NSE IPO: ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും വലിയ ലിസ്റ്റിംഗിനെക്കുറിച്ച് നിക്ഷേപകർ അറിഞ്ഞിരിക്കേണ്ടതെല്ലാം

നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) ഔദ്യോഗികമായി അതിന്റെ ഡ്രാഫ്റ്റ് റെഡ് ഹെറിംഗ് പ്രോസ്പെക്റ്റസ് (DRHP) SEBI-യിൽ സമർപ്പിച്ചു, ഇത് ഇന്ത്യൻ മൂലധന വിപണികൾക്ക് ചരിത്രപരമായ ഒരു നാഴികക്കല്ലാണ്. ഏകദേശം ₹30,000 കോടി രൂപയുടെ ഇഷ്യൂ സൈസും, അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റിൽ ₹5 ലക്ഷം കോടി രൂപയ്ക്ക് അടുത്തുള്ള മൂല്യനിർണ്ണയവും കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, രാജ്യത്തിന്റെ ചരിത്രത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ പബ്ലിക് ഓഫറുകളിൽ ഒന്നായി ഈ IPO മാറാൻ പോകുന്നു.

IPO ഘടനയെയും ലിസ്റ്റിംഗിനെയും കുറിച്ച് മനസ്സിലാക്കാം

നിർദ്ദിഷ്ട NSE IPO പൂർണ്ണമായും ഒരു ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ (OFS) ആയിട്ടാണ് രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്. എക്സ്ചേഞ്ച് 14.89 കോടി വരെ ഇക്വിറ്റി ഓഹരികൾ വിൽക്കാൻ ഉദ്ദേശിക്കുന്നു, ഓരോന്നിനും 1 രൂപ മുഖവിലയുണ്ട്, ഇത് അതിന്റെ ആകെ പേയ്ഡ്-അപ്പ് ഇക്വിറ്റി മൂലധനത്തിന്റെ ഏകദേശം 6% ആണ്. വിപണിയിലെ തുല്യതയ്ക്കായി ശ്രദ്ധേയമായ ഒരു നീക്കമെന്ന നിലയിൽ, നിലവിൽ BSE ഓഹരികൾ NSE-യിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്തിരിക്കുന്നതുപോലെ, NSE ഓഹരികളും ബോംബെ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (BSE) ലിസ്റ്റ് ചെയ്യപ്പെടുമെന്നാണ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്.

മൂല്യനിർണ്ണയവും വിപണിയിലെ സ്ഥാനവും

വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ NSE-യെ ഒരു "capital-light near-monopoly" ആയി കാണുന്നു. അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റിൽ NSE ഓഹരികൾ പ്രീമിയത്തിൽ—ഓരോ ഓഹരിയ്ക്കും ഏകദേശം ₹1,950 മുതൽ ₹2,170 വരെ—വിൽക്കപ്പെടുന്നുണ്ടെങ്കിലും, മറ്റ് സമാന കമ്പനികളുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ ഇതിന്റെ മൂല്യനിർണ്ണയം മത്സരബുദ്ധിയുള്ളതാണ്. നിലവിൽ, NSE അതിന്റെ FY26 വരുമാനത്തിന്റെ ഏകദേശം 45 മടങ്ങ് (45x) നിരക്കിലാണ് വ്യാപാരം ചെയ്യുന്നത്, ഇത് BSE (70x), MCX (80x) എന്നിവയേക്കാൾ ഗണ്യമായി കുറവാണ്. ദീർഘകാലമായി നിലനിന്നിരുന്ന കോ-ലൊക്കേഷൻ കേസ് പരിഹരിക്കപ്പെട്ടത്, നേരത്തെ ലിസ്റ്റിംഗ് പ്രക്രിയ വൈകിപ്പിച്ചിരുന്ന പ്രധാന നിയന്ത്രണ തടസ്സങ്ങളെയും നീക്കം ചെയ്തു.

പ്രധാന ഓഹരി ഉടമകളും വിൽപനയിൽ പങ്കെടുക്കുന്നവരും

ഈ OFS-ൽ പ്രമുഖരായ നിരവധി സ്ഥാപനങ്ങൾ ഉൾപ്പെടുന്നു. താഴെ പറയുന്നവ ഉൾപ്പെടെ അഞ്ച് പ്രധാന പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങൾ (PSUs) വിൽപനയിൽ പങ്കെടുക്കുന്നു:

ശ്രദ്ധേയമായ കാര്യം, ചില പ്രധാന ഓഹരി ഉടമകൾ തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ നിലനിർത്താൻ തീരുമാനിച്ചിട്ടുണ്ട് എന്നതാണ്. ലൈഫ് ഇൻഷുറൻസ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യ (LIC), പ്രേംജി ഇൻവെസ്റ്റ് (2.35% ഓഹരി), മുതിർന്ന നിക്ഷേപകനായ രാധാകിഷൻ ദാമണി (1.58% ഓഹരി) എന്നിവർ ഓഹരി വിൽപനയിൽ പങ്കെടുക്കുന്നില്ല.

സാമ്പത്തിക പ്രകടനവും ആഗോള ആധിപത്യവും

NSE അതിന്റെ വമ്പിച്ച വ്യാപ്തിയും പ്രവർത്തനക്ഷമതയും തുടർച്ചയായി തെളിയിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്നു. 2026 സാമ്പത്തിക വർഷം കണക്കനുസരിച്ച്, 36.99 ബില്യണിലധികം കരാറുകൾ വ്യാപാരം ചെയ്തുകൊണ്ട് ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഇക്വിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ്സ് എക്സ്ചേഞ്ച് എന്ന പദവി ഈ എക്സ്ചേഞ്ച് നിലനിർത്തുന്നു. ഇതിന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം FY24-ലെ ₹14,780 കോടിയിൽ നിന്ന് FY26-ൽ ₹16,601 കോടിയായി ഉയർന്നു.

എന്നിരുന്നാലും, നികുതിക്ക് ശേഷമുള്ള ലാഭത്തിൽ (PAT) ഉണ്ടായ ഇടിവ് നിക്ഷേപകർ ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതുണ്ട്; ഇത് 2025 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിലെ ₹12,188 കോടിയിൽ നിന്ന് 2026 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ 15% കുറഞ്ഞ് ₹10,302 കോടിയായി. ഇക്വിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ്സ് ട്രേഡിംഗുമായി ബന്ധപ്പെട്ട സെബിയുടെ (SEBI) കർശനമായ നിയന്ത്രണങ്ങളാണ് ഈ ഇടിവിന് കാരണം. ഇതൊക്കെയാണെങ്കിലും, എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ സാങ്കേതിക കരുത്ത് പ്രകടമാണ്; പ്രതിദിനം ശരാശരി 12-14 ബില്യൺ സന്ദേശങ്ങളാണ് ഇത് പ്രോസസ്സ് ചെയ്യുന്നത്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ