Pengerusi Fed Kevin Warsh Menghadapi Ujian Besar Pertama Di Tengah Kemelut Inflasi

Pengerusi Rizab Persekutuan yang baharu, Kevin Warsh, dijadualkan untuk mempengerusikan mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pertamanya pada Rabu ini, sambil menghadapi tekanan hebat daripada inflasi yang melonjak dan tuntutan politik. Memandangkan bank pusat perlu membuat keputusan mengenai kadar faedah, Warsh harus mengemudi landskap kompleks yang melibatkan ketidaktentuan geopolitik dan perselisihan dasar dalaman.

Tarik Tali: Inflasi lwn. Tekanan Politik

Tema utama mesyuarat ini adalah perjuangan untuk mengawal inflasi yang degil, yang diburukkan lagi oleh kenaikan harga tenaga baru-baru ini susulan tercetusnya perang di Iran. Walaupun Presiden Donald Trump lantang dalam tuntutannya untuk kos pinjaman yang lebih rendah, penggubal dasar Fed semakin bimbang tentang hakisan kuasa beli isi rumah.

Pelabur kini mengambil kira kebarangkalian melebihi 80% bahawa Fed akan menaikkan kadar faedah menjelang Disember, menurut kontrak hadapan dana persekutuan. Ini mewujudkan cabaran besar bagi Warsh, yang sebelum ini dilihat selari dengan tuntutan Trump untuk pemotongan kadar. Beliau kini berada dalam situasi mengimbangi yang rumit: memenuhi keinginan Rumah Putih untuk kadar yang lebih rendah sambil menangani kebimbangan ahli FOMC yang percaya bahawa kenaikan kadar mungkin perlu untuk memerangi inflasi.

Peralihan Dasar dan Penelitian "Dot Plot"

Fokus utama bagi penganalisis pasaran adalah kenyataan pasca-mesyuarat dan "dot plot" yang dikemas kini—carta yang mewakili unjuran kadar faedah penggubal dasar. Terdapat spekulasi besar bahawa pegawai mungkin cuba membuang bahasa yang mencadangkan bahawa langkah seterusnya berkemungkinan adalah pemotongan kadar, yang berpotensi menandakan pendirian yang lebih hawkish.

Ahli ekonomi yang disurvei oleh Bloomberg News menjangkakan unjuran suku tahunan baharu akan menunjukkan tahap inflasi yang jauh lebih tinggi. Selain itu, terdapat jangkaan bahawa pegawai mungkin menangguhkan garis masa pemotongan kadar ke tahun 2027, satu peralihan daripada unjuran sebelum ini yang menjangkakan pemotongan pada 2026 dan 2027. Tambahan pula, memandangkan kritikan terdahulu Warsh terhadap "forward guidance", pemerhati akan memerhati dengan teliti sejauh mana pengaruh yang beliau berikan terhadap jumlah unjuran yang disertakan dalam dot plot tersebut.

Era Baharu Pengurusan Bank Pusat

Selain daripada keputusan kadar faedah segera, Warsh dijangka akan menangani "perubahan rejim" yang telah dijanjikannya untuk Federal Reserve. Agenda yang dicadangkannya termasuk:

Melaksanakan perubahan ini akan memerlukan konsensus daripada rakan sejawat FOMC beliau, yang mana ramai di antara mereka akan menilai sama ada Warsh benar-benar mewakili pandangan ekonomi mereka. Selain itu, Warsh mesti mempertahankan kebebasan institusi Fed. Pengkritik telah menyatakan kebimbangan bahawa beliau mungkin tunduk kepada tekanan politik daripada White House, manakala penyokong merujuk kepada sejarah beliau sebagai "inflation hawk" semasa tempoh perkhidmatannya sebagai gabenor Fed sebelum ini.

Ringkasan Utama