ફેડ દ્વારા આ વર્ષના અંતમાં વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો મળતા સોનાના ભાવમાં 1%નો ઘટાડો

બુધવારે સોનાના ભાવ પર નોંધપાત્ર ઘટાડાનું દબાણ જોવા મળ્યું હતું, જેમાં યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે તેના બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરો યથાવત રાખ્યા હોવા છતાં ભવિષ્યમાં વધારાના સંકેતો આપ્યા બાદ અગાઉના વધારાને ઉલટાવી દીધો હતો. આ કડક વલણ (hawkish shift) એ યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવ્યો છે, જેના કારણે વ્યાજ ન આપતી કિંમતી ધાતુ વૈશ્વિક રોકાણકારો માટે ઓછી આકર્ષક બની છે.

ફેડનો નિર્ણય અને કડક વલણ તરફનું પરિવર્તન

યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે તેનો પોલિસી રેટ હાલના 3.50%-3.75% ની રેન્જમાં રાખવાનો નિર્ણય કર્યો છે. જોકે, આ નિર્ણય "ડોટ પ્લોટ" (dot plot) અનુમાન હેઠળ દબાઈ ગયો હતો, જે દર્શાવે છે કે 19 નીતિ નિર્ધારકોમાંથી નવ હવે વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની અપેક્ષા રાખે છે. ભાવનાત્મક બદલાવથી બજારની અપેક્ષાઓ મૂળભૂત રીતે બદલાઈ ગઈ છે.

CME FedWatch Tool મુજબ, ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની શક્યતા 78% સુધી વધી ગઈ છે, જે ફેડની જાહેરાત પહેલા અપેક્ષિત 61% કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધુ છે. આ કડક દૃષ્ટિકોણ નવા ફેડ ચેરમેન કેવિન વોર્શ દ્વારા પ્રેરાયેલ છે, જેમણે સંકેત આપ્યો હતો કે વ્યાજ દરો હાલમાં માત્ર હાઉસિંગ સેક્ટરમાં જ પ્રતિબંધાત્મક છે. વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે વોર્શનો "સ્ટીવર્ડ" (steward) અભિગમ તેમના પૂર્વવર્તીની સરખામણીમાં નાણાકીય નીતિ પર વધુ સક્રિય વલણ દર્શાવે છે.

બુલિયન અને કિંમતી ધાતુ બજારો પર અસર

વ્યાજ દરમાં વધારાની અપેક્ષાઓની કોમોડિટી બજાર પર તાત્કાલિક અસર પડી છે. બપોર સુધીમાં સ્પોટ ગોલ્ડ 0.7% ઘટીને $4,299.89 પ્રતિ ઔંસ થયું હતું, જ્યારે યુએસ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ 0.6% વધીને $4,381.40 પર સ્થિર થયા હતા. વ્યાપક કિંમતી ધાતુ ક્ષેત્રમાં પણ ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો:

ફેડના વલણના સીધા પરિણામરૂપે મજબૂત થયેલા યુએસ ડોલરને કારણે આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે સોનાના ભાવવાળું બુલિયન વધુ મોંઘું બન્યું છે, જેનાથી માંગમાં વધુ ઘટાડો થયો છે.

ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતા અને ફુગાવાના દબાણો

જોકે સોનાને પરંપરાગત રીતે ફુગાવા અને ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા સામે હેજ (hedge) તરીકે જોવામાં આવે છે, પરંતુ વર્તમાન આર્થિક વાતાવરણ એક જટિલ પડકાર રજૂ કરી રહ્યું છે. જોકે ઈરાન સંઘર્ષ અંગેના તણાવ અને સંભવિત લશ્કરી કાર્યવાહી અંગે યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના નિવેદનોએ અનિશ્ચિતતા વધારી છે, તેમ છતાં ઊંચા વ્યાજ દરોનો ખતરો બજારનું મુખ્ય પરિબળ બની રહ્યો છે.

ઊંચા વ્યાજ દરો સોના પર દબાણ લાવે છે કારણ કે આ ધાતુ કોઈ વળતર આપતી નથી, જે તેને વ્યાજ આપતી અસ્કયામતો સામે ઓછી સ્પર્ધાત્મક બનાવે છે. વધુમાં, તેલના વધતા ભાવે મોંઘવારીની ચિંતાઓને જીવંત રાખી છે, જેના કારણે ભૌગોલિક રાજકીય જોખમ પ્રીમિયમ અને ફેડ (Fed) પાસેથી અપેક્ષિત સખત નાણાકીય નીતિ વચ્ચે ખેંચતાણ ઊભી થઈ છે.

મુખ્ય તારણો