Saham SpaceX Terjun 23% Apabila Nilai Pasaran Merosot sebanyak $600 Bilion

SpaceX sedang mengalami turun naik pasca-IPO yang ketara, menyaksikan penurunan mendadak dalam harga sahamnya selama tiga hari berturut-turut. Pembetulan mengejut ini menyusul pengumuman syarikat mengenai pengeluaran bon gred pelaburan pertamanya untuk memacu pengembangan besar-besaran ke dalam kecerdasan buatan (AI).

Pembetulan Pasaran Menghapuskan Trilion dalam Penilaian

Konglomerat yang diterajui Elon Musk itu melihat sahamnya menjunam sebanyak 16% pada hari Isnin, ditutup pada $154.60. Penurunan ini menandakan tahap terendah sejak kemunculan sulung syarikat itu di pasaran saham. Dalam tempoh tiga hari, saham tersebut telah kehilangan 23% daripada nilainya, secara berkesan menghapuskan lebih daripada $600 bilion dalam permodalan pasaran. Walaupun menghadapi tekanan jualan yang hebat, SpaceX kekal sebagai gergasi global dengan permodalan pasaran melebihi $2 trilion, mengekalkan kedudukan sebagai syarikat keenam terbesar di dunia.

Turun naik ini didorong oleh peralihan sentimen pasaran. Menurut Michael O’Rourke, ketua strategi pasaran di JonesTrading, "Penjual kini kembali mengawal keadaan," yang menunjukkan bahawa gelombang awal pembelian agresif telah menemui titik tepu.

Pengembangan Hutang untuk Membiayai Aspirasi AI

Pemangkin utama bagi jualan besar-besaran baru-baru ini adalah strategi SpaceX untuk beralih menjadi entiti yang dibiayai hutang secara besar-besaran bagi menyokong pelan hala tuju AI miliknya. Syarikat itu dilaporkan sedang berusaha untuk mengumpul sekurang-kurangnya $20 bilion melalui tawaran bon gred pelaburan pertamanya. Modal ini bertujuan untuk memperkukuh keupayaan kecerdasan buatannya, satu langkah yang dibuktikan lagi melalui perjanjian bernilai berbilion dolar untuk menyediakan sumber pengkomputeran kepada syarikat pemula Reflection AI.

Selepas telah mengambil alih xAI milik Musk pada bulan Februari, SpaceX sedang memposisikan dirinya sebagai pemain utama dalam perlumbaan infrastruktur AI. Langkah ini diambil pada masa yang kritikal, memandangkan pelabur sedang memerhatikan SpaceX dengan teliti menjelang potensi IPO daripada pesaing industri seperti Anthropic PBC dan OpenAI, yang kedua-duanya menyasarkan penilaian hampir $1 trilion.

Mania Runcit dan Dinamik IPO

IPO SpaceX ditandai dengan minat pelabur runcit yang luar biasa. Data daripada Vanda Research menunjukkan bahawa pedagang runcit merupakan pembeli bersih sebanyak $405 juta dalam lima sesi pertama sahaja. Malah, pembelian runcit SpaceX minggu lalu telah mengatasi jumlah pembelian gabungan semua saham "Magnificent Seven".

Walau bagaimanapun, struktur saham tersebut menyumbang kepada ketidakstabilan sedia ada. IPO tersebut menampilkan jumlah saham terapung (float) yang sangat rendah, dengan hanya 4.2% daripada jumlah saham yang diterbitkan tersedia untuk perdagangan pada hari pertama. Kekurangan ini, digabungkan dengan permintaan tinggi, telah mewujudkan persekitaran turun naik tinggi yang sedang disaksikan sekarang.

Pandangan Penganalisis: Pertumbuhan lwn. Penilaian

Walaupun pergerakan harga adalah agresif, penganalisis kekal berhati-hati mengenai potensi kenaikan segera saham tersebut. KeyBanc Capital Markets memulakan penilaian saham itu dengan cadangan "sector weight"—yang secara berkesan merupakan penarafan pegang (hold). Penganalisis Michael Leshock menyatakan bahawa walaupun SpaceX kekal sebagai peneraju tanpa pertikaian dalam sektor pelancaran angkasa dan sektor berkaitan, sebahagian besar potensi pertumbuhan disruptif jangka panjangnya mungkin telah diambil kira dalam penilaian semasa, sekali gus mewujudkan profil risiko/ganjaran yang seimbang bagi pelabur baharu.

Ringkasan Utama

  • Kerugian Pasaran yang Ketara: SpaceX menghapuskan lebih $600 bilion nilai pasaran dalam masa hanya tiga hari, dengan saham jatuh 23% daripada paras tertinggi baru-baru ini.
  • Peralihan Strategik ke AI: Syarikat itu sedang memulakan tawaran bon $20 bilion untuk membiayai pengembangan agresif ke dalam kecerdasan buatan dan sumber pengkomputeran.
  • Turun Naik Didorong Runcit: Walaupun berlaku penurunan harga, SpaceX melihat minat runcit yang tidak pernah berlaku sebelum ini, dengan pedagang individu membeli lebih banyak saham minggu lalu berbanding gabungan kesemua saham "Magnificent Seven".