Akcje SpaceX spadają o 23%, a wartość rynkowa maleje o 600 miliardów dolarów

SpaceX doświadcza znacznej zmienności po debiucie giełdowym (IPO), odnotowując gwałtowny spadek ceny akcji trzeciego dnia z rzędu. Ta nagła korekta następuje po ogłoszeniu przez firmę pierwszej w historii emisji obligacji o ratingu inwestycyjnym, mającej na celu sfinansowanie masowej ekspansji w dziedzinie sztucznej inteligencji.

Korekta rynkowa wymazuje biliony z wyceny

Konglomerat kierowany przez Elona Muska odnotował w poniedziałek spadek akcji o 16%, zamykając się na poziomie 154,60 USD. Spadek ten stanowi najniższy poziom od debiutu spółki na giełdzie. W ciągu trzech dni akcje straciły 23% swojej wartości, co w praktyce oznacza wymazanie ponad 600 miliardów dolarów kapitalizacji rynkowej. Mimo silnej presji sprzedażowej, SpaceX pozostaje globalnym gigantem z kapitalizacją rynkową przekraczającą 2 biliony dolarów, utrzymując pozycję szóstego co do wielkości przedsiębiorstwa na świecie.

Za zmienność odpowiada zmiana nastrojów rynkowych. Według Michaela O’Rourke, głównego stratega rynkowego w JonesTrading: „Sprzedający odzyskali kontrolę”, co sugeruje, że początkowa fala agresywnych zakupów wyczerpała się.

Zwiększenie zadłużenia w celu sfinansowania ambicji w dziedzinie AI

Głównym katalizatorem niedawnej wyprzedaży jest strategia SpaceX polegająca na przekształceniu się w podmiot finansowany ogromnym zadłużeniem, aby wesprzeć swoją mapę drogową rozwoju AI. Według doniesień, firma stara się pozyskać co najmniej 20 miliardów dolarów poprzez swoją pierwszą ofertę obligacji o ratingu inwestycyjnym. Kapitał ten ma wzmocnić jej możliwości w zakresie sztucznej inteligencji, czego dowodem jest wielomiliardowa umowa na dostarczenie zasobów obliczeniowych startupowi Reflection AI.

Po przejęciu xAI należącego do Muska w lutym, SpaceX pozycjonuje się jako kluczowy gracz w wyścigu o infrastrukturę AI. Ruch ten następuje w krytycznym momencie, gdy inwestorzy uważnie obserwują SpaceX przed potencjalnymi debiutami giełdowymi (IPO) konkurentów z branży, takich jak Anthropic PBC i OpenAI, z których obaj celują w wyceny bliskie 1 bilionowi dolarów.

Mania inwestorów detalicznych i dynamika IPO

Debiut giełdowy SpaceX charakteryzował się nadzwyczajnym zainteresowaniem inwestorów detalicznych. Dane z Vanda Research wskazują, że sami inwestorzy detaliczni byli netto nabywcami o wartości 405 milionów dolarów już w ciągu pierwszych pięciu sesji. W rzeczywistości zakupy SpaceX przez inwestorów detalicznych w zeszłym tygodniu przewyższyły łączną wartość zakupów wszystkich spółek z grupy „Magnificent Seven”.

Jednak struktura akcji przyczyniła się do ich naturalnej niestabilności. IPO charakteryzowało się bardzo niską liczbą akcji w obrocie (low float) – w pierwszym dniu handlu dostępnych było tylko 4,2% wszystkich wyemitowanych akcji. Ten niedobór, w połączeniu z wysokim popytem, stworzył środowisko wysokiej zmienności, którą obserwujemy obecnie.

Perspektywy analityków: Wzrost kontra wycena

Choć ruchy cenowe były agresywne, analitycy pozostają ostrożni w kwestii natychmiastowych wzrostów kursu. KeyBanc Capital Markets rozpoczęło analizę spółki z rekomendacją „sector weight” – co w praktyce oznacza ocenę „trzymaj”. Analityk Michael Leshock zauważył, że choć SpaceX pozostaje bezdyskusyjnym liderem w sektorze wynoszenia ładunków w kosmos i sektorach pokrewnych, duża część jej długoterminowego potencjału wzrostu o charakterze przełomowym może być już uwzględniona w obecnej wycenie, co tworzy zrównoważony profil ryzyka i zysku dla nowych inwestorów.

Kluczowe wnioski

• Znaczna strata rynkowa: SpaceX wymazało ponad 600 miliardów dolarów wartości rynkowej w zaledwie trzy dni, a akcje spadły o 23% w porównaniu do ostatnich szczytów.
• Strategiczne przesunięcie w stronę AI: Firma rozpoczyna ofertę obligacji o wartości 20 miliardów dolarów, aby sfinansować agresywną ekspansję w dziedzinie sztucznej inteligencji i zasobów obliczeniowych.
• Zmienność napędzana przez inwestorów detalicznych: Mimo spadku cen, SpaceX odnotowało bezprecedensowe zainteresowanie detaliczne; w zeszłym tygodniu indywidualni inwestorzy kupili więcej akcji tej spółki niż wszystkie spółki z grupy „Magnificent Seven” razem wzięte.