Чи може бум ШІ підштовхнути глобальну інфляцію? Голова МВФ попереджає про зростання цін

Хоча штучний інтелект стимулює безпрецедентне зростання оцінки технологічних компаній, він також може стати прихованим чинником глобальної інфляції. Головний економіст МВФ П'єр-Олів'є Гурнша попереджає, що революція ШІ створює подвійний тиск на економіку через обмеження в ланцюгах постачання та зростання споживчих витрат.

Подвійні двигуни інфляції, спричиненої ШІ

За словами Гурнша, ШІ — це не просто технологічний зсув, а економічна сила, що діє через два окремі канали: пропозицію та попит. З боку пропозиції величезна потреба в напівпровідниках, пам'яті та обчислювальній інфраструктурі створює «вузькі місця». Сплеск попиту на спеціалізоване обладнання підвищує вартість основних компонентів.

Наприклад, Apple нещодавно підвищила ціни на кілька категорій пристроїв, посилаючись на стрімке зростання вартості пам'яті та накопичувачів, спричинене потребами дата-центрів ШІ. Подібним чином Microsoft підвищила ціни на свої консолі Xbox. Це зростання вартості обладнання є прямим доказом того, як інвестиції в ШІ можуть відображатися на цінах споживчої електроніки.

Ефект багатства та тиск попиту

Окрім вартості чипів, бум ШІ створює «ефект багатства», який може ще більше дестабілізувати стабільність цін. Швидке зростання вартості технологічних акцій на таких ринках, як США та Південна Корея, призвело до величезних оцінок капіталізації. Оскільки ці акції, що стрімко зростають, збільшують пенсійні рахунки та інвестиційні портфелі, споживачі відчувають себе значно багатшими.

Це сприйняття зростання добробуту часто призводить до підвищення споживчої впевненості та більшої готовності витрачати гроші на дорогі товари, такі як житло, відпочинок та предмети розкоші. Гурнша зазначає, що цей тиск з боку попиту діє в тому ж напрямку, що й обмеження пропозиції, потенційно створюючи цикл зростання цін, який центральним банкам важко контролювати.

Макроекономічні ризики: енергетика та фіскальний дефіцит

Хоча ШІ відкриває нові інфляційні горизонти, Гурнша наголошує, що старі системні ризики залишаються не менш загрозливими для глобальної стабільності. Він визначає невизначеність постачання енергії — що посилюється геополітичною напруженістю, такою як конфлікт з Іраном — як головне занепокоєння.

Крім того, він вказує на погіршення фіскального стану багатьох країн. Оскільки політична готовність до збільшення доходів у багатьох частинах світу перебуває на рівні «близько до нуля», уряди намагаються впоратися з управлінням боргом та фіскальними показниками. Поєднання попиту, спричиненого ШІ, волатильності енергоносіїв та фіскальної нестабільності створює складну ситуацію для світової економіки.

Головне побоювання для політиків полягає в тому, чи стануть ці технологічні стрибки цін невід'ємною частиною інфляційних очікувань споживачів, подібно до шоків у ланцюгах постачання, які спостерігалися під час російсько-українського конфлікту.

Основні висновки

• Тиск на ланцюги постачання: Величезний попит на обладнання, придатне для ШІ, підвищує вартість напівпровідників і пам'яті, що призводить до зростання цін на споживчу електроніку від таких компаній, як Apple та Microsoft.
• Ефект багатства: Зростання вартості технологічних акцій у США та Південній Кореї збільшує добробут споживачів, що стимулює витрати на дорогі товари та підживлює інфляцію з боку попиту.
• Ширші ризики: Інфляція, спричинена ШІ, посилює існуючі глобальні економічні загрози, включаючи волатильність постачання енергії та погіршення національних фіскальних дефіцитів.