أسعار الذهب تنخفض بنسبة 1% مع إشارة الفيدرالي إلى احتمال رفع أسعار الفائدة هذا العام

تعرضت أسعار الذهب لضربة قوية يوم الأربعاء، حيث تراجعت المكاسب الأخيرة مع إشارة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى اتخاذ موقف أكثر تشدداً بشأن أسعار الفائدة. وقد أدى قرار البنك المركزي بالإبقاء على أسعار الفائدة الحالية مع التلميح إلى زيادات مستقبلية إلى تعزيز الدولار الأمريكي، مما فرض ضغوطاً هبوطية فورية على المعادن الثمينة.

التحول المتشدد للفيدرالي يحفز عمليات البيع في السوق

في أعقاب قرار الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على سعر الفائدة القياسي ضمن نطاق 3.50%-3.75%، انخفضت أسعار الذهب بنسبة تزيد عن 1%. وسُجل سعر الذهب الفوري عند 4,299.89 دولاراً للأوقية، بانخفاض قدره 0.7%، بينما استقرت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة على ارتفاع بنسبة 0.6% لتصل إلى 4,381.40 دولاراً.

والمحرك الرئيسي وراء هذا التقلب هو توقعات "مخطط النقاط" (dot plot) التي أصدرها الفيدرالي. ووفقاً لأحدث البيانات، يعتقد تسعة من أصل 19 من صانعي السياسات في البنك المركزي الأمريكي الآن أن رفع أسعار الفائدة سيكون ضرورياً قبل نهاية العام. وقد غير هذا التحول توقعات السوق بشكل جذري؛ حيث تظهر أداة CME FedWatch الآن احتمالاً بنسبة 78% لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر، وهو ارتفاع كبير عن نسبة الـ 61% التي كانت مرصودة قبل إعلان الفيدرالي.

"حقبة وارش" وتعزيز قوة الدولار

كما يتفاعل السوق مع أسلوب القيادة الخاص برئيس الفيدرالي الجديد كيفن وارش. ففي مؤتمره الصحفي الأول، أشار وارش إلى نهج استباقي من خلال الإعلان عن خمس مجموعات عمل لمراجعة مجالات السياسة الحيوية. وقد أشار المحللون، بمن فيهم تاجر المعادن المستقل تاي وونغ، إلى أن وارش يبدو أكثر "تشدداً" من سلفه جيروم باول.

وأشار وارش تحديداً إلى أن أسعار الفائدة تقييدية فقط في قطاع الإسكان، وهو تعليق غذّى التوقعات بارتفاع تكاليف الاقتراض في كافة القطاعات. ومع ارتفاع أسعار الفائدة، يتقوى الدولار الأمريكي، مما يجعل سبائك الذهب المسعرة بالدولار أكثر تكلفة للمشترين الدوليين. وتعد هذه العلاقة العكسية بين الدولار والذهب آلية سوق كلاسيكية ازدادت حدتها في أعقاب قرار الفيدرالي.

مخاوف التضخم والتأثير على المعادن الأخرى

وبينما يُنظر إلى الذهب تقليدياً كتحوط ضد التضخم، فإن احتمال ارتفاع أسعار الفائدة غالباً ما يضغط على السبائك لأنها لا تدر عائداً. وقد تفاقم هذا الضغط بسبب ارتفاع أسواق النفط، مما أبقى مخاوف التضخم قائمة في الاقتصاد العالمي.

لم يقتصر التراجع على الذهب فحسب، بل شهدت معادن ثمينة أخرى انخفاضات ملحوظة:

كما تظل التوترات الجيوسياسية عاملاً غير متوقع. وبينما حاولت الاتفاقيات الأخيرة مع إيران تحقيق استقرار في الأسواق، أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى أن مثل هذه الاتفاقيات ليست نهائية، مما يشير إلى أن التهديد بتجديد العمل العسكري لا يزال عاملاً يؤثر على تقلبات السوق.

أهم الاستنتاجات