फेडने या वर्षात व्याजदर वाढवण्याचे संकेत दिल्याने सोन्याच्या दरात १% घट

अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हने व्याजदराबाबत अधिक कठोर (hawkish) भूमिका घेण्याचे संकेत दिल्याने बुधवारी सोन्याच्या दरात मोठी घसरण झाली असून अलीकडील वाढीचा कल उलटला आहे. सध्याचे व्याजदर कायम ठेवण्याचा आणि भविष्यात वाढ करण्याचे संकेत देण्याचा मध्यवर्ती बँकेच्या निर्णयामुळे अमेरिकन डॉलर मजबूत झाला आहे, ज्यामुळे मौल्यवान धातूंवर तात्काळ मंदीचा दबाव निर्माण झाला आहे.

फेडच्या कठोर भूमिकेमुळे बाजारामध्ये विक्रीचा जोर

फेडरल रिझर्व्हने आपला बेंचमार्क व्याजदर ३.५०%-३.७५% च्या दरम्यान ठेवण्याचा निर्णय घेतल्यामुळे सोन्याच्या दरात १% पेक्षा जास्त घट झाली. स्पॉट गोल्ड प्रति औंस $४,२९९.८९ वर नोंदवले गेले, ज्यात ०.७% घट झाली, तर अमेरिकन गोल्ड फ्युचर्स ०.६% वाढून $४,३८१.४० वर स्थिरावले.

या अस्थिरतेचे मुख्य कारण फेडने प्रसिद्ध केलेले "dot plot" अंदाज आहेत. ताज्या आकडेवारीनुसार, अमेरिकन मध्यवर्ती बँकेच्या १९ धोरणकर्त्यांपैकी नऊ जणांना आता असे वाटते की वर्षाच्या अखेरीस व्याजदर वाढवणे आवश्यक असेल. या बदलामुळे बाजारपेठेतील अपेक्षा पूर्णपणे बदलल्या आहेत; CME FedWatch Tool आता डिसेंबरमध्ये व्याजदर वाढण्याची ७८% शक्यता दर्शवते, जी फेडच्या घोषणेपूर्वी ६१% होती.

"वॉर्श युग" आणि मजबूत होत असलेला डॉलर

बाजार नव्या फेड अध्यक्ष केविन वॉर्श यांच्या नेतृत्व शैलीलाही प्रतिसाद देत आहे. आपल्या पहिल्या पत्रकार परिषदेत, वॉर्श यांनी महत्त्वाच्या धोरणात्मक क्षेत्रांचा आढावा घेण्यासाठी पाच टास्क फोर्सची घोषणा करून सक्रिय दृष्टिकोन दर्शवला. स्वतंत्र धातू व्यापारी ताई वोंग यांच्यासह विश्लेषकांनी असे नमूद केले आहे की, वॉर्श हे त्यांचे पूर्ववर्ती जेरोम पॉवेल यांच्या तुलनेत अधिक "कठोर" (hawkish) वाटत आहेत.

वॉर्श यांनी विशेषतः नमूद केले की व्याजदर केवळ गृहनिर्माण क्षेत्रात मर्यादित आहेत, या टिप्पणीमुळे सर्वच क्षेत्रांत कर्ज घेण्याचा खर्च वाढण्याची शक्यता निर्माण झाली आहे. व्याजदर वाढल्यामुळे अमेरिकन डॉलर मजबूत होतो, ज्यामुळे डॉलरमध्ये व्यवहार होणाऱ्या सोन्याचे आंतरराष्ट्रीय खरेदीदारांसाठी दर महाग होतात. डॉलर आणि सोने यांच्यातील हे व्यस्त संबंध (inverse relationship) एक क्लासिक मार्केट मेकॅनिझम आहे, जे फेडच्या निर्णयामुळे अधिक तीव्र झाले आहे.

महागाईची चिंता आणि इतर धातूंवर होणारा परिणाम

जरी सोन्याकडे पारंपारिकपणे महागाईविरुद्ध संरक्षणात्मक साधन (hedge) म्हणून पाहिले जाते, तरीही वाढत्या व्याजदराच्या शक्यतेमुळे सोन्यावर दबाव येतो कारण त्यावर कोणतेही व्याज मिळत नाही. तेल बाजारातील वाढीमुळे हा दबाव अधिक वाढला आहे, ज्यामुळे जागतिक अर्थव्यवस्थेत महागाईची भीती कायम आहे.

ही घसरण केवळ सोन्यापुरती मर्यादित नव्हती. इतर मौल्यवान धातूंमध्येही मोठी घट दिसून आली:

भूराजकीय तणाव देखील अनिश्चितता निर्माण करणारा घटक ठरत आहे. इराणसोबतच्या अलीकडील करारांमुळे बाजार स्थिर करण्याचा प्रयत्न केला असला तरी, अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांनी असे संकेत दिले आहेत की असे करार अंतिम नाहीत, ज्याचा अर्थ असा होतो की पुन्हा लष्करी कारवाईचा धोका बाजारपेठेतील अस्थिरतेसाठी एक महत्त्वाचा घटक आहे.

मुख्य निष्कर्ष