ราคาทองคำร่วง 1% หลังเฟดส่งสัญญาณอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้

ราคาทองคำได้รับผลกระทบอย่างหนักเมื่อวันพุธ โดยพลิกกลับจากที่เคยปรับตัวขึ้นในช่วงก่อนหน้า เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ส่งสัญญาณถึงท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้น (hawkish) ต่ออัตราดอกเบี้ย การตัดสินใจของธนาคารกลางในการคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันพร้อมกับส่งสัญญาณถึงการปรับขึ้นในอนาคต ได้ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ซึ่งสร้างแรงกดดันขาลงต่อโลหะมีค่าในทันที

การเปลี่ยนท่าทีที่เข้มงวดของเฟดกระตุ้นให้เกิดการเทขายในตลาด

ภายหลังการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 3.50%-3.75% ราคาทองคำได้ร่วงลงมากกว่า 1% โดยราคาทองคำสปอต (Spot gold) อยู่ที่ 4,299.89 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลง 0.7% ในขณะที่ราคาทองคำฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ ปิดตลาดสูงขึ้น 0.6% ที่ 4,381.40 ดอลลาร์

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่อยู่เบื้องหลังความผันผวนนี้คือการคาดการณ์แบบ "dot plot" ที่เผยแพร่โดยเฟด จากข้อมูลล่าสุด ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ 9 จาก 19 ราย เชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะมีความจำเป็นก่อนสิ้นปีนี้ การเปลี่ยนแปลงนี้ได้เปลี่ยนความคาดหวังของตลาดไปอย่างสิ้นเชิง โดยเครื่องมือ CME FedWatch Tool แสดงให้เห็นว่ามีความเป็นไปได้ถึง 78% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากความน่าจะเป็นที่ 61% ก่อนการประกาศของเฟด

"ยุคของ Warsh" และการแข็งค่าของดอลลาร์

ตลาดยังมีการตอบสนองต่อสไตล์การเป็นผู้นำของประธานเฟดคนใหม่ Kevin Warsh โดยในการแถลงข่าวครั้งแรก Warsh ได้ส่งสัญญาณถึงแนวทางเชิงรุกด้วยการประกาศจัดตั้งคณะทำงาน 5 ชุดเพื่อทบทวนประเด็นนโยบายที่สำคัญ นักวิเคราะห์ รวมถึง Tai Wong เทรดเดอร์โลหะอิสระ ตั้งข้อสังเกตว่า Warsh ดูจะมีท่าทีที่ "เข้มงวด" (hawkish) มากกว่า Jerome Powell ผู้ดำรงตำแหน่งก่อนหน้า

Warsh ระบุโดยเฉพาะเจาะจงว่า อัตราดอกเบี้ยมีผลในเชิงตึงตัวเฉพาะในภาคอสังหาริมทรัพย์เท่านั้น ซึ่งความเห็นดังกล่าวได้กระตุ้นความคาดหวังเกี่ยวกับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นในทุกภาคส่วน เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าขึ้น ทำให้ทองคำที่มีราคาเป็นสกุลเงินดอลลาร์มีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศ ความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างดอลลาร์และทองคำนี้เป็นกลไกตลาดแบบคลาสสิกที่ทวีความรุนแรงขึ้นหลังจากการตัดสินใจของเฟด

ความกังวลด้านเงินเฟ้อและผลกระทบต่อโลหะชนิดอื่น

แม้ว่าโดยปกติแล้วทองคำจะถูกมองว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ แต่แนวโน้มของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักจะกดดันราคาทองคำ เนื่องจากทองคำไม่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย แรงกดดันนี้ยังถูกซ้ำเติมโดยตลาดน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ในการเศรษฐกิจโลก

The downturn was not limited to gold. Other precious metals saw significant declines:

• Silver: Fell 1.1% to $69.41 per ounce.
• Platinum: Dropped 2% to $1,768.03.
• Palladium: Declined 1.1% to $1,336.91.

Geopolitical tensions also remain a wildcard. While recent agreements with Iran have attempted to stabilize markets, U.S. President Donald Trump has indicated that such agreements are not final, suggesting that the threat of renewed military action remains a factor for market volatility.

Key Takeaways

• Hawkish Fed Stance: The Fed maintained rates at 3.50%-3.75% but signaled a potential hike, with markets now pricing in a 78% chance of an increase in December.
• Dollar Strength: The rise in interest rate expectations has bolstered the U.S. dollar, making gold more expensive for overseas investors and driving prices down.
• Broader Metal Decline: The sell-off extended across the precious metals sector, with platinum seeing the sharpest decline at 2%.