کاهش ۱ درصدی قیمت طلا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در اواخر سال جاری
قیمت طلا در روز چهارشنبه با فشار نزولی قابل توجهی مواجه شد و پس از آنکه فدرال رزرو ایالات متحده نرخ بهره معیار خود را ثابت نگه داشت اما به افزایش احتمالی آن در آینده اشاره کرد، سودهای قبلی را از دست داد. این تغییر رویکرد تهاجمی باعث تقویت دلار آمریکا شده و این فلز گرانبهای بدون بازده را برای سرمایهگذاران جهانی کمجذابتر کرده است.
تصمیم فدرال رزرو و تغییر به رویکرد تهاجمی
فدرال رزرو ایالات متحده تصمیم گرفت نرخ سیاستگذاری خود را در محدوده فعلی ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ حفظ کند. با این حال، این تصمیم تحتالشعاع پیشبینیهای «نمودار نقطهای» (dot plot) قرار گرفت که نشان داد ۹ نفر از ۱۹ سیاستگذار اکنون انتظار افزایش نرخ بهره را پیش از پایان سال دارند. این تغییر در جو بازار، انتظارات بازار را به طور اساسی تغییر داده است.
طبق ابزار CME FedWatch، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر به ۷۸٪ رسیده است که نسبت به ۶۱٪ پیشبینیشده قبل از اعلام فدرال رزرو، افزایش چشمگیری داشته است. این چشمانداز تهاجمی توسط رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش، هدایت میشود؛ وی اشاره کرد که نرخهای بهره در حال حاضر تنها در بخش مسکن محدودکننده هستند. تحلیلگران معتقدند رویکرد «مدیریتی» (steward) وارش، نشاندهنده موضعی فعالانهتر در سیاستهای پولی نسبت به سلف اوست.
تأثیر بر بازار شمش و فلزات گرانبها
افزایش انتظارات برای نرخ بهره، تأثیر فوری بر بازار کالاها داشته است. قیمت طلای نقدی (Spot gold) تا اواسط بعدازظهر با ۰.۷٪ کاهش به ۴۲۹۹.۸۹ دلار در هر اونس رسید، در حالی که معاملات آتی طلا در ایالات متحده با ۰.۶٪ افزایش در ۴۳۸۱.۴۰ دلار بسته شد. بخش گستردهتر فلزات گرانبها نیز شاهد کاهش بود:
- نقره: ۱.۱٪ کاهش یافت و به ۶۹.۴۱ دلار در هر اونس رسید.
- پلاتین: ۲٪ کاهش یافت و به ۱۷۶۸.۰۳ دلار در هر اونس رسید.
- پالادیوم: ۱.۱٪ کاهش یافت و به ۱۳۳۶.۹۱ دلار در هر اونس رسید.
تقویت دلار آمریکا که نتیجه مستقیم موضع فدرال رزرو است، شمشهای قیمتگذاری شده با طلا را برای خریداران بینالمللی گرانتر کرده و تقاضا را بیش از پیش کاهش داده است.
عدم قطعیت ژئوپلیتیک و فشارهای تورمی
اگرچه طلا به طور سنتی به عنوان ابزاری برای پوشش ریسک در برابر تورم و بیثباتی ژئوپلیتیک شناخته میشود، اما محیط اقتصادی فعلی چالشی پیچیده را ایجاد کرده است. اگرچه تنشها مربوط به مناقشه ایران و اظهارات دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، در مورد اقدامات نظامی احتمالی به عدم قطعیت دامن زده است، اما تهدید افزایش نرخ بهره همچنان محرک اصلی بازار باقی مانده است.
نرخهای بهره بالاتر بر طلا فشار وارد میکنند، زیرا این فلز هیچ بازدهی ندارد و همین امر رقابتپذیری آن را در برابر داراییهای سودده کاهش میدهد. علاوه بر این، افزایش قیمت نفت نگرانیهای تورمی را زنده نگه داشته و کشمکش میان ریسکپریمیومهای ژئوپلیتیک و سیاستهای پولی انقباضی مورد انتظار از سوی فدرال رزرو ایجاد کرده است.
نکات کلیدی
- افزایش احتمال نرخ بهره: بازارها اکنون احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه دسامبر را ۷۸ درصد پیشبینی میکنند که نسبت به ۶۱ درصد قبلی افزایش یافته است.
- فشار قدرت دلار بر طلا: رویکرد سختگیرانه فدرال رزرو باعث تقویت دلار آمریکا شده است که این امر طلا را برای سرمایهگذاران خارجی گرانتر کرده و منجر به کاهش قیمتها شده است.
- افت فلزات گرانبها: همگام با طلا، نقره، پلاتین و پالادیوم نیز همگی پس از سیگنالهای سیاستی فدرال رزرو، کاهش قابل توجهی را تجربه کردند.