أسعار الذهب تنخفض بنسبة 1% مع إشارة الفيدرالي إلى احتمال رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام

شهدت أسعار الذهب تراجعاً حاداً يوم الأربعاء، حيث انخفضت بأكثر من 1% في أعقاب قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالإبقاء على أسعار الفائدة الحالية مع التلميح إلى تشديد نقدي مستقبلي. وقد أدى هذا التحول المتشدد إلى تعزيز الدولار الأمريكي، مما خلق عقبات كبيرة أمام المعادن الثمينة التي لا تدر عائداً.

الفيدرالي يبقي على أسعار الفائدة ثابتة لكنه يتحول إلى موقف متشدد

أعلن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أنه سيبقي على سعر الفائدة المرجعي دون تغيير ضمن نطاقه الحالي بين 3.50% و3.75%. ومع ذلك، جاء التأثير الحقيقي على السوق من توقعات "مخطط النقاط" (dot plot) التي صدرت بالتزامن مع القرار. فمن بين 19 من صانعي السياسة في البنك المركزي الأمريكي، يعتقد تسعة منهم الآن أن رفع أسعار الفائدة سيكون ضرورياً قبل نهاية العام.

لقد أدى هذا التحول في التوجهات إلى تغيير توقعات السوق بشكل جذري. ووفقاً لأداة CME FedWatch، فقد ارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر إلى 78%، ارتفاعاً من تقدير سابق بلغ 61%. وقد أعطت هذه النظرة المتشددة، لا سيما من رئيس الفيدرالي الجديد كيفن وورش، إشارة للمستثمرين بأن عصر "المال السهل" يواجه مزيداً من التدقيق.

"عامل وورش" وتقلبات السوق

قدم المؤتمر الصحفي الافتتاحي لكيفن وورش ديناميكية جديدة لسياسة البنك المركزي. وأشار المحللون إلى أن وورش يبدو أنه يتبنى نهج "المشرف" (steward) بدلاً من نهج "الوصي" (trustee)، مما يشير إلى تغييرات هيكلية قادمة. وعلى عكس سلفه، أشار وورش إلى أن أسعار الفائدة ليست "تقييدية" حقاً إلا في قطاع الإسكان، وهو تعليق فسره المتداولون على أنه توجه متشدد بشكل متزايد.

وقد ساهم هذا الموقف بشكل مباشر في خسائر السوق في قطاع السلع الأساسية. فمع إشارة الفيدرالي إلى استعداده لرفع أسعار الفائدة، واصل الدولار الأمريكي مكاسبه. وبما أن الذهب يُسعر بالدولار، فإن قوة العملة الخضراء تجعل السبائك أكثر تكلفة للمشترين الدوليين، مما يؤدي فعلياً إلى إضعاف الطلب.

التأثير على المعادن الثمينة والسلع العالمية

شملت الآثار المترتبة على قرار الفيدرالي قطاع المعادن بأكمله. فقد شهد الذهب الفوري انخفاضاً بنسبة 0.7%، حيث تم تداوله بسعر 4,299.89 دولاراً للأوقية بحلول منتصف الظهيرة، بينما استقرت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة عند مستوى أعلى قليلاً عند 4,381.40 دولاراً. كما واجهت معادن ثمينة أخرى ضغوط بيع:

علاوة على ذلك، ارتفعت أسواق النفط جنباً إلى جنب مع الدولار، مما أبقى المخاوف بشأن التضخم قائمة. وبينما يُنظر إلى الذهب تقليدياً كتحوط ضد التضخم، فإن احتمال ارتفاع أسعار الفائدة غالباً ما يضغط على السبائك الذهبية؛ لأن الذهب، على عكس السندات أو حسابات الادخار، لا يقدم أي عائد للمستثمرين خلال فترات الفائدة المرتفعة.

أهم النقاط المستخلصة