വോൾ സ്ട്രീറ്റ് ഔട്ട്‌ലുക്ക്: തൊഴിൽ വിവരങ്ങളും ഫെഡ് നിരക്ക് പ്രവചനങ്ങളും യുഎസ് ഓഹരി വിപണിയുടെ മുന്നേറ്റത്തെ പരീക്ഷിക്കും

2024-ന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിലേക്ക് വോൾ സ്ട്രീറ്റ് പ്രവേശിക്കുമ്പോൾ, കടുത്ത ചാഞ്ചാട്ടങ്ങളും നിർണ്ണായകമായ സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങളും നിറഞ്ഞ ഒരു സാഹചര്യത്തിലൂടെയാണ് നിക്ഷേപകർ കടന്നുപോകുന്നത്. S&P 500 ഇൻഡക്സ് വർഷത്തിന്റെ ആദ്യ പകുതി 7 ശതമാനത്തിലധികം നേട്ടത്തോടെ അവസാനിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെങ്കിലും, വിപണിയിലെ സമീപകാല മാറ്റങ്ങൾ ഈ മുന്നേറ്റത്തിന് വലിയ വെല്ലുവിളികൾ നേരിടേണ്ടി വരുമെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

യുഎസ് തൊഴിൽ വിവരങ്ങളുടെയും പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെയും നിർണ്ണായക പങ്ക്

വരാനിരിക്കുന്ന വിപണി ചലനങ്ങളുടെ പ്രധാന ഘടകം ജൂൺ മാസത്തെ നോൺ-ഫാം പേറോൾ റിപ്പോർട്ടാണ്. മെയ് മാസത്തിൽ 172,000 തൊഴിലവസരങ്ങൾ സൃഷ്ടിക്കപ്പെട്ടതിനെ അപേക്ഷിച്ച്, ജൂണിൽ യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ ഏകദേശം 110,000 തൊഴിലവസരങ്ങൾ മാത്രമേ ഉണ്ടായുള്ളൂ എന്നാണ് റോയിട്ടേഴ്സ് സർവ്വേ ചെയ്ത സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്. പലിശ നിരക്കുകളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട് ഫെഡറൽ റിസർവ് സ്വീകരിക്കാൻ പോകുന്ന അടുത്ത നടപടികളെ ഈ വിവരങ്ങൾ നേരിട്ട് സ്വാധീനിക്കുന്നതിനാൽ ഇത് വളരെ പ്രധാനമാണ്.

ഫെഡറൽ റിസർവ് നിലവിൽ അതീവ ജാഗ്രതയോടെയുള്ള ഒരു സാഹചര്യത്തിലൂടെയാണ് കടന്നുപോകുന്നത്. ഊർജ്ജ വില വർദ്ധനവ് കാരണം ഉപഭോക്തൃ പണപ്പെരുപ്പം അടുത്തിടെ 4 ശതമാനത്തിന് മുകളിൽ എത്തിയിരിക്കുന്നു—ഇത് കഴിഞ്ഞ മൂന്ന് വർഷത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കാണ്—അതുകൊണ്ട് തന്നെ നയരൂപകർത്താക്കൾ അവരുടെ 2 ശതമാനം ലക്ഷ്യത്തിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു. തൊഴിൽ വിപണിയിലെ "നല്ല വാർത്തകൾ" വിരോധാഭാസമെന്നു പറയട്ടെ, നിക്ഷേപകർക്ക് "മോശം വാർത്തകളായി" തോന്നിയേക്കാം എന്ന് വിപണി വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു; ശക്തമായ തൊഴിൽ റിപ്പോർട്ട് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ അമിതമായി ചൂടുപിടിക്കുന്നു എന്നതിന്റെ സൂചനയാകാം, ഇത് പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനായി പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ ഫെഡിനെ പ്രേരിപ്പിച്ചേക്കാം. നിലവിൽ, സെപ്റ്റംബറോടെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത കൂടുതലാണെന്ന് ഫെഡ് ഫണ്ട്സ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

AI-യും സെമികണ്ടക്ടർ വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടവും

സാങ്കേതികവിദ്യ, സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികൾ വിപണിയിലെ പ്രധാന ചാലകശക്തികളായി തുടരുന്നുണ്ടെങ്കിലും അവയുടെ ആധിപത്യം ഇപ്പോൾ പരീക്ഷിക്കപ്പെടുകയാണ്. ഫിലാഡൽഫിയ സെമികണ്ടക്ടർ ഇൻഡക്സ് മാർച്ച് അവസാനത്തെ താഴ്ന്ന നിലയിൽ നിന്ന് ഏകദേശം 85% വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, AI അധിഷ്ഠിത മുന്നേറ്റം അമിതമായി വർദ്ധിച്ചോ എന്ന ആശങ്ക കാരണം സമീപ ആഴ്ചകളിൽ ഇതിൽ ഇടിവ് സംഭവിച്ചിട്ടുണ്ട്.

മൈക്രോൺ ടെക്നോളജി (Micron Technology) പോലുള്ള കമ്പനികളുടെ ശക്തമായ പാദവാർഷിക വരുമാനം വിപണിക്ക് ചില പിന്തുണ നൽകുന്നുണ്ടെങ്കിലും, നാസ്ഡാക് കോമ്പോസിറ്റ് (Nasdaq Composite) അടുത്തിടെ ആഴ്ചയിൽ 4 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. ഉയർന്ന പലിശ നിരക്ക് കഴിഞ്ഞ രണ്ട് മാസമായി വിപണിയെ നയിക്കുന്ന സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയെ ദോഷകരമായി ബാധിക്കുമോ എന്നതാണ് ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ നിക്ഷേപകരുടെ പ്രധാന ആശങ്ക.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്കുകളും ആഗോള ഊർജ്ജ പ്രവണതകളും

ആഭ്യന്തര സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങൾക്കപ്പുറം, ആഗോള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ യുഎസ് വിപണികൾക്ക് വലിയ വെല്ലുവിളിയാണ്. മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സാഹചര്യങ്ങൾ നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ട്, പ്രത്യേകിച്ച് അടുത്തിടെയുള്ള വെടിനിർത്തൽ നീക്കങ്ങൾ എത്രത്തോളം നിലനിൽക്കും എന്നതിനെക്കുറിച്ച്. ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലുണ്ടാകുന്ന മാറ്റം ഇതിൽ പ്രധാനമാണ്; ഒരു മാസം മുമ്പ് ബാരലിന് ഏകദേശം 100 യുഎസ് ഡോളർ ആയിരുന്ന വില ഇപ്പോൾ 70 ഡോളറിന് താഴെയായി കുറഞ്ഞിട്ടുണ്ട്. സംഘർഷങ്ങൾ വീണ്ടും ഉടലെടുക്കുന്നത് ഊർജ്ജ വില വർദ്ധിപ്പിക്കാനും പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദം കൂട്ടാനും കാരണമാകും, ഇത് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ സാമ്പത്തിക നയങ്ങളെ സങ്കീർണ്ണമാക്കും.

ജൂലൈയിൽ രണ്ടാം പാദത്തിലെ കമ്പനികളുടെ ലാഭവിവരങ്ങൾ (earnings season) പുറത്തുവരാൻ തുടങ്ങുമ്പോൾ, നൈക്കി (Nike) പോലുള്ള കമ്പനികളുടെ പ്രകടനം ശ്രദ്ധേയമാകും. തൊഴിൽ വിവരങ്ങൾ, സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ മൂല്യനിർണ്ണയം, ഊർജ്ജ സ്ഥിരത എന്നിവയുടെ സംയോജനം യുഎസ് ഓഹരി വിപണിയുടെ മുന്നേറ്റം തുടരുമോ എന്ന് തീരുമാനിക്കും.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• തൊഴിലും പലിശ നിരക്കും: ശക്തമായ ജൂൺ മാസത്തെ തൊഴിൽ റിപ്പോർട്ട്, ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത കൂട്ടുന്നതിലൂടെ വിപണിയിൽ വലിയ വിൽപ്പനയ്ക്ക് (sell-offs) കാരണമായേക്കാം.
• സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ സെൻസിറ്റിവിറ്റി: സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികളിലെ വൻ വർദ്ധനവ് (മാർച്ച് മുതൽ 85% വർദ്ധനവ്) ഇപ്പോൾ പരിശോധനയിലാണ്; AI മേഖലയിലെ പ്രതീക്ഷകളും ഉയർന്ന വായ്പാ ചിലവുകളും തമ്മിലുള്ള സന്തുലിതാവസ്ഥ നിക്ഷേപകർ വിലയിരുത്തുന്നു.
• പണപ്പെരുപ്പ പ്രേരകങ്ങൾ: വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ഊർജ്ജ വിലയും മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യങ്ങളും പണപ്പെരുപ്പത്തെ ഫെഡിന്റെ 2 ശതമാനം ലക്ഷ്യത്തിൽ നിന്ന് അകറ്റാൻ സാധ്യതയുള്ള പ്രധാന ഘടകങ്ങളാണ്.