Prospek Emas dan Perak: Ketegangan Geopolitik dan Perundingan AS-Iran Bakal Memacu Harga

Pasaran logam berharga sedang bersiap sedia untuk minggu yang tidak menentu apabila pelabur mengalihkan perhatian mereka ke arah rundingan diplomatik berisiko tinggi dan dinamik tenaga yang berubah-ubah. Dengan ketegangan geopolitik di Asia Barat dan data makroekonomi kritikal yang bakal muncul, kedua-dua emas dan perak dijangka akan menghadapi turun naik harga yang ketara.

Fokus Geopolitik: Peralihan Diplomatik AS-Iran

Pemangkin utama bagi harga logam mulia minggu depan adalah perundingan yang dijadualkan di Burgenstock, Switzerland. Susulan perjanjian rangka kerja yang bertujuan untuk menamatkan permusuhan dan menghidupkan semula perbincangan nuklear, Naib Presiden AS J D Vance dijangka akan mengetuai perbincangan dengan pegawai Iran.

Hasil perundingan ini adalah kritikal bagi sentimen risiko global. Penganalisis pasaran, termasuk Pranav Mer dari JM Financial Services Ltd, menyatakan bahawa aliran minyak mentah, LNG, dan bahan mentah melalui Selat Hormuz yang strategik kekal menjadi kebimbangan utama. Walaupun Iran baru-baru ini mendakwa telah menutup Selat tersebut susulan serangan Israel di Lubnan, Komando Pusat AS telah menyangkal dakwaan ini dengan menyatakan bahawa penghantaran terus berjalan tanpa gangguan. Sebarang peningkatan ketegangan atau kejayaan dalam perundingan ini akan memberi kesan langsung kepada permintaan emas sebagai aset perlindungan nilai (safe-haven).

Prestasi Pasaran Terkini dan Tekanan Domestik

Minggu sebelumnya menyaksikan fasa pembetulan bagi logam berharga, dengan harga merosot disebabkan pengukuhan rupee India dan pengurangan permintaan aset perlindungan nilai. Di Multi Commodity Exchange (MCX), kontrak hadapan emas mengalami penurunan tajam sebanyak Rs 3,325 (2.2%), ditutup pada Rs 1.47 lakh bagi setiap 10 gram. Kontrak hadapan perak terkesan lebih teruk, jatuh sebanyak Rs 13,001 (5.3%) untuk ditutup pada Rs 2.33 lakh bagi setiap kilogram.

Jateen Trivedi dari LKP Securities menekankan bahawa tekanan penurunan tersebut diburukkan lagi oleh kejatuhan harga tenaga dan pendirian agresif (hawkish) daripada Rizab Persekutuan AS. Selain itu, rupee yang lebih kukuh telah menurunkan kos pendaratan (landed cost) emas import di India, sekali gus menambah tekanan penurunan terhadap harga domestik.

Data Makroekonomi Utama untuk Diperhatikan

Selain landskap geopolitik, kalendar ekonomi global yang padat akan menentukan hala tuju dolar AS dan, seterusnya, logam mulia. Pelabur sedang memantau beberapa petunjuk utama dengan teliti:

  • Dasar Monetari: Komen daripada pegawai Rizab Persekutuan mengenai trajektori kadar faedah masa hadapan.
  • Nadi Ekonomi China: Keputusan dasar Bank Rakyat China yang dijadualkan pada hari Isnin.
  • Inflasi dan Sentimen: Angka inflasi Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS dan bacaan sentimen pengguna.
  • Trend Pembuatan: Data PMI pembuatan dan perkhidmatan awal (flash) daripada ekonomi utama dunia.

Memandangkan indeks dolar AS kekal sebagai faktor kritikal—baru-baru ini berakhir sekitar 100.60—sebarang peralihan dalam kekuatan dolar akan mempengaruhi kontrak hadapan emas dan perak Comex dengan serta-merta.

Ringkasan Utama

  • Ketidaktentuan Geopolitik: Perundingan AS-Iran di Switzerland dan potensi gangguan di Selat Hormuz adalah pemacu utama bagi permintaan aset perlindungan nilai yang akan datang.
  • Impak Mata Wang & Tenaga: Pengukuhan rupee India dan turun naik harga minyak mentah terus bertindak sebagai halangan (headwinds) kepada kadar emas dan perak domestik.
  • Pemantauan Data Makro: Pelabur mesti menjejaki data inflasi PCE AS dan komen Rizab Persekutuan untuk mengukur masa depan kadar faedah serta impaknya terhadap logam berharga.