ราคาทองคำร่วง 1% หลังเฟดส่งสัญญาณอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้

ราคาทองคำเผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างมากเมื่อวันพุธ โดยพลิกกลับจากที่เคยปรับตัวขึ้นก่อนหน้านี้ หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับเดิม พร้อมกับส่งสัญญาณถึงการปรับขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต การเปลี่ยนท่าทีเป็นสายเหยี่ยว (hawkish) ในครั้งนี้ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้โลหะมีค่าซึ่งไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยมีความน่าดึงดูดน้อยลงสำหรับนักลงทุนทั่วโลก

การตัดสินใจของเฟดและการเปลี่ยนท่าทีเป็นสายเหยี่ยว

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในช่วง 3.50%-3.75% ตามเดิม อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจดังกล่าวถูกบดบังด้วยการคาดการณ์แบบ "dot plot" ซึ่งเผยให้เห็นว่า 9 จาก 19 ผู้กำหนดนโยบายคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปีนี้ การเปลี่ยนแปลงของมุมมองดังกล่าวได้ส่งผลให้ความคาดหวังของตลาดเปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง

จากข้อมูลของ CME FedWatch Tool ความน่าจะเป็นที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมพุ่งสูงขึ้นเป็น 78% ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 61% ที่คาดการณ์ไว้ก่อนการประกาศของเฟด มุมมองแบบสายเหยี่ยวนี้ถูกขับเคลื่อนโดย Kevin Warsh ประธานเฟดคนใหม่ ซึ่งระบุว่าปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยมีผลในเชิงตึงตัวเฉพาะในภาคอสังหาริมทรัพย์เท่านั้น นักวิเคราะห์ชี้ว่าแนวทางแบบ "steward" ของ Warsh กำลังส่งสัญญาณถึงท่าทีเชิงรุกมากขึ้นในด้านนโยบายการเงินเมื่อเทียบกับผู้ดำรงตำแหน่งก่อนหน้า

ผลกระทบต่อตลาดทองคำแท่งและโลหะมีค่า

ความคาดหวังเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นได้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ โดยราคาทองคำสปอต (Spot gold) ลดลง 0.7% มาอยู่ที่ 4,299.89 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงบ่าย ขณะที่ราคาทองคำฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ ปิดตลาดสูงขึ้น 0.6% ที่ 4,381.40 ดอลลาร์ นอกจากนี้ กลุ่มโลหะมีค่าในวงกว้างก็ปรับตัวลดลงเช่นกัน:

การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากท่าทีของเฟด ทำให้ทองคำแท่งที่มีราคาอ้างอิงเป็นดอลลาร์มีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศ ซึ่งยิ่งเป็นการกดดันความต้องการซื้อให้ลดลง

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

แม้ว่าโดยปกติแล้วทองคำจะถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในปัจจุบันกำลังนำมาซึ่งความท้าทายที่ซับซ้อน แม้ว่าความตึงเครียดเกี่ยวกับความขัดแย้งในอิหร่านและถ้อยแถลงของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ เกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการดำเนินการทางทหารจะช่วยกระตุ้นความไม่แน่นอน แต่ภัยคุกคามจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาด

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกดดันราคาทองคำ เนื่องจากทองคำไม่มีผลตอบแทนในรูปของดอกเบี้ย ทำให้ความสามารถในการแข่งขันลดลงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ย นอกจากนี้ ราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นยังทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อยังคงอยู่ ก่อให้เกิดสภาวะที่ขัดแย้งกันระหว่างค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นที่คาดการณ์จาก Fed

สรุปประเด็นสำคัญ