NSE IPO：投资者需要了解的关于印度最大规模上市的一切信息

印度国家证券交易所 (NSE) 已正式向印度证券交易委员会 (SEBI) 提交了初步招股说明书 (DRHP)，这标志着印度资本市场的一个历史性里程碑。此次 IPO 的预计发行规模为 3,000 亿卢比，在非上市市场的估值约为 5 万亿卢比，有望成为该国历史上规模最大的公开募股之一。

了解 IPO 结构与上市安排

拟议的 NSE IPO 完全采用现有股东减持 (OFS) 的结构。该交易所计划出售多达 1.489 亿股普通股，每股面值为 1 卢比，约占其总已缴足股本的 6%。为了实现市场公平性，NSE 的股票预计将在孟买证券交易所 (BSE) 上市，这与目前 BSE 股票在 NSE 上市的安排相呼应。

估值与市场定位

市场分析师将 NSE 视为“轻资产的近乎垄断企业”。虽然在非上市市场中，NSE 的交易价格存在溢价——每股约 1,950 至 2,170 卢比——但与其同行相比，其估值仍具竞争力。目前，NSE 的交易价格约为其 2026 财年收益的 45 倍，显著低于 BSE (70 倍) 和 MCX (80 倍)。长期存在的同址交易 (co-location) 案件的解决，也消除了此前延迟上市进程的主要监管压力。

主要股东与退出参与方

此次 OFS 涉及多家知名实体。五家主要的公共部门企业 (PSUs) 将参与此次减持，包括：

值得注意的是，一些主要股东选择继续持有其股份。印度人寿保险公司 (LIC)、Premji Invest (持股 2.35%) 以及资深投资者 Radhakishan Damani (持股 1.58%) 将不参与此次股票出售。

财务表现与全球主导地位

NSE 继续展现出巨大的规模和运营实力。截至 2026 财年，该交易所仍是全球最大的股票衍生品交易所，交易合约数量已超过 369.9 亿份。其 2026 财年的运营收入增至 1,660.1 亿卢比，高于 2024 财年的 1,478 亿卢比。

However, investors should note a dip in Profit After Tax (PAT), which fell 15% year-on-year to ₹10,302 crore in FY26 from ₹12,188 crore in FY25. This decline is attributed to tighter SEBI regulations regarding equity derivatives trading. Despite this, the exchange's technological robustness is evident, processing an average of 12-14 billion messages daily.

Key Takeaways