Prospek Wall Street: Data Pekerjaan dan Pertaruhan Kadar Fed Bakal Menguji Lonjakan Pasaran AS
Memasuki separuh kedua tahun 2024, pelabur sedang mengharungi persekitaran berisiko tinggi yang dicirikan oleh saham teknologi yang tidak menentu dan jangkaan dasar monetari yang berubah-ubah. Walaupun S&P 500 kekal di landasan untuk keuntungan separuh pertama yang kukuh melebihi 7%, pergolakan baru-baru ini pada bulan Jun menandakan tempoh penilaian semula yang sengit bagi pasaran global.
Laporan Pekerjaan Penting dan Dasar Rizab Persekutuan
Pemangkin utama bagi pergerakan pasaran minggu ini ialah laporan penggajian bukan pertanian (non-farm payrolls) bulan Jun. Pakar ekonomi yang ditinjau oleh Reuters menjangkakan ekonomi AS menambah kira-kira 110,000 pekerjaan pada bulan Jun, satu penurunan ketara berbanding 172,000 pekerjaan yang ditambah pada bulan Mei. Data ini sangat kritikal kerana ia mempengaruhi secara langsung pendekatan Rizab Persekutuan terhadap inflasi dan kadar faedah.
Fed kini menghadapi tindakan imbangan yang rumit. Dengan inflasi pengguna yang baru-baru ini melepasi paras 4%—tertinggi dalam tempoh tiga tahun—yang didorong sebahagian besarnya oleh kenaikan kos tenaga, penggubal dasar kini berada di bawah tekanan. Pakar pasaran memberi amaran bahawa data pekerjaan yang "baik" secara paradoksnya boleh dianggap sebagai berita buruk bagi saham; pasaran buruh yang teguh mungkin menandakan ekonomi yang terlalu panas, yang mendorong Fed untuk mempertimbangkan kenaikan kadar faedah selanjutnya. Pada masa ini, kontrak hadapan dana Fed (Fed funds futures) menunjukkan kebarangkalian yang lebih tinggi untuk kenaikan kadar faedah menjelang September.
Volatiliti AI dan Semikonduktor
Dominasi sektor teknologi terus menjadi pedang bermata dua bagi pelabur. Indeks Semikonduktor Philadelphia telah menyaksikan lonjakan luar biasa sebanyak 85% sejak paras terendah pada akhir Mac, didorong sebahagian besarnya oleh ledakan kecerdasan buatan (AI) dan ekuiti berkaitan memori seperti Micron Technology.
Walau bagaimanapun, kepimpinan yang tertumpu ini telah memperkenalkan volatiliti yang ketara. Nasdaq Composite baru-baru ini mencatatkan penurunan mingguan melebihi 4% apabila pelabur mempersoalkan sama ada penilaian saham pacuan AI telah menjadi terlalu tinggi (overextended). Persoalan utama bagi bulan-bulan mendatang adalah sama ada kadar faedah yang lebih tinggi akan menjejaskan nama-nama semikonduktor kitaran dan sangat tidak menentu ini, yang telah menjadi enjin utama kepada lonjakan pasaran baru-baru ini.
Risiko Geopolitik dan Pemacu Ekonomi Global
Selain guna tenaga domestik dan pendapatan teknologi, faktor luaran memainkan peranan penting dalam membentuk sentimen pasaran. Situasi geopolitik di Timur Tengah kekal sebagai pemboleh ubah utama, terutamanya berkaitan impaknya terhadap pasaran tenaga. Harga minyak mentah telah menyusut kepada sekitar USD 70 se tong daripada hampir USD 100 sebulan yang lalu susulan perkembangan gencatan senjata, namun kestabilan jangka panjang gencatan senjata tersebut akan menentukan trajektori inflasi.
Memandangkan musim pendapatan suku kedua yang lebih luas semakin menghampiri pada bulan Julai—ditandai dengan laporan akan datang daripada syarikat seperti Nike—pelabur sedang bersiap sedia untuk tempoh di mana data makroekonomi, peralihan geopolitik, dan keuntungan korporat akan bertembung bagi menentukan hala tuju pasaran ekuiti AS.
Ringkasan Utama
- Data Pekerjaan sebagai Paksi Pasaran: Laporan pekerjaan Jun yang akan datang (dijangka pada penambahan 110,000) akan menjadi faktor penentu sama ada Fed mengekalkan atau menaikkan kadar faedah untuk memerangi inflasi 4%.
- Sensitiviti Sektor Teknologi: Walaupun terdapat keuntungan besar dalam saham semikonduktor, kebimbangan mengenai kenaikan kadar faedah menimbulkan risiko ketara kepada kepimpinan pasaran pacuan AI yang sangat tertumpu.
- Hubungan Inflasi dan Tenaga: Kestabilan pasaran kekal berkait rapat dengan geopolitik Timur Tengah, memandangkan turun naik harga minyak mentah terus memacu trend inflasi pengguna.