फेडकडून वर्षाच्या अखेरीस व्याजदर वाढवण्याचे संकेत मिळाल्याने सोन्याच्या दरात १% घट

बुधवारी सोन्याच्या दरात मोठी घसरण झाली असून, अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हने सध्याचे व्याजदर कायम ठेवण्याचा निर्णय घेत भविष्यात ते वाढवण्याचे संकेत दिल्यानंतर सोन्याच्या दरात १% पेक्षा जास्त घट झाली आहे. या कठोर भूमिकेमुळे (hawkish pivot) अमेरिकन डॉलर मजबूत झाला आहे, ज्यामुळे उत्पन्न न देणाऱ्या मौल्यवान धातूंसाठी मोठे आव्हान निर्माण झाले आहे.

फेडने व्याजदर स्थिर ठेवले, परंतु भूमिकेत बदल करून कठोर संकेत दिले

अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हने बेंचमार्क पॉलिसी रेट सध्याच्या ३.५०% ते ३.७५% च्या मर्यादेत कायम ठेवण्याची घोषणा केली आहे. मात्र, बाजारपेठेवर खरा परिणाम या निर्णयासोबतच प्रसिद्ध करण्यात आलेल्या "डॉट प्लॉट" (dot plot) अंदाजांमुळे झाला. अमेरिकन मध्यवर्ती बँकेच्या १९ धोरणकर्त्यांपैकी नऊ जणांना आता असे वाटते की, वर्षाच्या अखेरीस व्याजदर वाढवणे आवश्यक असेल.

या मानसिकतेतील बदलामुळे बाजारातील अपेक्षांमध्ये मोठी सुधारणा झाली आहे. CME FedWatch Tool नुसार, डिसेंबरमध्ये व्याजदर वाढण्याची शक्यता ६१% वरून आता ७८% पर्यंत वाढली आहे. विशेषतः फेडचे नवीन अध्यक्ष केविन वॉर्श यांच्या या कठोर दृष्टिकोनामुळे गुंतवणूकदारांना असा संकेत मिळाला आहे की, 'सुलभ पैशांच्या' (easy money) युहावर आता अधिक कडक नजर ठेवली जाणार आहे.

"वॉर्श फॅक्टर" आणि बाजारातील अस्थिरता

केविन वॉर्श यांच्या पहिल्या पत्रकार परिषदेने मध्यवर्ती बँकेच्या धोरणात एक नवीन पैलू आणला आहे. विश्लेषकांच्या मते, वॉर्श हे "ट्रस्टी" (trustee) ऐवजी "स्टुअर्ड" (steward) म्हणून काम करण्याच्या भूमिकेत दिसत आहेत, जे आगामी संरचनात्मक बदलांचे संकेत देतात. त्यांच्या पूर्ववर्तींच्या उलट, वॉर्श यांनी असे सूचित केले की व्याजदर केवळ गृहनिर्माण क्षेत्रातच खऱ्या अर्थाने "प्रतिबंधात्मक" (restrictive) आहेत; या विधानाचा व्यापाऱ्यांनी अत्यंत कठोर (hawkish) भूमिकेचा संकेत म्हणून अर्थ लावला आहे.

या भूमिकेमुळे कमोडिटी क्षेत्रात थेट नुकसान झाले आहे. फेडने व्याजदर वाढवण्याची तयारी दर्शवल्यामुळे अमेरिकन डॉलर अधिक मजबूत झाला आहे. सोन्याचे दर डॉलरमध्ये ठरवले जात असल्याने, डॉलर मजबूत झाल्यामुळे आंतरराष्ट्रीय खरेदीदारांसाठी सोने महाग होते, ज्यामुळे मागणी कमी होते.

मौल्यवान धातू आणि जागतिक कमोडिटीवर होणारा परिणाम

फेडच्या निर्णयाचे परिणाम संपूर्ण धातू बाजारपेठेत दिसून आले. दुपारी मध्यपर्यंत स्पॉट गोल्डमध्ये ०.७% घट झाली आणि ते $४,२९९.८९ प्रति औंसवर व्यवहार करत होते, तर यूएस गोल्ड फ्युचर्स किंचित वाढून $४,३८१.४० वर स्थिरावले. इतर मौल्यवान धातूंनाही विक्रीचा दबाव जाणवला:

याव्यतिरिक्त, डॉलरसोबतच तेलाच्या बाजारपेठांमध्येही वाढ झाली असून, यामुळे महागाईच्या चिंता कायम राहिल्या आहेत. जरी सोन्याकडे पारंपारिकपणे महागाईपासून संरक्षण देणारे साधन (inflation hedge) म्हणून पाहिले जाते, तरीही वाढत्या व्याजदरांच्या शक्यतेमुळे सोन्याच्या किमतींवर (bullion) अनेकदा दबाव येतो; कारण बाँड्स किंवा बचत खात्यांप्रमाणे, उच्च व्याजदराच्या काळात सोने गुंतवणूकदारांना कोणतेही उत्पन्न (yield) देत नाही.

मुख्य निष्कर्ष