Di Sebalik Jualan FII: 84 Saham Multibagger yang Dibeli oleh Pelabur Asing

Walaupun tajuk berita didominasi oleh penarikan keluar dana Pelabur Institusi Asing (FII) yang besar-besaran sebanyak ₹5.5 lakh crore dari pasaran India, satu putaran modal yang canggih sedang berlaku di sebalik tabir. Di sebalik jualan besar-besaran dalam sektor perbankan dan saham modal besar (large-cap), terdapat pengumpulan strategik 84 saham khusus yang telah memberikan pulangan multibagger.

Putaran Besar: Daripada Saham Gergasi kepada Permata Pertumbuhan Tinggi

Sejak September 2024, FII telah melepaskan saham kewangan gergasi secara agresif. Walau bagaimanapun, data daripada ACE Equity mendedahkan trend yang bertentangan dalam segmen modal sederhana (mid-cap) dan modal kecil (small-cap). Bukannya keluar sepenuhnya, pelabur asing dilihat sedang memutar modal mereka ke dalam syarikat-syarikat pertumbuhan tinggi.

Skala pengumpulan tersembunyi ini sangat mengejutkan. Sebagai contoh, Midwest Energy melihat pegangan FII meningkat daripada sifar pada September 2024 kepada lebih 12% menjelang Mac 2026, dengan lonjakan pulangan dua tahun yang besar sebanyak 19,859%. Prestasi cemerlang lain termasuk Sumeet Industries (pulangan 6,376%), CIAN Agro (melebihi 3,000%), dan Colab Platforms (melebihi 2,200%), di mana kesemuanya menyaksikan FII membina kedudukan daripada sifar.

Pemenang Sektoral: Tenaga, Pertahanan, dan Teknologi

Data menunjukkan bahawa modal asing sedang terarah kepada tema struktur tertentu dalam ekonomi India, terutamanya infrastruktur kuasa, pertahanan, dan kejuruteraan jitu.

• Infrastruktur Kuasa dan Tenaga: GE Vernova T&D India melihat pegangan FII melonjak daripada 6.82% kepada 20.39%, memberikan pulangan 216%. Begitu juga, Hitachi Energy India melihat pegangan meningkat daripada 5.10% kepada 11.68% bersama pulangan 217%, manakala TD Power Systems hampir menggandakan pegangan FIInya kepada 26.69%.
• Pertahanan dan Kejuruteraan Jitu: MTAR Technologies melihat pegangan FII meningkat lebih daripada dua kali ganda daripada 7.81% kepada 17.31% dengan pulangan 254%. Paras Defence and Space Technologies juga melihat pengumpulan yang stabil, meningkat daripada 3.46% kepada 5.06%.
• Industri Khusus: Apollo Micro Systems mencatatkan salah satu peningkatan pegangan yang paling mendadak, melonjak daripada 0.19% yang sangat kecil kepada 3.64%, disertai dengan pulangan 270%.

Pandangan Pakar: Mengapa FII Tidak Meninggalkan India

Pakar pasaran berpendapat bahawa jualan keluar FII tidak seharusnya dilihat sebagai kurangnya keyakinan terhadap India, sebaliknya sebagai peralihan kitaran. Sailesh Raj Bhan, CIO Ekuiti di Nippon India Mutual Fund, menyatakan bahawa walaupun selepas bertahun-tahun jualan berlaku, penilaian India tidak runtuh, yang menunjukkan kekuatan asas. Beliau merujuk kepada "konstruk pertumbuhan KDNK nominal kompaun 11%+" India sebagai magnet modal jangka panjang.

Selain itu, penganalisis dari BofA Securities dan Morgan Stanley mencadangkan bahawa walaupun bank berkapitalisasi besar kini sedang "jatuh merosot," peluang pertumbuhan sedang beralih ke arah tema perbelanjaan budi bicara pengguna (barang kemas, pelancongan), pelaburan berkaitan pusat data (kabel, transformer), dan kitaran perbelanjaan modal (capex) AI global (logam bukan ferus seperti kuprum dan aluminium).

Rumusan Utama

• Putaran Strategik: FII tidak keluar dari India sepenuhnya, sebaliknya sedang beralih keluar daripada saham-saham gergasi dan masuk ke dalam "senarai tersembunyi" yang mengandungi 84 saham berkapitalisasi sederhana dan kecil yang mempunyai pertumbuhan tinggi.
• Pelaburan Berasaskan Tema: Modal asing tertumpu secara besar-besaran dalam tema struktur seperti peralihan tenaga, pertahanan, dan kitaran industri dipacu AI.
• Fundamental Jangka Panjang: Pakar mencadangkan bahawa pertumbuhan KDNK jangka panjang India dan kitaran kenaikan pendapatan yang akan datang mengatasi aliran keluar FII yang didorong oleh sentimen semasa.