Adakah Ledakan AI Boleh Memacu Inflasi Global? Ketua IMF Beri Amaran Tentang Kenaikan Harga

Walaupun kecerdasan buatan sedang memacu pertumbuhan luar biasa dalam penilaian teknologi, ia juga mungkin menjadi pemacu tersembunyi kepada inflasi global. Ketua Ekonom IMF, Pierre-Olivier Gourinchas, memberi amaran bahawa revolusi AI sedang mewujudkan tekanan berganda terhadap ekonomi melalui kekangan rantaian bekalan dan peningkatan perbelanjaan pengguna.

Dua Enjin Utama Inflasi Didorong AI

Menurut Gourinchas, AI bukan sekadar peralihan teknologi tetapi merupakan satu kuasa ekonomi yang bertindak melalui dua saluran berbeza: penawaran dan permintaan. Dari sudut penawaran, keperluan besar-besaran untuk semikonduktor, memori, dan infrastruktur pengkomputeran sedang mewujudkan kesesakan. Lonjakan permintaan untuk perkakasan khusus ini sedang meningkatkan kos komponen penting.

Sebagai contoh, Apple baru-baru ini telah menaikkan harga bagi beberapa kategori peranti, dengan menyatakan kos memori dan storan yang melambung tinggi akibat keperluan pusat data AI. Begitu juga, Microsoft telah melaksanakan kenaikan harga untuk konsol Xbox miliknya. Peningkatan kos perkakasan ini adalah bukti langsung bagaimana pelaburan AI boleh memberi kesan kepada harga barangan elektronik pengguna.

Kesan Kekayaan dan Tekanan Permintaan

Selain kos cip, ledakan AI sedang mewujudkan "kesan kekayaan" (wealth effect) yang boleh terus menggugat kestabilan harga. Peningkatan nilai yang pantas dalam saham teknologi di pasaran seperti AS dan Korea Selatan telah membawa kepada penilaian yang sangat tinggi. Apabila saham yang sedang berkembang ini meningkatkan akaun persaraan dan portfolio pelaburan, pengguna merasa jauh lebih kaya.

Peningkatan kekayaan yang dirasai ini sering membawa kepada keyakinan pengguna yang lebih tinggi dan kesediaan yang lebih besar untuk berbelanja bagi barangan bernilai tinggi seperti rumah, percutian, dan barangan mewah. Gourinchas menyatakan bahawa tekanan dari sudut permintaan ini bertindak ke arah yang sama dengan kekangan penawaran, yang berpotensi mewujudkan kitaran kenaikan harga yang sukar dikawal oleh bank pusat.

Risiko Makroekonomi: Tenaga dan Defisit Fiskal

Walaupun AI membentangkan sempadan inflasi yang baharu, Gourinchas menekankan bahawa risiko sistemik yang lama kekal sama mengancam kestabilan global. Beliau mengenal pasti ketidaktentuan bekalan tenaga—yang diburukkan lagi oleh ketegangan geopolitik seperti konflik Iran—sebagai kebimbangan utama.

Tambahan pula, beliau menunjukkan kemerosotan kedudukan fiskal banyak negara. Dengan keinginan politik untuk meningkatkan hasil berada pada tahap "hampir sifar" di banyak bahagian dunia, kerajaan sedang bergelut untuk menguruskan hutang dan imbangan fiskal. Gabungan permintaan didorong AI, ketidaktentuan tenaga, dan ketidakstabilan fiskal mewujudkan landskap yang kompleks bagi ekonomi global.

Kebimbangan utama bagi penggubal dasar adalah sama ada kenaikan harga yang didorong teknologi ini akan menjadi sebahagian daripada jangkaan inflasi pengguna, sama seperti kejutan rantaian bekalan yang disaksikan semasa konflik Rusia-Ukraine.

Ringkasan Utama

• Tekanan Rantaian Bekalan: Permintaan besar-besaran untuk perkakasan sedia AI sedang meningkatkan kos semikonduktor dan memori, yang membawa kepada kenaikan harga barangan elektronik pengguna daripada syarikat seperti Apple dan Microsoft.
• Kesan Kekayaan: Peningkatan penilaian dalam saham teknologi AS dan Korea Selatan meningkatkan kekayaan pengguna, yang melonjakkan perbelanjaan untuk barangan bernilai tinggi dan memacu inflasi dari sudut permintaan.
• Risiko yang Lebih Luas: Inflasi didorong AI memburukkan lagi ancaman ekonomi global sedia ada, termasuk ketidaktentuan bekalan tenaga dan kemerosotan defisit fiskal negara.