Прогноз Wall Street: дані про зайнятість та ставки ФРС стануть випробуванням для ралі на ринку США
Коли Wall Street входить у другу половину 2024 року, інвестори працюють у середовищі з високими ставками, що характеризується волатильністю технологічних акцій та зміною очікувань щодо монетарної політики. Хоча індекс S&P 500 зберігає шанси на солідний приріст понад 7% за перше півріччя, нещодавня турбулентність у червні сигналізує про період інтенсивної переоцінки для світових ринків.
Важливий звіт про зайнятість та політика Федеральної резервної системи
Основним каталізатором ринкових рухів цього тижня є червневий звіт про кількість робочих місць поза сільськогосподарським сектором (non-farm payrolls). Економісти, опитані Reuters, очікують, що в червні економіка США створила приблизно 110 000 робочих місць, що є помітним уповільненням порівняно зі 172 000 робочих місць у травні. Ці дані є критично важливими, оскільки вони безпосередньо впливають на підхід Федеральної резервної системи до інфляції та відсоткових ставок.
Наразі ФРС перебуває у стані делікатного балансування. Оскільки споживча інфляція нещодавно перетнула позначку 4% — найвищий рівень за три роки — що значною мірою зумовлено зростанням витрат на енергоносії, на політиків тисне суспільство. Ринкові експерти попереджають, що «хороші» дані про зайнятість можуть парадоксальним чином бути сприйняті як погана новина для акцій; стійкий ринок праці може сигналізувати про перегрів економіки, що змусить ФРС розглянути подальше підвищення ставок. Наразі ф'ючерси на фонди ФРС вказують на те, що шанси на підвищення відсоткової ставки до вересня перевищують 50%.
Волатильність у сферах ШІ та напівпровідників
Домінування технологічного сектору продовжує залишатися палицею з двома кінцями для інвесторів. Філадельфійський індекс напівпровідників продемонстрував приголомшливе зростання на 85% з мінімумів наприкінці березня, що було зумовлено переважно бумом штучного інтелекту (AI) та акціями компаній, пов'язаних із пам'яттю, таких як Micron Technology.
Однак це концентроване лідерство спричинило значну волатильність. Індекс Nasdaq Composite нещодавно продемонстрував тижневе падіння на понад 4%, оскільки інвестори поставили під сумнів, чи не стали оцінки акцій, що базуються на ШІ, завищеними. Головним питанням на найближчі місяці є те, чи підірвуть вищі відсоткові ставки ці циклічні та високоризикові акції виробників напівпровідників, які були основними двигунами нещодавнього ринкового ралі.
Геополітичні ризики та глобальні економічні чинники
Окрім внутрішньої зайнятості та прибутків технологічного сектору, важливу роль у формуванні ринкових настроїв відіграють зовнішні фактори. Геополітична ситуація на Близькому Сході залишається ключовою змінною, зокрема щодо її впливу на енергетичні ринки. Ціни на сиру нафту знизилися приблизно до 70 доларів США за барель з майже 100 доларів США місяць тому на тлі розробок щодо припинення вогню, проте довгострокова стабільність таких перемир'їв визначатиме траєкторію інфляції.
Оскільки в липні наближається ширший сезон звітності за другий квартал — позначений майбутніми звітами таких компаній, як Nike — інвестори готуються до періоду, коли макроекономічні дані, геополітичні зрушення та корпоративна прибутковість зіткнуться, щоб визначити напрямок ринків акцій США.
Основні висновки
- Дані про зайнятість як поворотний момент ринку: Майбутній червневий звіт про зайнятість (очікуване зростання на 110 000 робочих місць) стане вирішальним фактором у тому, чи збереже ФРС, чи підвищить відсоткові ставки для боротьби з 4% інфляцією.
- Чутливість технологічного сектору: Попри величезний приріст акцій напівпровідників, побоювання щодо підвищення відсоткових ставок становлять значний ризик для висококонцентрованого лідерства ринку, керованого ШІ.
- Зв'язок інфляції та енергетики: Стабільність ринку залишається тісно пов'язаною з геополітикою Близького Сходу, оскільки коливання цін на сиру нафту продовжують впливати на тенденції спожичої інфляції.