্র ধাতু ব্যবসায়ী তাই ওয়ং উল্লেখ করেছেন যে, ফেডের বিবৃতি এবং ডট প্লটের সমন্বয় বাজারের লোকসান ঘটাচ্ছে, কারণ ওয়ার্শ নীতি কঠোর করার এই প্রবণতার (tightening sentiment) বিরুদ্ধে খুব একটা অবস্থান নেননি।
শক্তিশালী ডলারের কারণে কেন স্বর্ণের দাম কমছে
সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা এবং শক্তিশালী মার্কিন ডলারের বিপরীতে স্বর্ণের দাম কমা একটি চিরাচরিত প্রতিক্রিয়া। ডলারের মান বাড়ার সাথে সাথে স্বর্ণ বা বুলিয়ন—যার দাম ডলারে নির্ধারিত হয়—আন্তর্জাতিক ক্রেতাদের জন্য, বিশেষ করে ভারতের মতো উদীয়মান বাজারগুলোর জন্য আরও ব্যয়বহুল হয়ে ওঠে।
Furthermore, gold is a non-yielding asset. When interest rates rise, the opportunity cost of holding gold increases because investors can earn better returns from interest-bearing assets like Treasury bonds. This pressure was evident as spot gold fell 0.7% to $4,299.89 per ounce.
Other precious metals followed the downward trend, with silver dropping 1.1% to $69.41 per ounce, platinum losing 2% to $1,768.03, and palladium falling 1.1% to $1,336.91.
Key Takeaways
- Hawkish Fed Outlook: While rates remain steady at 3.50%-3.75%, the Fed has signaled a potential hike, with markets now pricing in a 78% chance of an increase in December.
- Dollar Strength Pressures Gold: The rising U.S. dollar and the prospect of higher yields are making non-yielding gold less attractive to global investors.
- Leadership Transition: New Fed Chair Kevin Warsh is signaling a period of change, adopting a more aggressive stance on interest rates compared to previous leadership.