ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির সংকেত: সোনার দাম ১% কমল

বুধবার সোনার দাম উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে, যা সাম্প্রতিক সময়ের ঊর্ধ্বগতিকে উল্টে দিয়েছে। কারণ মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হারের বিষয়ে আরও কঠোর (hawkish) অবস্থানের সংকেত দিয়েছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বর্তমান সুদের হার বজায় রাখার সিদ্ধান্ত এবং ভবিষ্যতে তা বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেওয়ার ফলে মার্কিন ডলার শক্তিশালী হয়েছে, যা মূল্যবান ধাতুর ওপর তাৎক্ষণিক নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করেছে।

ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর অবস্থান বাজারে বিক্রির চাপ সৃষ্টি করেছে

ফেডারেল রিজার্ভ তাদের বেঞ্চমার্ক সুদের হার ৩.৫০%-৩.৭৫% সীমার মধ্যে রাখার সিদ্ধান্ত নেওয়ার পর সোনার দাম ১%-এর বেশি কমে গেছে। স্পট গোল্ড প্রতি আউন্স ৪,২৯৯.৮৯ ডলারে দাঁড়িয়েছে, যা ০.৭% কম; অন্যদিকে মার্কিন গোল্ড ফিউচার ০.৬% বেড়ে ৪,৩৮১.৪০ ডলারে নিষ্পত্তি হয়েছে।

এই অস্থিরতার প্রধান কারণ হলো ফেডারেল রিজার্ভ কর্তৃক প্রকাশিত "dot plot" প্রজেকশন। সর্বশেষ তথ্য অনুযায়ী, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ১৯ জন নীতি নির্ধারকের মধ্যে ৯ জন এখন মনে করছেন যে বছরের শেষ হওয়ার আগেই সুদের হার বাড়ানো প্রয়োজন হবে। এই পরিবর্তন বাজারের প্রত্যাশাকে মৌলিকভাবে বদলে দিয়েছে; CME FedWatch Tool অনুযায়ী এখন ডিসেম্বরে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৭৮%, যা ফেডারেল রিজার্ভের ঘোষণার আগে ছিল ৬১%।

"ওয়ারশ যুগ" এবং শক্তিশালী ডলার

বাজার নতুন ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশের নেতৃত্ব দেওয়ার শৈলীর প্রতিও প্রতিক্রিয়া জানাচ্ছে। তার উদ্বোধনী সংবাদ সম্মেলনে, ওয়ারশ গুরুত্বপূর্ণ নীতিগত ক্ষেত্রগুলো পর্যালোচনার জন্য পাঁচটি টাস্ক ফোর্স গঠনের ঘোষণা দিয়ে একটি সক্রিয় পদক্ষেপের সংকেত দিয়েছেন। স্বতন্ত্র ধাতু ব্যবসায়ী তাই ওয়ং সহ বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে, ওয়ারশ তার পূর্বসূরি জেরোম পাওয়েলের তুলনায় আরও বেশি "hawkish" বা কঠোর অবস্থানে রয়েছেন।

ওয়ারশ বিশেষভাবে উল্লেখ করেছেন যে সুদের হার কেবল আবাসন খাতে নিয়ন্ত্রণমূলক, যা সামগ্রিকভাবে ঋণের খরচ বৃদ্ধির প্রত্যাশাকে আরও বাড়িয়ে তুলেছে। সুদের হার বাড়লে মার্কিন ডলার শক্তিশালী হয়, যা ডলার-মূল্যযুক্ত সোনাকে আন্তর্জাতিক ক্রেতাদের জন্য আরও ব্যয়বহুল করে তোলে। ডলার এবং সোনার মধ্যে এই বিপরীত সম্পর্কটি একটি চিরাচরিত বাজার প্রক্রিয়া, যা ফেডারেল রিজার্ভের সিদ্ধান্তের পর আরও তীব্র হয়েছে।

মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ এবং অন্যান্য ধাতুর ওপর প্রভাব

যদিও ঐতিহ্যগতভাবে সোনাকে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে একটি সুরক্ষা (hedge) হিসেবে দেখা হয়, তবে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা প্রায়শই সোনার ওপর চাপ সৃষ্টি করে কারণ এতে কোনো সুদ পাওয়া যায় না। তেলের বাজারে দাম বাড়ার ফলে এই চাপ আরও বেড়েছে, যা বিশ্ব অর্থনীতিতে মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কাকে বহাল রেখেছে।

এই মন্দা কেবল সোনার মধ্যেই সীমাবদ্ধ ছিল না। অন্যান্য মূল্যবান ধাতুর দামেও উল্লেখযোগ্য পতন দেখা গেছে:

ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনাও একটি অনিশ্চিত বিষয় হিসেবে রয়ে গেছে। ইরানের সাথে সাম্প্রতিক চুক্তিগুলো বাজার স্থিতিশীল করার চেষ্টা করলেও, মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প ইঙ্গিত দিয়েছেন যে এই ধরনের চুক্তিগুলো চূড়ান্ত নয়, যা নির্দেশ করে যে পুনরায় সামরিক পদক্ষেপের হুমকি বাজারের অস্থিরতার একটি কারণ হিসেবে রয়ে গেছে।

মূল বিষয়সমূহ