FII விற்பனையைக் கடந்து: வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வாங்கிக் கொண்டிருக்கும் 84 மல்டிபேகர் பங்குகள்
இந்திய சந்தையிலிருந்து வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FII) ₹5.5 லட்சம் கோடி மதிப்பிலான நிதியை வெளியேற்றுவது குறித்த செய்திகளே தலைப்புச் செய்திகளாகத் தெரிந்தாலும், அதன் பின்னணியில் ஒரு நுணுக்கமான மூலதன மாற்றம் (rotation) நடந்து கொண்டிருக்கிறது. வங்கி மற்றும் லார்ஜ்-கேப் (large-cap) பங்குகளில் நடக்கும் பெரும் விற்பனைக்கு அடியில், மல்டிபேகர் வருவாயைத் தந்த 84 குறிப்பிட்ட பங்குகளைத் திட்டமிட்டுச் சேகரிக்கும் ஒரு செயல்முறை நடந்து வருகிறது.
பெரும் மாற்றம்: பெரும் நிறுவனங்களிலிருந்து அதிக வளர்ச்சியடையும் ரத்தினங்கள் நோக்கி
செப்டம்பர் 2024 முதல், FII-கள் பெரும் நிதி நிறுவனப் பங்குகளைத் தீவிரமாக விற்று வருகின்றன. இருப்பினும், ACE Equity தரவுகளின்படி, மிட்-கேப் (mid-cap) மற்றும் ஸ்மால்-கேப் (small-cap) பிரிவுகளில் இதற்கு நேர்மாறான போக்கு காணப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் இந்தியச் சந்தையிலிருந்து முழுமையாக வெளியேறுவதற்குப் பதிலாக, தங்கள் மூலதனத்தை அதிக வளர்ச்சியடையும் நிறுவனங்களுக்கு மாற்றி வருகின்றனர்.
இந்த மறைமுகமான பங்குகளைச் சேகரிக்கும் அளவு வியக்கத்தக்கது. உதாரணமாக, Midwest Energy நிறுவனத்தில் FII பங்களிப்பு செப்டம்பர் 2024-இல் பூஜ்ஜியமாக இருந்து, மார்ச் 2026-க்குள் 12%-க்கும் அதிகமாக உயர்ந்தது; இது இரண்டு ஆண்டுகளில் 19,859% என்ற பிரம்மாண்டமான வருவாயைத் தந்தது. மற்ற குறிப்பிடத்தக்க பங்குகளில் Sumeet Industries (6,376% வருவாய்), CIAN Agro (3,000%-க்கும் மேல்), மற்றும் Colab Platforms (2,200%-க்கும் மேல்) ஆகியவை அடங்கும். இவை அனைத்திலும் FII-கள் ஆரம்ப நிலையில் இருந்து தங்கள் முதலீட்டைப் பெருக்கிக் கொண்டனர்.
துறை சார்ந்த வெற்றியாளர்கள்: எரிசக்தி, பாதுகாப்பு மற்றும் தொழில்நுட்பம்
வெளிநாட்டு மூலதனம் இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் குறிப்பிட்ட கட்டமைப்புத் தலைப்புகளை நோக்கி ஈர்க்கப்படுவதாகத் தரவுகள் தெரிவிக்கின்றன, குறிப்பாக மின்சாரக் கட்டமைப்பு, பாதுகாப்பு மற்றும் துல்லியப் பொறியியல் (precision engineering) ஆகிய துறைகள் முன்னிலையில் உள்ளன.
- மின்சாரம் மற்றும் எரிசக்தி கட்டமைப்பு: GE Vernova T&D India நிறுவனத்தில் FII பங்களிப்பு 6.82%-லிருந்து 20.39%-ஆக உயர்ந்து, 216% வருவாயைத் தந்தது. அதேபோல், Hitachi Energy India நிறுவனத்தின் பங்களிப்பு 5.10%-லிருந்து 11.68%-ஆக உயர்ந்து 217% வருவாயைத் தந்தது; TD Power Systems தனது FII பங்களிப்பை 26.69%-ஆக கிட்டத்தட்ட இருமடங்காக உயர்த்தியது.
- பாதுகாப்பு மற்றும் துல்லியப் பொறியியல்: MTAR Technologies நிறுவனத்தில் FII பங்களிப்பு 7.81%-லிருந்து 17.31%-ஆக இருமடங்கிற்கும் மேலாக உயர்ந்து, 254% வருவாயைத் தந்தது. Paras Defence and Space Technologies நிறுவனத்திலும் 3.46%-லிருந்து 5.06%-ஆக நிலையான பங்குகளைச் சேகரிக்கும் போக்கு காணப்பட்டது.
- சிறப்புத் தொழில்துறை (Specialized Industrials): Apollo Micro Systems நிறுவனம் மிகக் கடுமையான பங்களிப்பு உயர்வுகளில் ஒன்றை பதிவு செய்தது; அதன் பங்களிப்பு வெறும் 0.19%-லிருந்து 3.64%-ஆக உயர்ந்து, 270% வருவாயைத் தந்தது.
நிபுணர்களின் பார்வை: FII-கள் ஏன் இந்தியாவை விட்டு வெளியேறவில்லை?
Market experts argue that the FII selloff should not be viewed as a lack of confidence in India, but as a cyclical shift. Sailesh Raj Bhan, Equity CIO at Nippon India Mutual Fund, notes that despite years of selling, Indian valuations have not collapsed, which indicates underlying strength. He points to India's "11%+ compounding nominal GDP growth construct" as a long-term magnet for capital.
Furthermore, analysts from BofA Securities and Morgan Stanley suggest that while large-cap banks are currently "beaten down," growth opportunities are shifting toward consumer discretionary themes (jewelry, travel), data-center-linked plays (cables, transformers), and the global AI capex cycle (non-ferrous metals like copper and aluminium).
Key Takeaways
- Strategic Rotation: FIIs are not exiting India entirely but are rotating out of heavyweights and into a "hidden list" of 84 high-growth mid- and small-cap stocks.
- Theme-Based Investing: Foreign capital is heavily concentrated in structural themes such as energy transition, defence, and the AI-driven industrial cycle.
- Long-term Fundamentals: Experts suggest that India's long-term GDP growth and upcoming earnings upcycle outweigh the current sentiment-driven FII outflows.