NSE IPO: भारतातील सर्वात मोठ्या लिस्टिंगबद्दल गुंतवणूकदारांना काय काय माहित असणे आवश्यक आहे

नॅशनल स्टॉक एक्सचेंजने (NSE) अधिकृतपणे सेबीकडे (SEBI) आपला ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) दाखल केला आहे, जे भारतीय भांडवली बाजारपेठेसाठी एक ऐतिहासिक टप्पा आहे. ₹३०,००० कोटींच्या अंदाजित इश्यू साईजसह आणि अनलिस्टेड मार्केटमध्ये ₹५ लाख कोटींच्या आसपास असलेल्या मूल्यांकनासह, हा IPO देशाच्या इतिहासातील सर्वात मोठ्या सार्वजनिक ऑफरपैकी एक ठरणार आहे.

IPO रचना आणि लिस्टिंग समजून घेणे

प्रस्तावित NSE IPO पूर्णपणे 'ऑफर-फॉर-सेल' (OFS) स्वरूपात आहे. एक्सचेंजला १४.८९ कोटींपर्यंत इक्विटी शेअर्स विकण्याचा मानस आहे, ज्यापैकी प्रत्येक शेअरचे दर्शनी मूल्य (face value) १ रुपये असून ते एकूण पेड-अप इक्विटी भांडवलाच्या अंदाजे ६% आहे. बाजारपेठेतील समानतेसाठी एक महत्त्वपूर्ण पाऊल म्हणून, NSE चे शेअर्स बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंजवर (BSE) सूचीबद्ध होण्याची अपेक्षा आहे, जे सध्याच्या व्यवस्थेप्रमाणे असेल जिथे BSE चे शेअर्स NSE वर सूचीबद्ध आहेत.

मूल्यांकन आणि मार्केट पोझिशनिंग

मार्केट विश्लेषक NSE कडे "कॅपिटल-लाईट निअर-मोनोपॉली" (कमी भांडवल लागणारी जवळपास मक्तेदारी) म्हणून पाहतात. अनलिस्टेड मार्केटमध्ये NSE चे शेअर्स प्रीमियमवर—अंदाजे ₹१,९५० ते ₹२,१७० प्रति शेअर—व्यवहार होत असले तरी, इतर प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत त्याचे मूल्यांकन स्पर्धात्मक आहे. सध्या, NSE च्या FY26 च्या कमाईच्या तुलनेत त्याचे मूल्य अंदाजे 45x आहे, जे BSE (70x) आणि MCX (80x) पेक्षा लक्षणीयरीत्या कमी आहे. दीर्घकाळापासून सुरू असलेल्या को-लोकेशन प्रकरणाच्या निराकरणामुळे एक मोठा नियामक अडथळा दूर झाला आहे, ज्यामुळे यापूर्वी लिस्टिंग प्रक्रियेत विलंब झाला होता.

प्रमुख भागधारक आणि बाहेर पडणारे सहभागी

या OFS मध्ये अनेक उच्च-स्तरीय संस्थांचा समावेश आहे. पाच प्रमुख सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रम (PSUs) या विक्रीमध्ये सहभागी होत आहेत, ज्यात खालील कंपन्यांचा समावेश आहे:

विशेष म्हणजे, काही प्रमुख भागधारकांनी त्यांचे स्थान कायम ठेवण्याचा निर्णय घेतला आहे. लाइफ इन्शुरन्स कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (LIC), प्रेमजी इन्व्हेस्ट (२.३५% हिस्सा) आणि अनुभवी गुंतवणूकदार राधाकिशन दमानी (१.५८% हिस्सा) या शेअर विक्रीमध्ये सहभागी होणार नाहीत.

आर्थिक कामगिरी आणि जागतिक वर्चस्व

NSE आपली प्रचंड व्याप्ती आणि कार्यात्मक ताकद दर्शवत आहे. आर्थिक वर्ष २०२६ पर्यंत, हे एक्सचेंज जगातील सर्वात मोठे इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह एक्सचेंज राहिले आहे, ज्यामध्ये ३६.९९ अब्ज पेक्षा जास्त कॉन्ट्रॅक्ट्सचा व्यापार झाला आहे. ऑपरेशन्समधून मिळणारे त्याचे उत्पन्न FY26 मध्ये ₹१६,६०१ कोटी झाले आहे, जे FY24 मध्ये ₹१४,७८० कोटी होते.

तथापि, गुंतवणूकदारांनी करानंतरच्या नफ्यातील (PAT) घटीकडे लक्ष दिले पाहिजे, जो FY25 मधील ₹१२,१८८ कोटींवरून FY26 मध्ये वार्षिक १५% घसरून ₹१०,३०२ कोटींवर आला आहे. इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह्ज ट्रेडिंग संदर्भात SEBI च्या अधिक कडक नियमांमुळे ही घट झाली आहे. असे असूनही, एक्सचेंजची तांत्रिक मजबूती स्पष्टपणे दिसून येते, जे दररोज सरासरी १२-१४ अब्ज मेसेजवर प्रक्रिया करते.

मुख्य निष्कर्ष