چشمانداز وال استریت: دادههای اشتغال و شرطبندیها روی نرخ بهره فدرال رزرو، رالی بازار ایالات متحده را به چالش میکشند
با ورود وال استریت به نیمه دوم سال ۲۰۲۴، سرمایهگذاران در محیطی پرمخاطره فعالیت میکنند که با نوسانات سهام فناوری و تغییر انتظارات سیاستهای پولی تعریف میشود. در حالی که شاخص S&P 500 همچنان در مسیر دستیابی به سود قابل توجه بیش از ۷ درصدی در نیمه اول سال قرار دارد، تلاطم اخیر در ماه ژوئن نشاندهنده دورهای از بازنگری شدید برای بازارهای جهانی است.
گزارش حیاتی اشتغال و سیاست فدرال رزرو
محرک اصلی حرکت بازار در این هفته، گزارش حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی ماه ژوئن است. اقتصاددانانی که توسط رویترز مورد نظرسنجی قرار گرفتهاند، پیشبینی میکنند که اقتصاد ایالات متحده در ماه ژوئن تقریباً ۱۱۰,۰۰۰ شغل ایجاد کرده باشد که نسبت به ۱۷۲,۰۰۰ شغل ایجاد شده در ماه مه، کاهش قابل توجهی را نشان میدهد. این دادهها بسیار حیاتی هستند زیرا مستقیماً بر رویکرد فدرال رزرو نسبت به تورم و نرخ بهره تأثیر میگذارند.
فدرال رزرو در حال حاضر با یک موازنه حساس روبروست. با عبور اخیر تورم مصرفکننده از مرز ۴ درصد — که بالاترین میزان در سه سال اخیر است و عمدتاً ناشی از افزایش هزینههای انرژی است — سیاستگذاران تحت فشار قرار گرفتهاند. کارشناسان بازار هشدار میدهند که دادههای "خوب" اشتغال میتواند به شکلی متناقض، خبری بد برای سهام تلقی شود؛ یک بازار کار قدرتمند ممکن است نشاندهنده گرم شدن بیش از حد اقتصاد باشد که فدرال رزرو را به بررسی افزایش بیشتر نرخ بهره وادار میکند. در حال حاضر، قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال رزرو نشاندهنده احتمال بیش از ۵۰ درصد برای افزایش نرخ بهره تا ماه سپتامبر است.
هوش مصنوعی و نوسانات نیمههادیها
تسلط بخش فناوری همچنان مانند یک تیغ دو لبه برای سرمایهگذاران عمل میکند. شاخص نیمههادی فیلادلفیا از اواخر مارس تاکنون، تحت تأثیر گسترده رونق هوش مصنوعی (AI) و سهام مرتبط با حافظه مانند Micron Technology، شاهد جهش خیرهکننده ۸۵ درصدی بوده است.
با این حال، این تمرکز در رهبری بازار، نوسانات قابل توجهی را ایجاد کرده است. شاخص Nasdaq Composite اخیراً شاهد کاهش هفتگی بیش از ۴ درصد بود، زیرا سرمایهگذاران این سوال را مطرح کردند که آیا ارزشگذاری سهام مبتنی بر هوش مصنوعی بیش از حد بالا رفته است یا خیر. پرسش اصلی برای ماههای آینده این است که آیا نرخهای بهره بالاتر، این نامهای نیمههادی چرخهای و بسیار پرنوسان را که موتورهای اصلی رالی اخیر بازار بودهاند، تضعیف خواهد کرد یا خیر.
ریسکهای ژئوپلیتیک و محرکهای اقتصادی جهانی
فراتر از اشتغال داخلی و سودآوری بخش فناوری، عوامل خارجی نقش مهمی در شکلدهی به احساسات بازار ایفا میکنند. وضعیت ژئوپلیتیک در خاورمیانه همچنان یک متغیر کلیدی است، به ویژه در رابطه با تأثیر آن بر بازارهای انرژی. قیمت نفت خام در پی تحولات مربوط به آتشبس، از نزدیک به ۱۰۰ دلار در ماه گذشته به حدود ۷۰ دلار در هر بشکه کاهش یافته است، اما ثبات بلندمدت چنین آتشبسهایی، مسیر تورم را تعیین خواهد کرد.
با نزدیک شدن به فصل گستردهتر گزارشهای سود سه ماهه دوم در ماه جولای — که با گزارشهای آتی شرکتهایی مانند Nike مشخص میشود — سرمایهگذاران خود را برای دورهای آماده میکنند که در آن دادههای اقتصاد کلان، تغییرات ژئوپلیتیک و سودآوری شرکتها با هم تلاقی میکنند تا جهت بازارهای سهام ایالات متحده را تعیین کنند.
نکات کلیدی
- دادههای اشتغال به عنوان نقطه عطف بازار: گزارش آتی اشتغال ماه ژوئن (که انتظار میرود ۱۱۰,۰۰۰ شغل جدید ایجاد شده باشد) عاملی تعیینکننده خواهد بود که آیا فدرال رزرو برای مبارزه با تورم ۴ درصدی، نرخ بهره را ثابت نگه میدارد یا آن را افزایش میدهد.
- حساسیت بخش فناوری: علیرغم سودهای کلان در سهام نیمههادی، نگرانیها از افزایش نرخ بهره، ریسک قابل توجهی را برای رهبری بسیار متمرکز بازار که مبتنی بر هوش مصنوعی است، ایجاد میکند.
- ارتباط تورم و انرژی: ثبات بازار همچنان به شدت با ژئوپلیتیک خاورمیانه گره خورده است، زیرا نوسانات قیمت نفت خام همچنان روندهای تورم مصرفکننده را تحت تأثیر قرار میدهد.