Prospek Wall Street: Data Pekerjaan dan Pertaruhan Kadar Fed Akan Menguji Kenaikan Saham AS

Memasuki separuh kedua tahun 2024, pelabur di Wall Street sedang mengharungi landskap yang ditandai dengan turun naik yang ekstrem dan penunjuk ekonomi berisiko tinggi. Walaupun S&P 500 berada pada kedudukan untuk menamatkan separuh pertama tahun ini dengan keuntungan melebihi 7%, turun naik pasaran baru-baru ini menunjukkan bahawa momentum tersebut mungkin akan menghadapi ujian realiti yang ketara.

Peranan Kritikal Data Pekerjaan AS dan Inflasi

Pemacu utama bagi pergerakan pasaran akan datang ialah laporan penggajian bukan pertanian (non-farm payrolls) bulan Jun. Pakar ekonomi yang ditinjau oleh Reuters menjangkakan ekonomi AS menambah kira-kira 110,000 pekerjaan pada bulan Jun, satu penurunan ketara berbanding 172,000 pekerjaan yang ditambah pada bulan Mei. Data ini sangat penting kerana ia memberi maklumat langsung kepada langkah seterusnya Rizab Persekutuan (Federal Reserve) mengenai kadar faedah.

Rizab Persekutuan kini sedang berada dalam situasi yang sangat mencabar. Dengan inflasi pengguna yang baru-baru ini melepasi paras 4%—paras tertinggi dalam tempoh tiga tahun disebabkan peningkatan kos tenaga—penggubal dasar kekal fokus pada sasaran 2% mereka. Pakar pasaran memberi amaran bahawa "berita baik" dalam pasaran pekerjaan secara ironinya boleh dianggap sebagai "berita buruk" oleh pelabur; laporan pekerjaan yang kukuh mungkin menandakan ekonomi yang terlalu panas, yang mendorong Fed untuk mempertimbangkan kenaikan kadar faedah bagi mengekang inflasi. Pada masa ini, kontrak hadapan dana Fed (Fed funds futures) menunjukkan kebarangkalian yang lebih tinggi untuk kenaikan kadar faedah menjelang September.

Volatiliti AI dan Semikonduktor

Saham teknologi dan semikonduktor terus menjadi pemacu paling signifikan bagi sentimen pasaran, walaupun dominasi mereka sedang diuji. Indeks Semikonduktor Philadelphia telah melihat lonjakan besar sebanyak kira-kira 85% sejak paras terendah pada akhir Mac, namun beberapa minggu kebelakangan ini menyaksikan penurunan apabila pelabur mempersoalkan sama ada kenaikan yang didorong oleh AI telah menjadi terlalu melampau.

Walaupun pendapatan suku tahunan yang kukuh daripada pemain industri seperti Micron Technology telah memberikan sedikit sokongan, Nasdaq Composite baru-baru ini mencatatkan penurunan mingguan melebihi 4%. Kebimbangan utama bagi pelabur institusi adalah sama ada kadar faedah yang lebih tinggi akan menjejaskan sektor semikonduktor yang bersifat kitaran dan tidak menentu, yang telah menjadi enjin utama kepimpinan pasaran sejak dua bulan lalu.

Risiko Geopolitik dan Trend Tenaga Global

Selain data ekonomi domestik, ketegangan geopolitik global kekal sebagai faktor luar jangka bagi pasaran AS. Pelabur sedang memantau Timur Tengah dengan teliti, khususnya melihat "daya tahan" perkembangan gencatan senjata baru-baru ini. Kesan terhadap harga minyak mentah adalah metrik utama; harga telah menurun kepada sekitar USD 70 setong daripada hampir USD 100 sebulan yang lalu. Sebarang kebangkitan semula konflik boleh melonjakkan semula harga tenaga, mencetuskan semula tekanan inflasi dan merumitkan hala tuju dasar monetari Rizab Persekutuan.

Memandangkan musim pendapatan suku kedua yang lebih luas bermula pada bulan Julai, dengan Nike dijangka menerajui jalan, gabungan data buruh, penilaian teknologi, dan kestabilan tenaga akan menentukan sama ada kenaikan saham AS dapat mengekalkan trajektori menaiknya.

Ringkasan Utama

• Pekerjaan vs. Kadar: Laporan pekerjaan Jun yang kukuh secara paradoks boleh mencetuskan jualan panik pasaran dengan meningkatkan kemungkinan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan.
• Sensitiviti Sektor Teknologi: Keuntungan besar dalam saham semikonduktor (naik 85% sejak Mac) sedang menghadapi penelitian apabila pelabur menimbang optimisme AI berbanding ancaman kos pinjaman yang lebih tinggi.
• Pencetus Inflasi: Kenaikan harga tenaga dan kestabilan geopolitik Timur Tengah kekal sebagai pemboleh ubah kritikal yang boleh menjauhkan inflasi daripada sasaran 2% Fed.